Análisis del Grupo Compartamos.

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Financiera Crear Perú

Perú

Ah crecido en oficinas, ya que tiene 25.9% más que el año anterior; también incrementó el número de colaboradores a 1,511 en total. Con ello han logrado atender a

Un total de 134,781 clientes.

Su índice de morosidad mostró un leve aumento de 0.55 puntos frente al año anterior y el número de créditos desembolsados fue de 202,997

El mercado potencial de microcrédito en Perú es de 7.8 millones de personas, lo que representa una importante oportunidad de crecimiento, por lo que se ah concentrado en reforzar su estructura y en la alineación organizacional con Grupo Compartamos. El 54.3% de sus clientes están en Lima, departamento con mayor concentración de oficinas de servicio: 17 en total.

En Perú, 44.8% de los clientes está trabajando en el sector del comercio, es decir, venta y compra de productos. En comparación al año anterior esta cifra disminuyó 7.3 puntos, mientras que el sector de mayor crecimiento fue el de servicios, el cual subió 6.8 puntos frente a 2011. Asimismo, en 2012, el 56.4% de la cartera de crédito se encuentra en el mercado estructurado microempresa, el cual disminuyó 7.9 puntos frente al 2011.

Valor económico

México

Este mercado experimentó un fuerte crecimiento en la cartera, la cual ascendió a Ps. 14,887 millones, es decir que se incrementó 25.1% con relación a 2011. El número de clientes al cierre del ejercicio fue 2, 495,028, lo cual significó un aumento de 6.9%. El número de colaboradores cerró con un total de 14,780; es decir 11.1% más respecto al año anterior.

Guatemala

Los resultados en Guatemala han superado las expectativas con un crecimiento de la cartera de 144.9%, lo cual representa un portafolio total de Ps. 114 millones. El número de clientes ascendió a 45,949; es decir un incremento de 218.0% respecto a 2011.

El número de oficinas de servicio incrementó de 4 a 18 durante el ejercicio 2012.

Perú

La integración de los servicios, la puesta en marcha de Crédito Súper Mujer y la alineación estratégica, aunado a las fortalezas de Financiera Crear, como el crédito individual y el impulso que se le dio a la filosofía, explican los buenos resultados de 2012.

De esta forma, la cartera de crédito ascendió a Ps. 3,161 millones. Es decir, un crecimiento de 24.4% con respecto a 2011. En cuanto a clientes, estos totalizaron 134,781, lo cual representó un incremento de 26.7%, en donde 4,887 clientas corresponden a Crédito Súper Mujer. En cuanto al número de oficinas de servicio, estas se incrementaron en 26%, pasando de 27 en 2011 a 34 en 2012.

Análisis de la administración sobre los estados financieros y el desempeño bursátil

El año 2012 se caracterizó por la estabilidad y el crecimiento en los países donde operan;

México, Guatemala y Perú, con una inflación media de 3.2% anual y crecimientos superiores a 4.3% en promedio. Desempeño que contrasta con el bajo crecimiento económico.

Resultados de Operación:

Margen financiero

Para 2012, el margen financiero ajustado por riesgo se ubicó en Ps. 8,393 millones, cifra 19.8% superior a la observada en 2011. Esto es producto del incremento de la cartera total y del número de clientes, del orden de 25.4% y 9.0%, respectivamente, así como del crecimiento de 25.9% en los ingresos por intereses.

Los gastos por intereses totalizaron Ps. 718 millones comparados con los Ps. 477 del año anterior, lo cual indica un incremento de 50.5% como resultado de un mayor pasivo con costo derivado de una mayor colocación de créditos en todos los países donde operan.

Las estimaciones crediticias para riesgos crediticios totalizaron Ps. 991 millones en 2012, como resultado de una mayor participación de créditos individuales y urbanos. El índice de cartera vencida / cartera total se ubicó en 2.88%.

El margen neto (margen financiero después de provisiones como porcentaje del promedio de activos productivos) fue de 45.7%.

Utilidad antes de impuestos

El resultado antes de impuesto fue de Ps. 3,074 millones, cifra mayor a la observada en 2011 de Ps. 3,002 millones, como consecuencia del crecimiento del portafolio de crédito, pero también impactado por los gastos de operación.

Impuestos

En 2012, la provisión del impuesto sobre la renta fue de Ps. 1,159 millones; es decir 20.2% más que en 2011. En cuanto al impuesto sobre la renta diferida, este se situó en Ps. 106 millones a favor, comparados con los Ps. 41 millones de 2011.

Utilidad neta

La utilidad neta del ejercicio 2012 ascendió a Ps. 2,021 millones, cifra 1.2% superior a los Ps. 1,997 millones de 2011. En 2012, la utilidad por acción (UPA) fue de Ps. 1.21, cifra similar al UPA del ejercicio 2011 de Ps.1.17.

Resultado operativo

En 2012, el resultado operativo fue de Ps. 3,074 millones, lo que reflejó un aumento de

2.4% respecto a 2011, mientras que los gastos del ejercicio totalizaron Ps. 5,365 millones comparados con los Ps. 3,909 millones de 2011, lo cual indicó un crecimiento de 37.2%.

Los gastos de operación en 2012 fueron de Ps. 5,365 millones, presentando un crecimiento del 37.2% con respecto al ejercicio anterior, como resultado del incremento en el número de colaboradores; apertura de nuevas oficinas de servicio e inversión en proyectos estratégicos, como la implementación de SAP, los dispositivos handheld para promotores y el proyecto piloto de captación y la ampliación de la red de corresponsales bancarios.

El índice de eficiencia se situó en 63.6% en 2012, mientras que en el año 2011, fue de 56.6%. El resultado mostrado en 2012 se deriva de los proyectos y acciones señaladas en el párrafo anterior.

Balance general

Liquidez

El total de disposiciones y otras inversiones al cierre de 2012 fue de Ps. 2,926 millones, 38.9% más con respecto a los Ps. 2,107

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