CASO EXPORTACIONES MARINAS S.A.C

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EXPLICACIÓN DEL DESARROLLO DEL CASO:

- Se sabe que el cobro de las facturas se dará en un intervalo de tiempo máximo de 180 días por lo que el cliente solicita un pagaré no descontado para ser amortizado en cuotas fijas iguales mensuales.

- Esto implica que para el banco el monto total de las facturas tiene una cobertura de 120%, por lo que el banco cubrirá el 100% del pagaré que asciende a $625,000.

- Además, el cliente busca mitigar el riesgo del cobro de estas facturas, por lo que se compromete a realizar tres amortizaciones con fondos propios de su caja equivalentes a PEN 20M, PEN 25M y PEN 40M en los días 60, 90 y 180, respectivamente. Con esto el cliente logra reducir en 150 PB's la TEA activa para el préstamo comercial.

- En consecuencia, se logró una reducción de tasa de 1.5% llegando a ser la nueva TEA 7.75%.

- Debido a que los flujos son a periodos mensuales se determinó la tasa mensual siendo el 0.62% para los cálculos del costo del pagaré.

[pic 2]

- Con los cálculos se determinó el valor de la cuota $92,346.12; tomando como referencia el valor del préstamo y los valores presentes de cada amortización y la tasa mensual.

[pic 3]

- Se elaboró el cronograma del banco con cobranza cada 30 días hasta cumplir un periodo de 6 meses. Con las amortizaciones extraordinarias en los días 60,90 y 180 que se aplica al saldo.

[pic 4]

- Exportaciones Marinas S.A.C realiza un cronograma agregando todos los costos adicionales que se cobra para determinar el flujo real de la empresa; en la que se incluye: mantenimiento, comisión de transferencia, ITF.

[pic 5]

- Finalmente se utilizó el cok (20%) para determina la VAN 16,487.68 y para hallar TIR con los datos de flujos reales y así conseguir la TIR mensual de 9.65%.

CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

- Para el Gerente Financiero es necesario evaluar el real costo de la deuda para la empresa antes de tomar una decisión. En consecuencia, la tasa efectiva anual que nos brinda el banco como información no es referencial para la toma de decisiones. Para nuestros cálculos el costo real del crédito es de 9.65% versus los 7.75% iniciales (incluyendo el descuento en la tasa).

- En esa línea es responsabilidad del área de finanzas adquirir la información de todos los costos asociados que viene con el crédito como son en este caso la comisión por las transferencias interbancarias, mantenimientos de cuenta bancaria y el ITF; por lo que incrementa el desembolso final por parte de la empresa.

- De la evaluación financiera realizada se concluye que el Gerente Financiero sí debe aceptar el financiamiento del banco porque nos ofrece una tasa anual menor al costo de capital de 20%.

- Asimismo, al evaluar el indicador del VAN aplicado con el costo de capital de 20%, podemos verificar que sale positivo (16,491). Lo que nos demuestra que el préstamo es una decisión favorable para la empresa.

- Una recomendación para el área de finanzas es que busquen y evalúen en las diferentes entidades financieras cuál es la que menor tasa de interés les ofrece y que costos adicionales deben pagar, ya sea ITF, comisiones, seguros, etc., con estos datos podrán elegir el más conveniente.

- Otra recomendación es que deben cumplir con el cronograma de pagos establecidos porque esto genera moras, lo cual hace que la tasa también aumente.