Finanzas práctica

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REQUERIDA FLUJOS DE EFECTIVO

FUTUTOS

1 $200,000 $290,000

2 $115,000 $185,000

3 $270,000 $400,000

Si se emprenden los proyectos 1 y 2 de manera conjunta, no habrá ahorros; la inversión requerida y los valores presentes serán simplemente la suma de las partes. Con los proyectos 1 y 3, es posible ahorrar en la inversión porque una de las máquinas adquiridas se puede usar en ambos procesos de producción. La inversión total requerida para los proyectos 1 y 3 combinados es de $440,000. Si se emprenden los proyectos 2 y 3, se pueden lograr ahorros en marketing y al producir los artículos, pero no en la inversión. El valor presente esperado de los flujos de efectivo futuros para los proyectos 2 y 3 combinados es de $620,000. Si se aceptan los tres proyectos al mismo tiempo, se presentan los ahorros mencionados. Sin embargo, será necesaria una ampliación de la planta que costará $125,000, ya que no se dispone de espacio para los tres proyectos. ¿Cuáles proyectos deben seleccionarse?

14. Lobers, Inc., tiene dos propuestas de inversión con las siguientes características:

PERIODO

PROYECTO A

PROYECTO B

COSTO

Ganancias

Después de impuestos

Flujo de Efectivo

Neto

COSTO

Ganancia Después de Impuestos

Flujo de Efectivo Neto

0

9.000

12.000

1

1.000

5.000

1.000

5.000

2

1.000

4.000

1.000

5.000

3

1.000

3.000

4.000

8.000

- Para cada proyecto calcule su periodo de recuperación, su valor presente neto, su tasa Interna de Retorno y su índice de rentabilidad usando una tasa de descuento del 15 por ciento.

- En el problema 1, ¿qué crítica puede hacerse contra el método de periodo de recuperación?

15. Los siguientes son ejercicios de tasa interna de rendimiento:

- Una inversión de $1,000 hoy tendrá un rendimiento de $2,000 al final del año 10. ¿Cuál es su tasa interna de rendimiento?

b) Una inversión de $1,000 reditúa $500 al final de cada uno de los 3 años siguientes. ¿Cuál es la tasa interna de rendimiento?

c) Una inversión de $1,000 hoy reditúa $900 al final del año 1, $500 al final del año 2 y $100 al final del año 3. ¿Cuál es su tasa interna de rendimiento?

d) Una inversión de $1,000 tendrá un rendimiento de $130 por año para siempre. ¿Cuál es su tasa interna de rendimiento?

16. Dos proyectos mutuamente excluyentes tienen las siguientes proyecciones de flujos de efectivo:

FLUJOS NETOS AL FINAL DEL AÑO

INVERSION

INICIAL

Año 1

Año 2

Año 3

Año 4

PROYECTO A

2.000

1.000

1.000

1.000

1.000

PROYECTO B

2.000

0

0

0

6.000

- Determine la tasa interna de rendimiento para cada proyecto.

b) Determine el valor presente neto para cada proyecto con tasas de descuento de 0, 5, 10, 20, 30

y 35 por ciento.

c) Grafique el valor presente neto de cada proyecto para las diferentes tasas de descuento.

d) ¿Qué proyecto seleccionaría? ¿Por qué? ¿Qué suposiciones son inherentes a su decisión?

17. Zaire Electronics puede optar por una de dos inversiones en el tiempo 0. Suponiendo una tasa de rendimiento requerida del 14%, determine para cada proyecto

a) El periodo de recuperación,

b) El valor presente neto,

c) el índice de rentabilidad y

- La tasa interna de rendimiento.

Suponga que de acuerdo con el SMARC, los bienes se ubican en la clase de propiedad de cinco años y que la tasa de impuestos corporativa es del 34 por ciento. Las inversiones iniciales requeridas y los ahorros antes de depreciación e impuestos se muestran en la tabla.

FLUJOS NETOS AL FINAL DEL AÑO

INVERSION

INICIAL

Año 1

Año 2

Año 3

Año 4

Año 5

Año