Derecho Financiero. Mercado de Valores

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En México solamente existe una bolsa de valores, la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V., que obtuvo autorización de la CNBV, de su Reglamento Interior, mediante oficio número 601-I-CGN-78755/99 de fecha 27 de septiembre de 1999, y que entró en vigor el 25 de octubre del mismo año. De acuerdo a su sitio web, su misión es “ofrecer servicios integrales para la operación y el desarrollo de los mercados financieros soportados en su capital humano y en tecnología de vanguardia, buscando siempre incrementar el valor para nuestros accionistas”.

Los sistemas de negociación

Ha quedado señalado que los sistemas de negociación de valores se pueden resumir en:

- Bursátil, que es el que se realiza a través de la bolsa de valores y mediante el listado.

- Extrabursátil, el que se desarrolla a través de las sociedades que administran sistemas para facilitar operaciones con valores.

El servicio centralizado de valores

El servicio centralizado de valores consiste en el depósito, guarda, administración, compensación, liquidación y transferencia de valores. Dicho servicio es considerado como público, lo podrán desarrollar instituciones para el depósito de valores, el Banco de México y, en los casos de compensación, por contrapartes centrales de valores.

Proveedores de precios

Los proveedores de precios son sociedades anónimas autorizadas por la CNBV para organizarse y operar como tal, que prestan servicios profesionales de cálculo, determinación y suministro de precios actualizados para la valuación de valores y derivados, así como de envío de información relacionada con dichas actividades. La propia CNBV podrá revocar la autorización a los proveedores de precios.

El “precio actualizado para valuación, aquel precio de mercado o teórico obtenido con base en algoritmos, criterios técnicos y estadísticos y en modelos de valuación, para cada uno de los valores, instrumentos […] derivados o índices” (Párrafo segundo, artículo 322, LMV).

Los proveedores de precios deberán contar con un comité de valuación encargado de proponer las metodologías y los modelos para la valuación de valores, derivados e índices y de solucionar las controversias y observaciones sobre las metodologías.

Los proveedores deben notificar a la CNBV, el mismo día que se calculen, los precios actualizados para la valuación. Asimismo, deberán proporcionar a todos sus usuarios la misma valuación en cada caso.

Instituciones calificadoras de valores

Las instituciones calificadoras de valores brindan el servicio profesional de estudio, análisis, opinión, evaluación y dictaminación sobre la calidad crediticia de valores.

La CNBV es la encargada de otorgar la autorización a las sociedades anónimas para organizarse y operar como institución calificadora de valores.

Las calificadoras deben contar con un código de conducta que rija su actuación, la de los consejeros y demás directivos involucrados en sus actividades. Dicho código deberá señalar que los miembros del consejo de administración y otros directivos no podrán adquirir o mantener acciones del capital social de las sociedades a quienes califique, salvo que se trate de sociedades de inversión.

Las instituciones calificadoras deberán revelar al público las calificaciones que realicen sobre valores inscritos en el Registro o a ser inscritos, a través de los medios que establezca la CNBV.

La CNBV podrá revocar la autorización a las calificadoras para organizarse y operar, primordialmente cuando se cometan infracciones graves o reiteradas, sean declaradas en quiebra, o acuerden su disolución y liquidación.

CONCLUSIÓN

Con el presente trabajo logré comprender qué es el mercado de valores mexicano, y como se conforma éste. Aprendí que dentro de dicho mercado de valores, prevalecen dos importantes sectores; mercado de dinero y mercado de capitales, en los cuales se refleja la actividad de las sociedades mercantiles y las agrupaciones financieras. Además conocí la forma en que deben de constituirse las bolsas de valores, como se administran y cuáles son las actividades que éstas realizan, todo ello dentro del marco jurídico y normativo que establece la federación mediante la Secretaria de Hacienda y Crédito Publico.

Con ésta investigación entendí la importancia de conocer los sistemas de negociación bursátil y extrabursátil, y cómo éstos se desarrollan dentro de la bolsa de valores.

De igual forma, conocí qué son las instituciones calificadoras de valores, los tipos de operaciones que realizan y bajo que lineamientos se les autoriza su funcionamiento, por medio de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores.