¿Por qué se producen las crisis cambiarias?

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Volatilidad; Si hay tendencia al alza (coyuntura)

- Las grandes fuerzas-

- El dólar se mueve = Cuando el cobre sube o baja / El mercado de derivados / El petróleo.

Fundamento de grandes fuerzas:

La coyuntura genera volatilidad se mueve por expectativas racionales.

Lo más riesgo es ahorrar en moneda extranjera.

La inflación indica que la economía se está activando

Ej.: Si el banco sube la tasa y sube el cobre, actúan las fuerzas dominantes.

Son los mismos factores para cada País?

No, porque la información es simétrica.

Si sube la tasa en EEUU afecta a Chile, pero no viceversa. Pero si Chile sube la tasa eventualmente podrá afectar a países emergentes. (Compiten por capitales el mismo país)

Los países se alinean entre ellos, ósea compiten entre tipos de economías, emergentes entre si y desarrolladas entre sí mismas. (Las tasas están alineadas)

Tipo de cambio real o nominal

Nominal: por un USD 1 pagara $680

Real: Un USD es un $1

Conclusión, no hay una sola explicación para el TC.

Teoría del poder de compra: Relaciona el TC con la Inflación. La moneda CLP pierde valor con la inflación.

Las cosas tienen un mismo valor, depende con que se pagara con una moneda más o menos depreciada.

Teoría del PPC: Es cuando se mueve el cobre, el TC ETC, pero si se mueve el IPC (Inflación).

Teoría de Fisher: Se nueve por las tasas.

Si va a subir el dólar mañana compro hoy y vendo mañana.

En el primer corto plazo, los inversionistas llevan su capital donde la tasa page mas, si la tasa baja los capitalistas al mediano plazo se devuelven a su origen.

Teoría especulativa: Arbitraje: Ej. Forward Compro barato hoy para vender caro mañana

Tasa = Irf + Spread Riesgo +IPC