La continua tranformacion de Asahi Glass

...

2. El cristal plano se utiliza básicamente para vidrios de construcción y de automóvil e incluye cristal flotado, lamina de cristal o vidrio plano.

3. El cristal para automóviles se fabrica cortando y fabricando mediante procesos de templado o laminación de cristal plano.

y bicarbonato de sodio representaba el 19% de ventas totales de la compañía, pero generó pérdidas operativas en el año 2002. El resto de las ventas de AGC procedía fundamentalmente de la cerámica. (Ver anexo 4 para información por segmentos y anexo 5 para cuotas de mercado de productos de cristal.) Los competidores globales de AGC en el comercio de cristal incluían a Saint-Gobain en Francia, Pilkington en Reino Unido y Guardian en los Estados Unidos. Sus competidores locales, tales como Nippon Sheet Glass y Central Glass, eran sustancialmente más pequeños.

Función financiera

Relación con bancos

Durante las décadas de 1960 y 1970, los bancos actuaron como los proveedores más importantes de capital de deuda para AGC (como también para muchas otras compañías japonesas) por cuanto el mercado de capital local no estaba bien desarrollado. En Japón, al banco que tenía la relación más firme con el prestatario se le llamaba el “banco principal” y mantenía la cantidad más grande de préstamos pendientes además de propiedad de acciones del prestatario. El banco principal a veces asumía la responsabilidad de monitorear el desempeño del prestatario en nombre de todos los prestamistas, interviniendo selectivamente si el desempeño de la compañía se deterioraba. Los bancos y las corporaciones tradicionalmente tenían convenios de tenencia recíproca de acciones, con una propiedad minoritaria y mutua de acciones. El acuerdo implícito era que cada parte votaría por la administración en las reuniones generales de accionistas y no vendería aquellas acciones sin obtener el acuerdo de la otra parte (la sociedad emisora). Algunas corporaciones invitaban a altos directivos de bancos como miembros de directorio ejecutivos o no ejecutivos. Como miembro del Mitsubishi Group, el banco principal de AGC era el Bank of Tokyo-Mitsubishi (BOTM). Históricamente, el banco era el sétimo accionista más grande de AGC con una participación del 3.8%. AGC simultáneamente tenía la propiedad del 0.9% del Mitsubishi-Tokyo Financial Group, la compañía holding de BOTM. En el nivel máximo a principios de la década de 1990, Mitsubishi Bank (predecesor del Bank of Tokyo-Mitsubishi) tenía la propiedad del 4.9% de AGC y esta a su vez tenía la propiedad del 1.5% del banco. Según Takashi Matsuzawa, Gerente Financiero y Director, “el banco principal acostumbraba actuar como el ‛accionista estable‛, el cual entendía el negocio de AGC y apoyaba a nuestra administración”.

Los problemas que asolaron la economía japonesa en la década de los 90 –específicamente los de deudas incobrables y la crisis bancaria- tuvieron un impacto significativo sobre el sistema de bancos principales. Los bancos comenzaron a vender sus portafolios de acciones para compensar las pérdidas debidas a deudas incobrables (al obtener ganancias latentes) y reducir la volatilidad de ganancias y de capital4. [pic 3]

4. Los bancos de pagos internacionales permitido a los japoneses incluir el 45% ganancias latentes de tendencias de acciones al calcular el capital bancario.

Las ventas de tenencias acciones tanto por bancos como por corporaciones redujeron considerablemente la tenencia recíproca de acciones: de 1991 a 2001, el porcentaje de tenencia recíproca de acciones contra el valor total de mercado de compañías cotizadas en Japón descendió de 17.8% a 8.9%.

Al volverse cada vez mas regulados del mercado del capital japoneses en la década de los 80, las compañías japonesas incluyendo AGC- comenzaron a utilizar mas activamente de capital. Takashi Matsuzawa comenzó sobre el camino en relación con el banco principal.