Opiniones caso sr. Gómez

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De acuerdo Ross, Westerfield, y Bradford, J (2010) “hay instrumentos financieros con muy poco riesgo los cuales generan un rendimiento bajo, mientras que otros instrumentos que representan altos niveles de riesgo también ofrecen las mayores opciones de rendimiento”. En palabras sencillas se traduce como a mayor riesgo hay un mayor rendimiento, y menor riesgo hay un menor rendimiento o ganancias del capital invertido. Si bien el tipo de inversión que tiene el señor Gómez (acciones) puede considerarse como de alto riesgo, y por ende dar un mejor rendimiento, el riesgo se ve considerablemente amortiguado por las siguientes razones: los excelentes fundamentos de la empresa Telmex, en la época que se lleva a cabo el caso (cero competencias), aunado a que el tipo de acción paga dividendos.

Alternativa de Solución 1

Vender las acciones de Telmex e invertir en un pagaré bancario a seis meses o a un año, dependiendo de la tasa anual de interés fijada por el banco.

Si el señor Gómez decide invertir en un pagará de Banco, si bien el riesgo es prácticamente nulo o muy bajo, de la misma forma serán los rendimientos, ya que la tasa de interés que pagan los bancos depende de la tasa de referencia fijada por el banco central, y depende en gran medida también de la estabilidad de los fundamentos macroeconómicos del país. Lamacroeconomía es una rama de la economía que estudia el comportamiento, la estructura y capacidad de grandes agregados a nivel nacional o regional, tales como: el crecimiento económico, tasa de empleo y desempleo, tasa de interés, inflación, entre otros (Parkin, 2013).

Al momento de escribir este texto, la tasa de interés interbancaria ronda el 2 - 3 % anual, y los fundamentos macroeconómicos son relativamente estables. No obstante, al momento en que se lleva a cabo el caso, los bancos pagaban una tasa de rendimiento mucho más atractiva que en la actualidad, pero las condiciones macroeconómicas del país no eran las mejores, por lo cual pudiese ser una buena opción, en base al tipo de relación riesgo-rendimiento que el señor Gómez se encontrara dispuesto a tolerar. Cabe aclarar que, en caso que el señor Gómez se decante por el pagaré bancario, debe tener en cuenta que por lo general los bancos pagan una tasa de interés muy debajo de la inflación (Parkin, 2013).

Alternativa de Solución 2

Conservar la inversión de capital en acciones, y seguir percibiendo dividendos por las mismas.

Besley y Brigham (2009) explican que: “un peso recibido más pronto vale más que un peso recibido en el futuro, porque cuanto más pronto se recibe un peso, más pronto se puede invertir para obtener un rendimiento positivo”. En base a la anterior definición el señor Gómez está haciendo lo correcto, al mantener su inversión en acciones que además le pagan dividendos, no obstante, la ignorancia absoluta aunado a la ambición del señor Gómez, puede llevarlo a cometer una imprudencia financiera, misma que corre el riesgo de correr el riesgo de cometer, al no tener idea de la diferencia de conceptos básicos financieros y la diferencia entre estos, tales como tasa de interés, dividendos, ganancia de capital, tasa real o nominal, etc.

Referencias

Besley, S. y Brigham, E. (2009). Fundamentos de administración financiera (14ª ed.). México: Cengage Learning.

Parkin, M. (2013). Economía (11ª ed.). México: Pearson.

Ross, S., Westerfield, R. y Bradford, J. (2010). Fundamentos de s corporativas (9ª ed.). México: McGraw-Hill.

El Financiero (2016) “Pagan mexicanos por ahorrar en los bancos” (2016) recuperado de:

http://www.elfinanciero.com.mx/economia/pagan-mexicanos-por-ahorrar-en-los bancos.html

Opinión 3 Gerardo Gilberto Méndez Parra.

DEFINICIÓN DEL PROBLEMA

El Señor Gómez trabajador sindicalizado de Teléfonos de México, recibió una cartera de acciones de la compañía cuando esta se reprivatizo. De las acciones que recibió la mitad eran tipo A, que tenían derecho a voz y voto, conocidas como acciones comunes, mientras que la otra mitad eran tipo L, sin derecho voto, conocidas como acciones preferentes.

El Sr. Gómez desconocía el funcionamiento y términos del mercado, no sabía la diferencia entre los tipos de acciones que tenía, confundía el índice nacional de precios al consumidor con el índice de precios y cotizaciones, ignoraba los términos de mercado primario y mercado secundario, también desconocía la diferencia entre los intereses y los dividendos así como el concepto de ganancias de capital.

De acuerdo a la información del asesor de la bolsa, el total de las 6000 acciones que tenía el Sr. Gómez tenían un valor aproximado de $52,727.06 pesos; y para el primer trimestre de 1999 el Sr. Gómez cobro $1,050 pesos de dividendos. En estos momento él quería saber si sería mejor vender sus acciones e invertir lo obtenido en un banco el cual le daría un interés de 14.75% anual.

Analizando la información que se tiene, se realiza una proyección a 7 años de los dos casos:

Datos

- • 6000 acciones

- • Costo por acción $8.7878, Costo total por cartera $52,727.06

- • Dividendo trimestral por acción $0.175, Dividendos trimestrales totales $1,050

- • Interés anual del banco 14.75%, Interés trimestral 3.68%

Rendimiento anual de Dividendos: (0.175 / 8.7878) * 4 trimestres = 7.96 %

Dividendos ganados por acciones a 7 años:

$52,727.06 * (1 + (7.96%) * (7 años)) = $82,106.58 - $52,727.06 = $29,379.52

Rendimiento anual de Interés en Banco 14.75%

Interés ganado en banco reinvirtiéndolo (interés compuesto) a 7 años:

$52,727.06 * (1 + 14.75%) 7 años = $138,134 - $52,727.06 = $85,407.52

Como se muestra en los cálculos, el rendimiento anual de los dividendos es inferior que el del interés anual del banco, y también hay que considerar que el riesgo de las acciones es mayor. El