Instrumentos de Derivados

...

documento, en el cual participa una institución financiera como emisor del contrato como intermediario entre el emisor del activo subyacente y el tenedor o comprado del principal.

Características

• Contrato regulado por escrito

• Tiene un valor (strike)

• Establece una fecha de vencimiento

• Establece los termino de compra-venta de un activo subyacente

• Implican cierto riesgo

• Obliga al emisor

• Confiere derecho al tenedor

• Pueden comercializarse en el mercado a precios establecidos por la oferta y demanda del mercado

• Existen tres participantes, dos de los cuales son emisores: uno es del contrato, también llamado intermediario, y otro del activo subyacente; además del tenedor o comprador del contrato.

• Su principal uso es la comercialización de acciones como activo subyacente.

• El emisor del activo subyacente no está obligado a tenerlo físicamente hasta el vencimiento del contrato.

• Se comercializan en mercado organizado y regulados.

Participantes

Emisor del contrato, que es una institución financiera que funge como intermediario entre los otros dos participantes.

El emisor del activo subyacente y obligado.

El tenedor del contrato, o comprador, es quien adquirió el contrato y con él los derechos que este le confiere.

Forward

Es un contrato entre dos particulares el cual se comercializa en mercados OTC, por lo cual no están regulados, y establece la compra venta de un subyacente obligando a ambas parte a realizar la transacción al vencimiento de dicho contrato.

Características

• Contrato por escrito

• Tiene un valor (strike)

• Establece una fecha de vencimiento

• Establece los termino de compra-venta de un activo subyacente

• Obliga a sus participantes

• Existen dos participantes, el emisor del contrato y el tenedor del mismo.

• El emisor del activo subyacente está obligado a tenerlo físicamente desde el inicio del contrato.

• Se comercializan en mercado OTC que no son regulados

• Implican un alto riesgo y poca garantía.

Participantes

• Emisor y/o vendedor del contrato

• Tenedor y/o comprador del contrato

Los cuales se obligan por igual al aceptar el contrato.

Diferencias

Las diferencias conceptuales son mínimas entre uno y otro, sin embargo hacen una gran diferencia en términos prácticos:

Concepto Opción Warrant Forward

Participantes 2 3 2

Mercado Organizado Organizado OTC

Obliga a Emisor Emisor Todos los participantes

Otorga derechos a Tenedor Tenedor N/A

Obligación de tener el subyacente : Al vencimiento Al vencimiento Al acordar el contrato

Pagos Prima, strike Prima, strike Garantía, strike

Swaps

Serie de contratos para el intercambio de flujos de dinero en fechas establecidas en los contratos, basados en principal.

Swap de tasas de interés

Contratos mediante los cuales las contrapartes pactan una serie de pagos futuros de deuda, uno de ellos utilizando una tasa fija y el otro una tasa variable, contrarrestándolas entre sí para determinar el monto a intercambiar.

Swap de divisas

Contratos mediante las cuales los participantes pactan el valor de una divisa con respecto a otra para intercambiar cantidades específicas de ellas durante la duración de los contratos.

Diferencias

La principal diferencia radica en que el swap de tasas de interés paga ambas tasas en una misma moneda, mientras que en el swap FX la tasa fija es pagada con una divisa y la tasa variable con otra distinta.