FINANZAS. Describe los orígenes o antecedentes del Sistema de Reserva Federal

...

- ¿Cuán independiente es el Fed?

Stanley Fischer, que era profesor en el MIT y ahora es el gobernador del Banco de Israel, ha definido dos tipos de independencia de los bancos centrales: independencia de instrumentos, la capacidad del banco central para establecer instrumentos de política monetaria, y la independencia de meta, la capacidad del banco central para establecer los objetivos de la política monetaria. La Reserva Federal tiene dos tipos de independencia y es notablemente libre de las presiones políticas que influyen en otras agencias gubernamentales.

La Reserva Federal es más independiente que la mayoría de las agencias del gobierno de EE.UU., pero todavía está sujeta a presiones políticas debido a que la legislación que las estructuras de la Fed está escrito por el Congreso y se puede cambiar en cualquier momento.

- ¿Debe ser Fed independiente? Puntos a favor y Puntos en Contra

Como hemos visto, la Reserva Federal es, probablemente, la agencia de gobierno más independiente en los Estados Unidos; esto también es cierto para la mayoría de los bancos centrales de otros países.

El Caso de la Independencia

El argumento más fuerte de un banco central independiente se basa en la idea de que sometiéndolo a presiones políticas más impartiría un sesgo inflacionario de la política monetaria. En opinión de muchos observadores, los políticos en una sociedad democrática son miopes, ya que son impulsados ​​por la necesidad de ganar su próxima elección. Con esto como el objetivo principal, es poco probable que se centren en los objetivos de largo plazo, tales como la promoción de un nivel de precios estable. En cambio, buscarán soluciones a corto plazo a los problemas, tales como el alto desempleo y altas tasas de interés, incluso si las soluciones a corto plazo tienen consecuencias a largo plazo indeseables. Una variación en el argumento precedente es que el proceso político en Estados Unidos podría dar lugar a un ciclo político, en el que justo antes de una elección, políticas expansivas se persiguen con menores tasas de desempleo y de interés. Un Fed independiente es más capaz de resistir esta presión del Tesoro. Otro argumento a favor de la independencia del banco central es que el control de la política monetaria es demasiado importante para dejarla a los políticos, un grupo que ha demostrado en varias ocasiones la falta de experiencia en la toma de decisiones difíciles sobre temas de gran importancia económica, como la reducción del déficit público o la reforma de la sistema bancario.

El Caso en Contra de la Independencia

Los defensores de un Fed bajo el control del presidente o el Congreso argumentan que es antidemocrático tener política monetaria (que afecta a casi todo el mundo en la economía), controlada por un grupo de élite responsable ante nadie. La actual falta de rendición de cuentas de la Reserva Federal tiene graves consecuencias: Si la Fed tiene un pobre rendimiento, ninguna disposición está en su sitio para sustituir a los miembros (como sucede con los políticos). El público tiene el presidente y el Congreso responsable del bienestar económico del país, sin embargo, carecen de control sobre el organismo gubernamental que bien puede ser el factor más importante para determinar la salud de la economía.

Otro argumento en contra de la independencia de la Reserva Federal es que una Fed independiente no siempre ha utilizado su libertad con éxito. La Fed fracasó rotundamente en su papel establecido como prestamista de último recurso durante la Gran Depresión, y su independencia luego, no le impedía aplicar una política monetaria excesivamente expansiva en los años 1960 y 1970, que contribuyó a la rápida inflación en este periodo.

La independencia del banco central y el desempeño macroeconómico en el mundo entero.

Hemos visto que los defensores de un banco central independiente creen que los resultados macroeconómicos se mejoran haciendo que el banco central sea más independiente. La evidencia empírica parece apoyar esta conjetura: Cuando los bancos centrales se clasifican de menos a más independiente, el rendimiento de la inflación se encuentra que es lo mejor para los países con los bancos centrales más independientes.

El caso de una reserva federal independiente se basa en la idea de que restringir la independencia de la Fed y someterlo a más presiones políticas impartirían un sesgo inflacionario de la política monetaria.

Explicar el comportamiento del Banco Central

Una vista del comportamiento burocrático del gobierno es que las burocracias sirven al interés público (este es el punto de vista de interés público). La teoría del comportamiento burocrático sugiere que el objetivo de una burocracia es maximizar su propio bienestar, al igual que el comportamiento de un consumidor está motivada por la maximización del bienestar personal y el comportamiento de una empresa está motivado por la maximización de las ganancias. El bienestar de una burocracia está relacionado con su poder y prestigio.

Una predicción es que la Reserva Federal va a luchar con fuerza para preservar su autonomía, una predicción verificada una y otra vez que la Fed ha contraatacado continuamente los intentos del Congreso para controlar su presupuesto. De hecho, es extraordinario grado de eficacia con que la Fed ha sido capaz de movilizar a un vestíbulo de banqueros y hombres de negocios para preservar su independencia cuando se ven amenazados.

- Describe la estructura e independencia de estos bancos: (Comparado con Estados Unidos)

- Banco Central Europeo

- Banco Central Canadá

- Banco de Japón

- Banco de Inglaterra

- En la prensa popular, el Sistema Europeo de Bancos Centrales se refiere generalmente como el Banco Central Europeo (BCE), aunque sería más exacto referirse a él como el Eurosistema, del mismo modo que sería más exacto referirse a la Sistema de la Reserva Federal en lugar de la Fed. Aunque la estructura del Eurosistema es similar a la de la Reserva Federal, algunas diferencias importantes distinguen los dos. En primer lugar, los presupuestos de los Bancos de Reserva Federal son controlados por la Junta de Gobierno, mientras que los bancos centrales nacionales de control de sus propios presupuestos y el presupuesto del BCE en Frankfurt.