La estructura de capital es un concepto teorico que guarda relación con la proporción idónea entre los recursos propios y el endeudamiento

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El papel que tiene la selección equilibrada entre ventajas y desventajas en costos para esta estructura,nos obliga a hacer mención a dos costos que poseen vital importancia en la misma,para explicarlos se hara mención a Bearle y Means (1932) :

En la estructura de propiedad es sumamente importante reducir dos costos vinculados al costo de agencia.El primero es el tamaño patrimonial eficiente el cual nos indica que a mayor tamaño eficiente de la empresa,mayores serán los recursos de capital necesarios para adquirir una parte de su propiedad y mayor será el valor de mercado de tal parte de la propiedad. De manera conjunta el Control potencial,riesgo especifico y competencia,adquiere igual relevancia,este se entenderá como un Control potencial relacionado con la posibilidad de vigilar efecientemente por medio de métodos distintos a la vigilancia directa ( comparación de la ganancia de la empresa con la ganancia promedio de la industria)

A raíz de lo anteriormente expuesto podemos inferir que a pesar del abundante contexto teorico que bordea a la estructura de propiedad,debe ser la empresa la encargada de analizar la mas idónea y velar por la mezcla optima entre teoría y realidad,puesto que,siempre se debe buscar maximizar el valor de la entidad.

comportamiento financiero de la dirección:

Existe una estrecha relación entre el comportamiento financiero de una dirección y la estructura de capital,ya que,este comportamiento financiero se entenderá netamente como el conjunto de decisiones que la dirección planeara y posteriormente ejecutara.La financiación externa representa una decisión inevitable,dado que,los fondos generados por la empresa usualmente son ineficientes para sustentar financieramente el crecimiento económico considerado idóneo por la gerencia.

Por otra parte, la docente carmen barril nos señala que :

un volumen excesivo de endeudamiento pudiera tener como consecuencia una caída importante de la cotización bursátil de las acciones originando pérdidas de capital y serias amenazas para la seguridad de la dirección, ya sea por propiciar una eventual absorción, o por abrigar la posibilidad de concentración de voto accionarial contrario a la gestión actual.

A partir de lo señalado por la docente,se extrae la premisa de que un optimo comportamiento financiero en la dirección es esencial para la supervivencia de la empresa y su respectivo crecimiento económico.Dentro de las decisiones mas importantes que debe tomar la direccion,son aquellas vinculadas al recurso de endeudamiento,a raíz de ,que un volumen excesivo de pasivos,no solo impacta a la cotización bursátil de las acciones si no que a largo plazo podría incidir en el cierre de una empresa.

Teoría de equilibrio de la estructura de capital

Esta teoría resume la existencia de una combinación óptima entre deuda y capital maximizando el valor de la empresa, y que se encuentra una vez se equilibren los beneficios y costos derivados de la deuda (Shyam y Myers, 1994).

En palabras mas exactas ,el equilibrio de la estructura de capital se entiende para Shyam y Myers, (1994) :

cada empresa tiene una estructura de capital “óptima”, derivada de los efectos impositivos, los costes de agencia y los costes de insolvencia. La teoría argumenta que el equipo directivo tiene como objetivo mantener un coeficiente de endeudamiento objetivo, compensando las ventajas fiscales del endeudamiento con el aumento de la probabilidad de insolvencia cuando el apalancamiento financiero aumenta.

De lo citado anteriormente se aprecia que cada empresa seleccióna un ratio deuda-capital,con el cual busca operar de manera minuciosa y paulatina.el equipo directivo deberá incrementar los activos y los planes de inversión,para compensar los costes y de manera conjunta cubrir dichas deuda.En síntesis la conjugación de la desgravación fiscal,los costes de insolvencia y de agencia determinan la estructura óptima de capital.

Conclusión

A lo largo del presente documento se infiere que el conocimiento y aplicación de los topicos mencionados,tales como la teoría de la agencia,el comportamiento financiero de la dirección y la teoría de equilibrio de la estructura de capital ,constituyen un elemento clave en el idóneo funcionamiento de una empresa, debido a que, permiten una mejor administración ,el incremento de las utilidades de una entidad y de este modo se construye una optima estructura de capital.

Para finalizar, se apela al cumplimiento del objetivo general el cual consistía en averiguar y analizar la estructura de capital y sus principales topicos para comprender el impacto que genera en una empresa.

Dicho objetivo,se llevo a cabo,gracias a la contribución de docentes especializados en tematicas como finanzas,economía y admistracion,quienes brindaron las herramientas para desglosar esta estructura,empero,también a observarla como un todo.Cabe señalar que el impacto que tiene este concepto teorico en una empresa es tan importante que es una variable determinante para su supervivencia,crecimiento o muerte.