Administración de riesgos.

...

Riesgo de un portafolio. Se puede medir de manera similar que el de un solo activo, pero se debe recordar que un portafolio está compuesto por varios activos, por lo tanto se debe ponderar los cálculos, pues no todos estos activos tienen el mismo peso relativo para nuestra cartera.

TIPOS DE RIESGO Y SU ADMINISTRACIÓN.

Riesgo por exposición cambiaria. Es una medida del potencial de cambio de rentabilidad, flujo neto de efectivo y valor de mercado de una empresa a causa de una variación en los tipos de cambio. Este riesgo se divide en tres: La exposición por transacción se da cuando la empresa se ve afectada por las variaciones en los tipos de cambio cuando ha realizado acciones que se pactaron en una fecha a un tipo de cambio spot, y cuando es momento de realizar esta acción los tipos de cambio han variado. La administración de la exposición por transacción se puede realizar mediante coberturas en los mercados de futuros, forward, opciones, hacer swaps, diversificar a través de un portafolio y mediante una correcta asignación de activos. La exposición operativa mide cualquier cambio en el valor presente de una empresa que resulte de las variaciones en los flujos futuros de efectivo en operación ocasionados por una modificación inesperada en los tipos de cambio. La administración se puede realizar diversificando la base operativa y la base de financiamiento de la empresa. La exposición por traslación surge porque los estados financieros de las subsidiarias extranjeras, los cuales se encuentran expresados en moneda extranjera, deben reexpresarse en términos de la moneda de la empresa matriz (local) para que la empresa prepare los estados financieros consolidados. Administración: La técnica principal se denomina cobertura del balance general. Tal acción equivale a especular en algún mercado y contratar coberturas.

Riesgo de tasas de interés. Surge de la posibilidad de un cambio en el valor de los activos y pasivos como consecuencia de cambios en las tasas de interés de mercado. El riesgo crediticio, es la posibilidad de que el prestamista reclasifique la solvencia de un prestatario en el momento de renovar un crédito. Esto puede provocar cambios en las comisiones y tasas de interés. El riesgo de reajuste de precios es la posibilidad de que se registren cambios en las tasas de interés cobradas (ganadas) en el momento de replantear la tasa de un contrato financiero. Tenemos algunas alternativas de administración: Refinanciamiento, Futuros de tasa de interés, Swaps de tasas de interés.

Los demás riesgos son:

- Riesgo político. Se refiere a la posibilidad de que no se alcancen los objetivos de una determinada acción económica, o estos se vean afectados, debido a cambios y decisiones políticas de los gobiernos. Los riesgos políticos a los que se enfrentan las empresas multinacionales son: Riesgos específicos para la empresa, Específicos para el país y Específicos a nivel global.

- Riesgo de crédito. El riesgo que se corre de que las personas a las que la empresa les ha dado un crédito no cumplan con los pagos en las condiciones y fechas que se pactaron. Para hacer una administración se debe hacer una buena clasificación de clientes, que no exista concentración de cartera (ni en pocos clientes: grandes cantidades a poco clientes, ni por institución: en el caso de empresas que realizan sus cobros a través de otros, ni por actividades económicas debido a que si una determinada rama sufre colapso nosotros también caeremos con ella).

- Riesgo operacional o de tecnología Es la posibilidad de ocurrencia de pérdidas económicas por deficiencias o fallas en los procesos operativos, sistemas informáticos, recursos humanos o por ocurrencia de eventos externos adversos. Se puede minimizar a través de capacitaciones a empleados, contratación de seguros, uso de tecnología de apropiada y de calidad, etc.

- Riesgo de contraparte es la exposición potencial que tiene cualquier empresa de que la otra parte en cualquier contrato financiero no pueda cumplir con sus obligaciones, que se especifican en el contrato.

- Riesgo de liquidez Se presenta ante la posibilidad de que una sociedad no sea capaz de atender a sus compromisos de pago a corto plazo. Los problemas de liquidez pueden resolverse a través de la venta de inversiones o parte de la cartera de créditos para obtener efectivo rápidamente.

- Riesgo legal Es aquel que se presenta a causa de la posibilidad de que contratos inexigibles, demandas judiciales o sentencias adversas interrumpan o afecten en forma negativa las actividades de la empresa.

- Riesgo reputacional Consiste en la posibilidad de que la publicidad negativa sobre las prácticas comerciales, sea ésta verdadera o no, provoque una fuga de clientes, y la disminución de los ingresos.

- Riesgo económico Asociado con la pérdida de ventaja competitiva debido a movimientos de tipo de cambio.

- Riesgo contractual se refiere al riesgo que corren los administradores de una compañía por no manejar en forma apropiada los riesgos a nivel ambiental, social y de gobernabilidad, y que pueden conducir a demandas legales u otras soluciones judiciales.

- Riesgo país la probabilidad de que un país, emisor de deuda, sea incapaz responder a sus compromisos de pago de deuda, en capital e intereses, en los términos acordados.

- Riesgos naturales la pérdida en la empresa ocasionada por eventos extraordinarios que afectan la comercialización, operaciones y otras actividades de la empresa.

3. ANÁLISIS Y CUANTIFICACIÓN DEL RIESGO

Método de análisis de riesgo. Métodos Cualitativos: se apoyan en el juicio de especialistas, experiencia e intuición para la toma de decisiones. Métodos Semi cuantitativos: Se utilizan clasificaciones de palabra como alto, medio o bajo, o descripciones más detalladas de la probabilidad e impacto. Métodos Cuantitativos: aquellos que permiten asignar valores de ocurrencia a los diferentes riesgos identificados, es decir, calcular el nivel de riesgo del proyecto.

Valor en Riesgo como método cuantitativo. El VaR pretende establece cuantitativamente en unidades monetarias el riesgo, definiéndolo como la pérdida máxima probable en una posición, durante un intervalo de tiempo concreto, según las condiciones del mercado donde se negocia el factor de riesgo. El VAR es útil para una serie de propósitos: Presentación de la información. Es útil como medida para evaluar los riesgos y aporta una mayor transparencia para realizar el seguimiento y control de los riesgos. Asignación de recursos. Puede emplearse para decidir donde es más conveniente dedicar los recursos.