Informe sobre Lemon Brothers

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A medida que la crisis de crédito estallo en agosto de 2007 con el fracaso de los dos fondos de cobertura de Bear Stearns, las acciones de Lehman se redujeron significativamente. Durante ese mes la compañía elimino 2.500 puestos de trabajo relacionados con hipotecas y cerro su unidad de BNC, además tambien cerro las oficinal ALT-A prestamistas Auroras en tres estados.

Lehman financio mas valores respaldados por hipotecas que cualquier otra firma acumulando una cartera de 85 mil millones. En el cuarto trimestre de 2007 las acciones de la firma se recuperaron ya que los mercados de acciones mundiales alcanzaron nuevos máximos y los precios de los activos de renta fija llevaron a cabo una recuperación temporal. Sin embargo, la firma no tuvo la oportunidad de recortar su cartera hipotecaria masiva.

El alto apalancamiento de Lehman y su enorme cartera de valores hipotecarios hizo cada vez mas vulnerable el deterioro de las condiciones de mercado. El 17 de Marzo de 2008 las acciones de Lehman cayeron nuevamente hasta un 48%, ya el 9 de Junio, Lehman anuncio una perdida en el segundo trimetes de $2,8 mil millones, tambien dijo que había incrementado su fondo de liquidez a un estimado de $45 mil millones, disminución de los activos brutos por $147 mil millones, reduciendo su exposición a la hipotecas residenciales y comerciales en un 20%, y reducir el apalancamiento de un factor de 32 a alrededor de 25. A pesar de estas medidas fueron percibidas demasiado tarde, para lo cual la acción cayo 77% en la primera semana de septiembre de 2008 en medio de la caída de los mercados de valores en todo el mundo, ya que los inversores cuestionaron el plan del gerente general, Richard Fuld para mantener la empresa independiente con la venta de parte de su unidad de gestión de activos y la escisión de los activos inmobiliarios comerciales. Las esperanzas de que el Banco de Desarrollo de Corea tomaría una participación en Lehman se desvanecieron el 9 de septiembre, ya que las conversaciones de Corea del Sur de venta del banco de propiedad estatal en espera.

La noticia fue un golpe mortal a Lehman, lo que lleva a una caída del 45% en la población y un aumento del 66% en permutas de cobertura por impago de la deuda de la compañía. clientes de fondos de cobertura de la compañía comenzaron a sacar, mientras que sus acreedores a corto plazo cortan las líneas de crédito. El 10 de septiembre, Lehman, anunciado previamente, los resultados del tercer trimestre fiscal tristes que subrayó la fragilidad de su situación financiera. La firma registró una pérdida de $ 3.9 mil millones, incluyendo una rebaja de $ 5.6 mil millones, y también anunció una reestructuración estratégica de barrido de sus negocios. El mismo día, Investor Service de Moody anunció que estaba revisando las calificaciones de crédito de Lehman, y también dijo que Lehman tendría que vender una participación mayoritaria a un socio estratégico con el fin de evitar una rebaja de la calificación. Todo ello ha producido una caída del 42% en la población, el 11 de septiembre.

Con sólo $ 1 millones de dólares abandonaron en efectivo por el final de esa semana, Lehman estaba corriendo rápidamente fuera de tiempo. esfuerzos de última hora el fin de semana del 13 de septiembre entre Lehman, Barclays PLC y Bank of America Corp. (BAC), destinadas a facilitar una toma de posesión de Lehman, no tuvieron éxito. El lunes 15 de septiembre de Lehman se declaró en quiebra, lo que resulta en la población de sumergirse 93% desde su cierre previo, el 12 de septiembre.

El colapso de Lehman enturbió los mercados financieros globales durante semanas, dado el tamaño de la empresa y su estatus como un jugador importante en los EE.UU. e internacionalmente. Muchos cuestionaron la decisión del gobierno de Estados Unidos para permitir que Lehman fallar. La quiebra de Lehman llevó a más de $ 46 millones de dólares de su ser el valor de mercado aniquilado.

No hay una sola causa que llevo a la quiebra de Lehman Brothers. Existen numerosas causas y agentes que llevaron al desastre, incluyendo codiciosos comerciantes de Wall Street, la carga de deuda de los hogares estado unidenses, la accion de la FED, las agencias de calificacion, y por ultimo pero no menos importante las desregulacion. Estos y otros factores fueron responsables de la crisis del credito y no solo la quiebra de Lehman Brothers.

A continuacion nombraremos las principales causas de la quiebra de Lehman Brothers.

- Una nueva estrategia de negocios

Esta estrategia consiste en capitalizar en su experiencia los bienes raíces. Antes del 2006 Lehman adquiere activos principalmente para “mover” a terceros a través de la securitizacion, con su nueva estrategia buscaba una mayor cuota de mercado y beneficios, adquiriendo los activos como sus propias inversiones, conservando el riesgo y la rentabilidad de las inversiones en sus libros con la esperanza de mayores ganancias. Las áreas de crecimiento específicamente era de su propiedad inmobiliaria, empresas comerciales, prestamos apalancados.

La firma compro agresivamente activos relacionados con bienes raíces a lo largo de 2006, y para mediados de 2007, a raíz de esto Lehman ocupo cargos importantes en el sector inmobiliario comercial, haciendo difícil para el recaudar dinero en efectivo, los riesgos de cobertura y vender activos para reducir el apalancamiento de su balance.

A pesar de que los precios de las viviendas comenzaron a declinar, la banca continuo generando hipotecas subprime y aumentando su sus propiedades de bienes raíces, en octubre de 2007, adquirió el Archstone de Inversión Inmobiliaria, el mayor REIT residencial en los EE.UU., en medio de preocupaciones de las agencias de calificación y los inversores de que estaba pagando de más por el trato. Al final de su año fiscal 2007, Lehman Brothers tenía $ 111 millones de dólares en bienes y valores relacionados con realestate comerciales o residenciales, más del doble de los $ 52 mil millones que se llevó a cabo a finales de 2006 y más de cuatro veces su patrimonio. Cada vez más, las agencias de calificación y los inversores expresaron su preocupación con respecto

estos tipos de activos debido a la falta de liquidez del mercado para ellos y a las pérdidas sustanciales que otras empresas con experiencia en esta categoría. La revalorización constante por parte de Lehman Brothers de este tipo de activos contribuiría a importantes pérdidas y ganancias durante el año 2008.

- Apalancamiento

Una medida de la adecuación del capital de una empresa que los inversores y los reguladores buscan es el apalancamiento,