Valoración por Wacc, con ratio D/E fijo

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En este caso, no se asume que el costo del capital fue constante ni el mismo de la empresa, sino que se halla el Re para cada año, teniendo en cuenta tanto Ru, Rd, el ahorro de impuestos, valor de patrimonio y valor de la deuda.

Para el año cero el flujo es negativo, ya que este es el periodo en el que se da la inversión del proyecto, por lo que aun no hay ningún flujo de entrada ni utilidad. El valor presente neto fue de 1,159 y la TIR de 33,8%. La TIR del flujo de caja es mayor que en el método de valoración por WACC, donde esta dio 23,9% Esto muestra que el proyecto es viable y si esta creando valor. Además, se identifica que la TIR es mayor que el WACC, lo que significa que la rentabilidad del proyecto en si es mayor al costo de capital.

Comparación Valoración por WACC y flujo de caja de accionistas entre Descontar el F de C libre a un WACC fijo

Comparando este método de descontar el flujo de caja libre a un WACC constante con el método de valoración por WACC (en el cual el ratio D/E varia) en el cual se asume una estructura de capital constante, el flujo de caja se descontó a una tasa fija, podemos observar que el VPN es mayor a comparación al de valoración por WACC, ya que al asumir una estructura de capital contaste, las variables influyentes en el WACC el cual se utiliza para descontar los flujos de caja y así obtener el VPN, permite que el resultado sea mayor y mas prospero a la hora de ofrecer a los interesados en el proyecto ya que a los compradores les interesa un proyecto con un VPN positivo en este caso mayor. Además los empresarios tienden a establecer un costo de capital fijo para así evitar la incertidumbre de la estructura de capital en el proyecto, ya que no se sabe con exactitud como será la variación de esta. En cambio en la valoración por WACC( con D/E variable) observamos que al asumir un Re variable obtenido del flujo de caja de los accionistas para cada año, es decir un WACC diferente para cada año, nos da como resultado un VPN menor que al de valoración por WACC, por que en este caso se obtiene las variaciones de la estructura de capital durante todo el año del proyecto.

En conclusión comparando el resultados de ambos métodos, el mejor VPN para mostrar a la hora de vender el proyecto es el de valoración por WACC y por el flujo de caja del accionista porque por medio de estos podemos observar las variaciones de la estructura de capital de forma que el comprador tenga una idea de cómo será ese cambio tanto en el patrimonio como la deuda. De manera que tendrá un acercamiento mas preciso de lo que sucederá con el proyecto, y de cómo se ha venido comportando durante su vida.