Es igual a los gastos por pago de intereses, ya que un cupon se conoce como interés, este representa el porcentaje de rentabilidad respecto el principal

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El revisar la información obtenida con el método de Gordon Shapiro, Cuando la tasa de crecimiento de los dividendos y el coste de recursos propios de la empresa tienden a ser similares se genera un denominador 0, también se observa que se vuelve inconsistente cuando la rentabilidad exigida por el accionista es menor que la tasa de crecimiento constante. Este comportamiento da como resultado un aumento en valor obtenido para el valor de la acción, este aumento es demasiado exagerado y difiere de un método que utiliza valores en el presente como es la capitalización bursatil.

Teniendo en cuenta lo anterior y el hecho de que Gordon-Shapiro determina el valor de la acción a través de proyecciones, dado que asumen que el resultado de los dividendos como los flujos de caja futuros, es más recomendable en este caso utilizar un método que trabaja con flujos de caja reales y en el presente.

Método seleccionado: Capitalización Bursátil.

Capitalización Bursatil

Dividendos de Gordon-Shapiro

Ventajas/Desventajas

Ventajas/Desventajas

La capitalización bursátil permite conocer el valor real que tiene la compañía a través del tiempo

Las acciones que son admisibles a un activo financiero pueden ser valoradas en función de los flujos de caja.

Examina el progreso del mercado de capitales.

Teniendo en cuenta que el mercado es exclusivo para esta empresa por lo que si el mercado funciona y tiende a ser eficiente, el precio del mercado coincide con el valor que en el momento del cálculo tiene la empresa.

Método trabaja con valores presentes y reales.

Aplica procedimientos de actualización y reconoce la riqueza que se da por dividendos y la valorización de la acción con su comportamiento en el precio del mercado.

Ayuda a establecer el valor en bolsa de una empresa determinada.

Se restringe a una proyección de las utilidades y por lo tanto los dividendos.

No tiene en cuenta el valor en el tiempo.

Los dividendos no son los verdaderos flujos de caja de la empresa.

3. Con los Valores Obtenidos en la valoración de la deuda y el Patrimonio Neto, realizar una valoración final de la empresa.

Valoración de la Empresa

Valor Deuda

2.128.261.960

Recursos Propios

4.919.030.000

Valor de la Financiación.

7.047.291.960

4. Determinar el apalancamiento de la empresa.

Apalancamieto de la Empresa

Valor Deuda

2.128.261.960

Recursos Propios

4.919.030.000,00

Valor Empresa

7.047.291.959,71

Apalancamiento (D/V)

0,302

Apalancamiento (E/V)

0,698

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