¿Que es riesgo?

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Definición del riesgo Dada la ubicuidad del riesgo en casi todas las actividades humanas, es sorprendente el poco consenso existente sobre cómo definir el riesgo. La discusión inicial se centró en la distinción entre riesgo que podría cuantificarse objetivamente y riesgo subjetivo. En 1921, Frank Knight resumió la diferencia entre riesgo e incertidumbre3: "... La incertidumbre debe tomarse en un sentido radicalmente distinto de la noción familiar de Riesgo, de la cual nunca se ha separado debidamente ... El hecho esencial es Que "riesgo" significa en algunos casos una cantidad susceptible de medición, mientras que en otras ocasiones es algo distintamente no de este carácter, y hay diferencias de gran alcance y cruciales en los rodamientos de los fenómenos dependiendo de cuál de los dos es realmente Presentes y operativos ... Parecerá que una incertidumbre medible, o "riesgo" propiamente dicho, tal como usaremos el término, es tan diferente de una incertidumbre que no es en efecto una incertidumbre en absoluto ".

En pocas palabras, Knight definió sólo la incertidumbre cuantificable como riesgo y proporcionó el ejemplo de dos individuos que extraían de una urna de bolas rojas y negras; El primer individuo es ignorante de los números de cada color mientras que el segundo individuo está enterado que hay tres bolas rojas para cada bola negra. El segundo individuo estima (correctamente) la probabilidad de dibujar una bola roja para ser del 75%, pero la primera opera bajo la percepción errónea

3 Knight, F.H., 1921, Riesgo, Incertidumbre y Beneficio, New York Hart, Schaffner y Marx.

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Que hay una probabilidad del 50% de dibujar una bola roja. Knight argumenta que el segundo individuo está expuesto al riesgo, pero que el primero sufre de ignorancia.

El énfasis en si la incertidumbre es subjetiva o objetiva nos parece

Fuera de lugar Es cierto que el riesgo que es mensurable es más fácil de asegurar, pero nos preocupamos por toda incertidumbre, ya sea mensurable o no. En un documento sobre la definición del riesgo, Holton (2004) sostiene que hay dos ingredientes que son necesarios para que exista el riesgo.4 La primera es la incertidumbre sobre los resultados potenciales de un experimento y la otra es que los resultados tienen que importar en términos de Proporcionando utilidad. Observa, por ejemplo, que una persona que salta de un avión sin un paracaídas no corre ningún riesgo, ya que está seguro de morir (no hay incertidumbre) y que sacar bolas de una urna no expone a riesgo ya que su bienestar o riqueza No se ve afectada por si se dibuja una pelota roja o negra. Por supuesto, la fijación de diferentes valores monetarios a bolas rojas y negras convertiría esta actividad en algo arriesgado. El riesgo se incorpora en tantas disciplinas diferentes, desde el seguro a la ingeniería a la teoría de la cartera, que no debería sorprender que se defina de diferentes maneras por cada uno. Vale la pena mirar algunas de las distinciones:

a. Riesgo versus probabilidad: Si bien algunas definiciones de riesgo se centran sólo en la probabilidad de que ocurra un suceso, las definiciones más amplias incorporan tanto la probabilidad de que ocurra el evento como las consecuencias del evento. Por lo tanto, la probabilidad de un terremoto severo puede ser muy pequeña, pero las consecuencias son tan catastróficas que sería clasificado como un evento de alto riesgo.

segundo. Riesgo versus amenaza: En algunas disciplinas, se establece un contraste entre el riesgo y una amenaza. Una amenaza es un evento de probabilidad baja con consecuencias negativas muy grandes, donde los analistas pueden ser incapaces de evaluar la probabilidad. Un riesgo, por otro lado, se define como un evento de mayor probabilidad, donde hay suficiente información para hacer evaluaciones tanto de la probabilidad como de las consecuencias.

do. Todos los resultados versus los resultados negativos: Algunas definiciones de riesgo tienden a centrarse sólo en los escenarios negativos, mientras que otros son más expansivos y consideran toda la variabilidad como riesgo. La definición de riesgo de la ingeniería se define como el producto de la

4 Holton, Glyn A. (2004). Defining Risk, Financial Analysts Journal, 60 (6), 19-25.

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Probabilidad de que ocurra un evento, que se considere indeseable, y una evaluación del daño esperado del evento que ocurre.

Riesgo = Probabilidad de un accidente * Consecuencia en pérdida de dinero / muertes

En contraste, el riesgo en finanzas se define en términos de variabilidad de los rendimientos reales de una inversión en torno a un rendimiento esperado, incluso cuando esos retornos representan resultados positivos.

Sobre la base de la última distinción, debemos considerar las definiciones más amplias de riesgo que capturan tanto los resultados positivos como los negativos. El símbolo chino del riesgo capta mejor esta dualidad:

Este símbolo chino para el riesgo es una combinación de peligro (crisis) y oportunidad,

Lo que representa la desventaja y el alza del riesgo. Esta es la definición de riesgo a la que nos adheriremos en este libro porque capta perfectamente la esencia del riesgo y los problemas con el enfoque puramente en la reducción del riesgo y la cobertura. Cualquier enfoque que se centre en minimizar la exposición al riesgo (o peligro) también reducirá el potencial de oportunidades.

Tratamiento del riesgo

Si bien la mayor parte de este libro se pasará discutiendo por qué el riesgo es importante y cómo

Incorporarlo mejor en las decisiones, vamos a exponer dos grandes temas que animan gran parte de la discusión. El primero es el vínculo entre riesgo y recompensa que ha motivado gran parte de tomar riesgos a lo largo de la historia. El otro es el mencionado vínculo entre riesgo e innovación, ya que se han desarrollado nuevos productos y servicios para protegerse y explotar el riesgo.

Riesgo y recompensa

El mantra "sin almuerzo gratis" tiene una extensión lógica. Quienes deseen grandes

Las recompensas tienen que estar dispuestas a exponerse a un riesgo considerable. El vínculo entre el riesgo y el rendimiento es más visible al hacer elecciones de inversión; Las acciones son