Política cambiaría y monetaria

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Como podemos observar en la tabla I para el periodo 2015-2016 la tasa política monetaria fue del 7.0% y se mantuvo con respecto al año anterior en poco.

En el periodo 2016-2017 sufrió ciertas reducciones en 0.25% lo cual significó una reducción de 0.75% con respecto al año anterior. Entonces podemos decir que el crecimiento económico aumentó.

Grafico 2

[pic 10]

Hemos visto una reducción en la tasa de inflación y de la tasa de Política Monetaria, según los economistas, debería de haber una mayor reducción en la Tasa de Política Monetaria, habilitando menores tasas de interés para los préstamos y dinamizando la economía. Cosa que no es así porque la política monetaria se mantiene restrictiva, debido a que no hay suficiente dinero para préstamos en la economía.

Requerimiento de encaje legal.

Es el monto requerido por las autoridades monetarias a los bancos comerciales con relación a los pasivos y activos, para poder influir en la liquidez de la economía nacional y así evitar riesgos.

Si hay disminución en el coeficiente legal dispersión reservada y por lo siguiente hay más dinero en circulación para proveer de préstamos a la población y eso permite más dinero en circulación y viceversa.

En los periodos analizados podemos decir que se muestra el encaje legal y que se mantuvo en un 18%, el cual el 60% se destina para reservas líquidas y el 12% para inversiones (bonos y letras), tanto en moneda nacional como internacional.

Política Cambiaria

Comportamiento del Tipo de Cambio

Tabla 2

2014

2015

2016

Comportamiento de tipo de cambio

4.44

3.98

5.08

Grafico 3

[pic 11]

Una de las principales causas por las que se presentaron disminuciones en el tipo de cambio en el periodo 2014-2015 fue porque hubo un aumento en la reservas internacionales netas (RIN), de 46.4 a 47.4. En lo contrario al periodo 2016 que se presento una disminucion de 47.4 a 45.0 (2.0 pp).

Devaluación del Tipo de Cambio

Grafico 4[pic 12]

Año

Tasa de Inflación

Devaluación de la Moneda

2014

5.82

4.4%

2015

2.36

3.8%

2016

3.31

5.05%

2017

4.5 – 5.5

5.05% - 6.15%

Honduras se encontraba dentro de un tipo de cambio fijo. A mediados del año 2005 hasta 2011 el comportamiento del tipo de cambio se mantuvo en un 18.90 compra y 19.02 venta, disminuyo en un 0.0229 en este mismo año en los meses Julio y agosto, sin embargo, volvió a restablecerse a 18.90 hasta el año 2012 en el mes de Noviembre.

Devaluación e Inflación de la Moneda Nacional

Tabla 3

Gráfico 4

[pic 13]

Después de que el ex presidente Porfirio Lobo acordó reactivar la banda cambiaria en el año 2011, se ha visto un mayor ritmo de depreciación del lempira. En los últimos 14 años se ha visto la devaluación de la moneda nacional aproximadamente en unos 6 lempiras.

Del año 2011 a la actualidad la moneda nacional ha tenido un deslizamiento del 18.8951 a23.5381 significando que la moneda nacional ha perdido un 4.643 lempira por cada dólar en este periodo.

En el 2014 tanto la devaluación como la inflación tuvieron un aumento, esta variación en la moneda nacional tiene un efecto negativo en los consumidores con respecto a los precios de varios bienes y servicios de consumo básico en los hogares hondureños.

Como por ejemplo los servicios de telefonía celular, Internet, cable, así como productos importados como vehículos, entre otros, ya que dichos productos se encuentran dolarizados.

Trayendo como consecuencia una disminución en el poder adquisitivo en cada hondureño.

En el 2015 se vio una leve desaceleración en la devaluación de la moneda con respecto al año anterior (2014), el lempira se apreció ligeramente en este año.

Dichos resultados se vieron favorecidos por la acumulación de reservas internacionales netas que reportó el BCH, las que hicieron un total de 3,822.3 millones de dólares.

La trayectoria en el 2016 el lempira registró un deslizamiento de 1.13 lempiras, de 22.36 lempiras saltó a 23.50 lempiras, Honduras cerró el año con una inflación de 3.3% por el alza a los precios de la energía eléctrica, combustibles, ropa y alimentos, según informe del Banco Central de Honduras.

El rubro que más contribuyó a la inflación fueron alojamiento, agua, electricidad, gas y otros combustibles; y en menor proporción lo hicieron los rubros de prendas de vestir y calzado, así como el transporte, los hoteles, las cafeterías y restaurantes.

Se estima que para el 2017 los porcentajes sean alrededor de los mencionados en la tabla y grafico anterior.

De acuerdo a esa estimación un dólar estaría costando alrededor de 24.60 lempiras al final de este año, considerando que actualmente es de 23.50 lempiras.

La trayectoria del tipo de cambio nominal en 2016 estuvo influenciada por el efecto de choques externos en las variables determinantes, especialmente la evolución del tipo de cambio nominal de sus principales socios comerciales con relación al dólar de los EUA, así como por el diferencial de tasas de inflación y la evolución estacional de las Reservas Internacionales