Finanzas corporativas.

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Entre los tenedores de instrumentos financieros emitidos por la empresa, los accionistas forman un grupo especial, ya que son los últimos en beneficiarse de lo producido por las inversiones de la empresa.

Conclusión

Las finanzas corporativas incluyen una variedad de temas, no obstante, debemos destacar que la totalidad de los conceptos clave están fundamentados en cuatro teorías que se entrelazan entre sí:

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2.1 Introducción al riesgo

En cuanto al riesgo, se han desarrollado muchas teorías y modelos estadísticos que tratan de asignar un valor a la posibilidad de que no suceda lo que nosotros esperamos de una inversión, o a la posibilidad de no obtener el rendimiento esperado de un proyecto (estas serían algunas definiciones de riesgo). En general se mencionan tres tipos de riesgo relacionadas con la evaluación de proyectos:

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Es muy común que se hagan estimaciones de flujos de efectivo futuros de los proyectos bajo ciertos criterios, los cuales se conocen como: a) optimista; b) más probable; y c) conservador. El criterio radica en la experiencia de la organización en proyectos de inversión o en las personas involucradas, que pueden, en un momento determinado, adoptar cualquiera de los criterios anteriormente mencionados.

Algunos especialistas clasifican los riesgos según su impacto y características:

Riesgo sistemático es aquel que está fuera del control de la administración de la empresa, debido a que es causado por situaciones externas no controlables

Riesgo no sistemático sí es controlable y se reduce mediante un portafolio de inversiones diversificado.

Riesgo operativo consiste en que la estructura de costos de una empresa esté cargada hacia costos fijos y no hacia costos variables. Existe un elevado riesgo de pérdidas cuando una empresa de esta naturaleza disminuye sus ventas.

2.2 Rentabilidad y costo de oportunidad de capital

El costo de oportunidad es aquello que se utiliza en alguna cosa, y al mismo tiempo perdemos la oportunidad de usar el dinero en otra cosa. Dicho de otra forma, el costo de oportunidad es la segunda mejor opción al elegir algo, es decir, a lo que renunciamos.

El concepto de costo de oportunidad va más allá de un concepto teórico, y tiene que ver con la correcta utilización de los bienes que están disponibles; generalmente un administrador financiero buscará que el dinero que se utilice para cualquier razón, pague por lo menos una tasa de referencia, o lo que le podría dar un instrumento de inversión sin riesgo.

Es a través de los conceptos de rentabilidad y costo de oportunidad que las empresas logran ser eficientes en el manejo de los recursos, ya que hacen rendir más el dinero y buscan por lo mismo mitigar el riesgo en eventos desafortunados financieramente hablando.

El costo de oportunidad como concepto financiero, tiene que ver con la valoración del riesgo y la rentabilidad que pueda obtenerse a pesar de ello.

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2.3 Riesgo y rentabilidad

La rentabilidad es un término financiero general que mide la ganancia que puede obtenerse de una situación en particular.

- A iguales condiciones de riesgo, hay que optar por la inversión con mayor rentabilidad

- A iguales condiciones de rentabilidad, hay que optar por la inversión con menos riesgo

La relación riesgo-rendimiento puede ejemplificarse en la siguiente gráfica:

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En el tema anterior observamos el concepto del riesgo sistemático y no sistemático. Los riesgos a los que se enfrenta un inversionista en los títulos de una empresa se pueden ejemplificar/dividir de la siguiente forma:

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El costo de oportunidad tiene que ver con el hecho de incurrir en el costo por no ganar, frente a la necesidad de escoger entre alternativas de liquidez o rentabilidad. Para poder llevar a cabo esta actividad, la empresa tiene que incurrir en varios tipos de riesgos que, si no son correctamente gestionados, pueden poner en peligro su continuidad.

El incursionar en los mercados financieros implica ciertos riesgos como:

• Riesgo de tipo de interés

• Riesgo de tipo de cambio

• Riesgo de materias primas

• Riesgo de inflación

La administración de riesgos financieros es una rama especializada de las finanzas corporativas, que se dedica al manejo o cobertura de los riesgos financieros. Un objetivo importante es buscar el financiamiento de la empresa al menor costo posible, siendo este un reto y compromiso en busca de que la firma utilice de la mejor manera estos recursos y logre valor económico agregado. Para el caso de las inversiones, el administrador financiero debe determinar opciones de inversión recuperables en el menor tiempo posible, midiendo el riesgo y analizando los costos de oportunidad, de tal forma que se logre siempre el objetivo principal de las finanzas, que es maximizar el valor de los inversionistas de la empresa.

Conclusión

El costo de oportunidad es aquello que se utiliza en alguna cosa, y al mismo tiempo perdemos la oportunidad de usar el dinero en otra cosa, ello conlleva un riesgo que no se puede eliminar de ninguna decisión financiera.

La primera forma para minimizar el riesgo es evaluando la rentabilidad de la inversión, teniendo en cuenta que, a mayor información que se tenga sobre lo que se quiere invertir, menor será el riesgo.

Los administradores financieros de las empresas deben saber planificar y tener un buen control en todas las áreas, así como también manejar correctamente el efectivo con que cuenta y cómo y dónde será utilizado; ya que una de sus funciones es manejar correctamente el efectivo de la organización para obtener mayores ingresos y utilidades.

Aunque los indicadores financieros son de gran utilidad, estos requieren de la correcta interpretación y aplicación por parte del administrador financiero,