ANÁLISIS DEL ENTORNO Y DEL SECTOR DE LA COMPAÑÍA SELECCIONADA

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A continuación, se presentan los resultados y márgenes comparativos de Fabricato por los años 2014 y 2015:

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Fabricato ha venido acumulando pérdidas en sus Balances durante los últimos 5 años; según expertos, la principal razón de este suceso es la competencia internacional, en especial la de China, que ha venido afectado no solo a Fabricato, sino a la industria en general. Adicionalmente, Fabricato enfrenta 2 temas adicionales, el primero es la reestructuración estratégica, apuntándole a productos de mayor valor agregado e inversión en el sector inmobiliario y el segundo es enfrentar y salir a flote del escándalo de Interbolsa, ya que un monto considerable de sus acciones estaba comprometido en operaciones repo intermediadas por dicha comisionista, la cual fue intervenida en el año 2012 y posteriormente liquidada.

Cabe resaltar que la utilidad neta de la compañía para 2015 se vio inflada con respecto a 2014 por la venta del 30% de los derechos fiduciarios de un lote de su propiedad llamado Pantex. Gracias a los recursos provenientes de este proyecto, sumado a una importante generación de caja y resultados positivos de utilidades, la empresa ha podido consolidar una etapa importante en su recuperación. Este logro se ve reflejado en varios indicadores de gestión, pero principalmente en la relación del Ebitda/endeudamiento financiero, que al cierre de 2015 fue de 0,98. Con respecto a la inversión, la empresa estima que va a invertir USD$ 8 millones para el año 2016, como una apuesta en su propio crecimiento.

Análisis del Sector

5 Fuerzas De Porter

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- Poder De Negociación Con Clientes

Fabricato en sus más de 90 años de experiencia lo ha llevado a tener un gran poder de negociación sobre sus clientes y esto lo demuestran en sus estados financieros.

En la gráfica siguiente se evidencia la evolución cíclica que ha tenido su cartera. Empezando el análisis desde 2004 en niveles de 64 días, logra alcanzar niveles de 124 días en 2009/2010, y ya en el 2014 logra obtener una rotación en niveles de 45 días, lo que evidencia una mejoría favorable para su ciclo operativo. Sin embargo, los clientes del sector textilero tienen hoy para elegir entre una gran oferta de productos que ofrecen lo mismo en el mercado, incluso los productos importados provenientes China. Adicionalmente, la estructura que hoy tiene sus cuentas por cobrar, está a razón de 70/30, compuesta por deudores nacionales e internacionales respectivamente.

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- Poder De Negociación De Los Proveedores O Vendedores

A diferencia de los Clientes, Fabricato no tiene mucho poder sobre sus proveedores, debido a unas condiciones comerciales que se han arraigado al sector. Además, las condiciones financieras de Fabricato han cambiado drásticamente luego de su escándalo ocurrido con la comisionista de bolsa Interbolsa, reduciendo por ley su apalancamiento con proveedores. Y como se evidencia en la gráfica anterior, ha logrado tener 54 días de rotación proveedores, superando niveles de 30 días desde hace más de 8 años.

- Amenaza De Nuevos Entrantes

Si vemos el mercado como un todo, el mercado es demasiado dinámico, pero básicamente este movimiento proviene de las empresas PYMES, para las cuales no se tiene unas grandes barreras de entrada. Al contrario, el gobierno ha venido estableciendo aranceles a las importaciones de productos confeccionados y principalmente a los productos provenientes desde China.

La celebración de Tratados de Libre Comercio con otros países, incentiva la entrada de nuevos competidores al mercado, lo que conlleva a la empresa a formular estrategias que minimicen el impacto de estos nuevos participantes, ya sea la optimización de su proceso productivo, o la mejora en la calidad de sus productos.

- Amenaza De Productos Sustitutos

La amenaza de este tipo de productos es muy alta, puesto que en el mercado se encuentran productos similares a los que ofrece Fabricato. La variedad de precios, calidades y estilos generan una gran oferta de productos en el mercado. Por otro lado, Una amenaza muy grande, inherente a cualquier estrategia generada por la organización, es el contrabando, que afecta gravemente todas las fuerzas de este cuadro, ya que ingresan al país productos a un precio mucho más bajo, afectando seriamente la competitividad de las empresas del sector.

- Rivalidad Entre Los Competidores

A nivel nacional, los principales competidores de Fabricato son Coltejer, Protela, Lafayette, Hilanderías Universal y Textilia. Este sector está compuesto por muchas empresas (como se dijo anteriormente, principalmente micro y PYMES), lo que aumenta la competencia debido a la cantidad de competidores. Fabricato tiene mucha experiencia y es una empresa muy tradicional del sector, además de su músculo financiero, factores que ayudan a la empresa a ser uno de los líderes en el sector nacional y le da la oportunidad a la empresa de tener una ventaja competitiva sobre las otras.

Entorno macroeconómico del sector textil

Durante las primeras décadas en las que se desarrolló el sector textil en Colombia el fuerte proteccionismo implementado por el gobierno aseguró que las empresas no tuvieran una competencia fuerte ya que se podría decir que para la época existía un oligopolio liderado por Fabricato y Coltejer.

Dada esta estructura oligopólica del sector textil en Colombia las utilidades de las compañías líderes anteriormente mencionadas eran extraordinarias y eran el referente nacional de compañías sólidas, grandes y económicamente poderosas. También gozaban de un gran reconocimiento social. Esto a primera vista puede parecer positivo, pero la historia nos demuestra lo contrario ya que al tener el mercado asegurado, gracias al proteccionismo estatal que no permitía la importación de estos productos, las empresas no se preocuparon por innovar ni por volverse más eficientes.

Con el gobierno de César Gaviria (1990-1994), se introduce la apertura económica de Colombia al mundo. Esto trae consigo una revolución en el mercado nacional, ya que las empresas colombianas que tenían el mercado asegurado, empezaron a competir con productos del resto del mundo, con el agravante que en el mercado internacional si hubo innovación