¿Qué Explica la Elasticidad Inferior de Comercio?

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Las inyecciones a gran escala de liquidez de banco central en sistemas bancarios después de la crisis y la postura de política monetaria floja de varias economías de ingreso alto principales la facilidad ayudada negocian coacciones de finanzas. Sin embargo, regulaciones nuevas o propuestas pueden estar teniendo un efecto de humectación a largo plazo sobre finanzas comerciales. Estos incluyen, prominente, las exigencias de capital más altas para bancos bajo Basilea III regulaciones, que son programadas para entrar en la fuerza hacia 2019. Por ejemplo, un estudio por la Cámara del Comercio Internacional (2014) muestra que aproximadamente el 71 por ciento de bancos considera exigencias de capital más altas para ser negativo para finanzas de exportación, y otro el 84 por ciento indica que tales exigencias han hecho que ellos se hagan más selectivos en el prestar.

Regulaciones de crimen remotas, recientes financieras (el Lavado de Dinero p.ej. Anti-y Saben que Su Cliente - Es decir, AML/KYC regulaciones) condujo el 68 por ciento de bancos principales a rehusar una transacción, y el 31 por ciento de bancos para terminar relaciones, con contrapartes con quien ellos son menos familiares. Hay sin embargo, poca prueba concreta sobre cuanto la escasez de finanzas comerciales puede sobrecargar sobre el funcionamiento global comercial. Protección aumentada comercial. Si el desmontaje de barreras comerciales apoyara la aceleración de comercio en décadas más tempranas, entonces a la inversa, una subida de barreras comerciales, o aún una retardación en la tarifa de liberalización, pudiera contribuir a una desaceleración. En el caso del derrumbamiento comercial en 2009, el acuerdo general general sugiere que sea improbable que aumentó la protección era un factor principal (Bown, 2009; Kee, Neagu, y Nicita, 2013).

Hay signos que la protección siguió elevarse aún después de 2009. Por ejemplo, en el año conduciendo hasta mayo de 2014, Grupo de Veinte (G 20) miembros puestos en lugar 228 nuevas medidas comerciales restrictivas (OMC, 2014). De forma preocupante, mientras las medidas impuestas desde 2009 se propusieron para ser temporales, la mayoría enorme de medidas comerciales restrictivas tomadas ya que la crisis global financiera ha permanecido en el lugar: de 1,185 registrado desde octubre de 2008, sólo 251 (aproximadamente un quinto) de estos había sido quitado hacia mayo de 2014. La tarifa de retiro baja y la adición continuada de nuevas restricciones han causado una tendencia alcista la acción de medidas que restringen comercio (la Figura 4.14).

Sin embargo, según la Organización Mundial del Comercio (la OMC), el aumento neto de la importación medidas restrictivas desde octubre de 2008, como se estima, afectan sólo aproximadamente el 4.1 por ciento de mercancía mundial importa (la Figura 4.13), entonces es improbable que aumentó la protección ha sido la causa de funcionamiento más débil comercial y la disminución en la elasticidad de comercio. Pero el paso lento de liberalización en los años 2000, comparado a los años 1990, puede haber contribuido al crecimiento inferior en el comercio y, de ahí, humedecer la elasticidad comercial.

Conclusiones

Como la economía mundial sigue recuperándose, pueden esperar que el crecimiento global comercial recoja. Sin embargo, considerando la recuperación continuada débil proyectada (como hablado en el Capítulo 1), la contribución de demanda a la recogida en el comercio global probablemente no es sustancial sobre el corto y a medio plazo. Estimaciones de elasticidad que asumen durante la década pasada persisten, el crecimiento global comercial sobre el medio plazo se elevaría en menos de 1 porcentaje a aproximadamente el 5 por ciento, de la tarifa corriente, y bastante bajaría que la tarifa del 7 por ciento típica de la extensión de precrisis.

Sobre el largo plazo, incluso si la recuperación acelera y vueltas de crecimiento globales a su tendencia, basada en la sensibilidad disminuida de comercio al ingreso, el crecimiento global comercial no puede volver a niveles de tendencia de precrisis a no ser que relaciones globales comerciales se cambien. Por ejemplo, elasticidades comerciales podrían recoger debido a una recogida relativamente robusta en los componentes de demanda agregada con intensidades de importación más fuertes (p.ej., la inversión) o debido a remotos cambios de la organización de cadenas de suministro. Tal como la alta sensibilidad de comercio al crecimiento en los años 1990 reflejó la fragmentación creciente de producción conducida principalmente por acontecimientos en China y los Estados Unidos, el alcance para aumentar la división internacional de trabajo podrían reafirmarse, sobre todo en las regiones que aún no han aprovechado al máximo cadenas de suministro globales, como Asia del Sur, África Subsahariana, y Sudamérica. Hacer entrar en estas partes del mundo en una división más fina de trabajo podría prestar el dinamismo renovado para comerciar.