CAPÍTULO I Propiedad en transición

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' Informe anual de la American teléfono y telégrafo compañía, Nueva York, 1930, pp. 20 y 26, figuras a partir del 31 de diciembre de 1929. En 31 de diciembre de 1930 el número de empleados descendió a 394.000 probablemente una condición sub-normal.

* Como de 31 de diciembre de 1930. Registros de la Corporación estándar.

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[pic 3]4 EL MODERN CORPORATION Y CARACTERÍSTICA PRIVADA

En y de sí mismo, el dispositivo corporativo no necesariamente trae este cambio. Durante mucho tiempo ha sido posible para un individuo incorporar su negocio a pesar de aún representa su inversión, sus propias actividades y sus propias operaciones; de hecho ha creado simplemente un legal alter ego setting-up una corporación como el vehículo nominal. Si la forma corporativa no había hecho nada más que esto, debemos tener solamente una interesante costumbre según la cual negocio llevarse por indi -

viduals adoptar para ese propósito ciertas prendas legales. No supondría ningún cambio radical en la tenencia de la propiedad o en la organización de la actividad económica; inaugurar ningún "sistema" comparable a las instituciones del feudalismo. El sistema corporativo aparece sólo cuando este tipo de corporación privada o "cerrar" ha dado paso a un

esencialmente de diversa forma, la Corporación cuasi-pública: una corporación en que ha producido una gran medida de la separación de propiedad y el control a través de la multiplicación de propietarios.

Dicha separación puede existir en diversos grados. Donde los hombres en última instancia, responsables de una empresa poseen la mayoría de la población de votación mientras que el resto está ampliamente difundido, son titularidad de control y parte en sus manos. Tanto para los propietarios restantes hay separación de control. Con frecuencia, sin embargo, la propiedad es tan ampliamente disperso que trabajo control puede

mantenerse con pero una participación minoritaria. La familia de Rockefeller, por ejemplo, se divulga para haber conservado

intereses minoritarios directa o indirecta de muchas de las empresas de aceite estándar; y en el caso de la Standard Oil Company de Indiana, este interés, que asciende a sólo 14.5 por ciento ^ combinado con la posición estratégica de sus titulares, ha demostrado ser suficiente para el control de la corpora -

ción. En tal caso el mayor grueso de la propiedad es prácticamente sin control. Separación de propiedad y el control se vuelve casi completa cuando no incluso un interés de minoría sustancial existe, como en el teléfono americano y el telégrafo compañía cuyo titular más grande es

' Véase Tabla XII, p. 103.

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[pic 4]PROPIEDAD EN TRANSICIÓN 5

informó a menos del uno por ciento de acciones de la compañía. Bajo tales condiciones control podrá realizarse por los directores o titulares mapagers que puede emplear la maquinaria del poder para convertirse en un organismo perpetúa a sí mismo, a pesar de que como grupo poseen sino una pequeña fracción de la población excepcional. En cada uno de estos tipos, mayoría con-

trol, el control de la minoría y control de gestión, la separación de la propiedad del control se ha convertido en eficaz, se ha creado un gran número de tenedores que no ejercer prácticamente ningún control sobre la riqueza que ellos o sus predecesores en interés han contribuido a la empresa. En el caso de control de gestión, la participación sostenida por las cantidades de grupo control a pero una muy pequeña fracción de la total propiedad. Las corporaciones que esta separación se ha convertido en un factor importante pueden ser clasificadas como cuasi-pública en carácter en contraposición a lo privado, o cerca a cabo corporation en la que no ha producido ninguna separación importante de la propiedad y el control.

Crecimiento de esta separación es dos características, casi como típicas de la Corporación cuasi-pública como la separación de sí mismo — ^ mero tamaño y el mercado público de sus valores. Es precisamente esta separación de control

de propiedad que hace posible grandes agregaciones de propiedad. Los vados y los Mellons, cuya riqueza personal es suficiente para financiar las grandes empresas, son tan pocos, que sólo acentúan la dependencia de la gran empresa de la riqueza más que indi-

persona o grupo de individuos que pueden estar en control. La Corporación cuasi-pública ordena su suministro de capital de un grupo de inversionistas con frecuencia descrito como la "inversión pública." Estos ahorros se basa a sí mismo directamente como individuos compra acciones o bonos, o indirectamente como compañías de seguros, bancos e invertir-

ment confía recibe estos ahorros e invertir en valores accionarios. Para garantizar esos fondos debe frecuentemente recurrir a un mercado abierto en sus valores, generalmente haciendo una lista de acciones en bolsa o, menos importante, manteniendo un mercado privado o "". Tan esencial, de hecho, es el mercado abierto a la

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[pic 5]6 LOS MODERN CORPORATION Y PROPERTV PRIVADO

Corporación cuasi-pública que puede considerarse casi como característica de este tipo de sociedad como la separación de la propiedad del control y la gran acumulación de riqueza.

Estas características no son invariables. La corporación privada puede ser y en algunos casos es extremadamente grande; testigo de la Ford Motor Company, siendo propiedad y dirigida por el Sr. Ford y sus asociados inmediatos. Las corporaciones privadas o "cercanas" pueden y en ocasiones se sirven de un mercado público sus acciones; el Aluminum Company de América, aunque la mayoría de sus acciones se lleva