APALANCAMIENTO Y ESTRUCTURA DE CAPITAL, HACIENDO ENFASIS EN EL APALANCAMIENTO OPERATIVO, APALANCAMIENTO FINANCIERO Y APALANCAMIENTO TOTAL Y ANALISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO

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El apalancamiento financiero es el efecto que introduce el endeudamiento sobre la rentabilidad de los capitales propios. La variación resulta más que proporcional que la que se produce en la rentabilidad de las inversiones. La condición necesaria para que se produzca el apalancamiento amplificador es que la rentabilidad de las inversiones sea mayor que el tipo de interés de las deudas.

El apalancamiento financiero como uso potencial de los costos financieros fijos para acrecentar los efectos de los cambios en las ganancias antes de intereses e impuestos sobre las ganancias por acción de la empresa Los dos costos financieros fijos que se observan en el estado de resultados de la empresa son los intereses de deuda y los dividendos de acciones preferentes Magnifica los efectos que producen los cambios de las utilidades antes de intereses e impuesto en las utilidades por acción de la empresa. El aumento del apalancamiento financiero ocasiona un riesgo creciente, ya que los pagos financieros mayores obligan a la empresa a mantener un nivel alto de utilidades para continuar con la actividad productiva y si la empresa no puede cubrir estos pagos, puede verse obligada a cerrar por aquellos acreedores cuyas reclamaciones estén pendientes de pago.

El apalancamiento total se evalúa el efecto combinado de! apalancamiento operativo y financiero en el riesgo de la empresa usando un esquema similar al que se utilizó para desarrollar los conceptos individuales de! apalancamiento. Este efecto combinado, o apalancamiento total, se define como e! uso potencial de los costos fijos, tanto operativos como financieros, para acrecentar los efectos de los cambios en las ventas sobre las ganancias por acción de la empresa. Por lo tanto, e! apalancamiento total es visto como e! impacto total de los costos fijos en la estructura operativa y financiera de la empresa.

Si una empresa tiene un alto grado de apalancamiento operativo, su punto de equilibro es relativamente alto, y los cambio en el nivel de las ventas tienen un impacto amplificado o "Apalancado" sobre las utilidades. En tanto que el apalancamiento financiero tiene exactamente el mismo tipo de efecto sobre las utilidades; cuanto más sea el factor de apalancamiento, más altos será el volumen de las ventas del punto de equilibrio y más grande será el impacto sobre las utilidades provenientes de un cambio dado en el volumen de las ventas, el apalancamiento total refleja el impacto combinado del apalancamiento operativo y financiero en la empresa. Un alto apalancamiento operativo y financiero hará que el apalancamiento total sea alto.

En conclusión el apalancamiento es una herramienta administrar la empresa, la cual es una arma de dos filos ya que adiciona un riesgo adicional al del negocio entre mayor sea el apalancamiento operativo y financiero de la empresa mayor será el nivel de riesgo que está maneje, que de no ser manejado con conocimiento de causa y experiencia sobre una planeación bien realizada, puede conducir a resultados nefastos. El uso apropiado del endeudamiento es una vía para conseguir mejorar la rentabilidad sobre los recursos propios de la empresa y, en consecuencia, generar valor para el accionista, sin embargo si se utiliza con inteligentemente puede traer utilidades extraordinarias para los accionistas.

REFERENCIAS

- http://www.slideshare.net/lionelpineda/estructura-de-capital-y-apalancamiento

- http://www.monografias.com/trabajos87/estructura-del-capital/estructura-del-capital2.shtml

- http://www.gerencie.com/apalancamiento-financiero.html