Transcripción de Caso Fantasía SpA
Enviado por karlo • 20 de Octubre de 2018 • 1.234 Palabras (5 Páginas) • 1.338 Visitas
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lo que permitía reducir los costes, especialmente los de mano de obra.
De todos modos, era necesaria la preparación de las máquinas con personal especializado, no siempre fácil de encontrar.
El ciclo de vida de los productos solía ser muy corta y el mercado era
estacional
, concentrando el
60% de las ventas en el último trimestre
, en anticipación al período navideño y 27% antes de las vacaciones de verano.
La producción era constante todo el año.
A principio de los ´90 Ponti decidió basar su estrategia en líneas de juguetes tradicionales, pero de probado éxito en el mundo infantil.
Datos importantes al cierre del 2003:
El ejercicio cerró con muy buenos resultados. Las ventas habían aumentado un 16% y los beneficios un 22%.
A finales de diciembre la línea de crédito a corto plazo había superado el límite de 5 millones. (5.548)
El saldo de caja no podría bajar de un mínimo de 2 millones.
Se siguió la norma de cobrar a los clientes a 90 días (o más) y pagar a proveedores a 60 días
Poyecciones 2004:
Las perspectivas eran optimistas. Se esperaba un crecimiento del 20%.
A partir de 2005, en cambio, sería difícil crecer más de un 5% por año.
Política de dividendos:
Durante los últimos 10 años:
distribución de un
50% del beneficio
.
Los accionistas institucionales insitían en mantener esta política.
Estado de resultados proyectado al 31/12/2004:
Estado de situación patrimonial
(proyectado al 31/12/2004)
y previsión
utilización línea de crédito a corto plazo
*
Estado de situación patrimonial
(proyectado al 31/12/2004)
y previsión utilización línea de crédito a corto plazo
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En números...
RATIOS
Análisis de liquidez:
Análisis de solvencia a largo plazo y apalancamiento financiero
Análisis de eficiencia:
Análisis de Rentabilidad
Conclusiones:
No se advierte que el indicador de liquidez revele una situación desfavorable. La fuerte disminución se debe a que la empresa presentaba demasiada liquidez en 2001.
Se aprecia en 2004 (proyectado) una caída abrupta (a 2,3), por el importante incremento de la DCP. Con los ajustes propuestos, se logra incrementar la liquidez a los niveles del 2003, con 3,21, y además se consigue no superar la línea de crédito de 5 millones.
El inventario presenta poca incidencia hasta ejercicio 2003, incrementándose considerablemente en el 2004.
El ratio de clientes sobre pasivo corriente empeora en la situación esperada de 2004, pero con el ajuste propuesto, el indicador mejora considerablemente (2,57), y se cuenta con una cuenta de clientes más saneada.
Conclusiones:
El ratio de deuda se viene incrementando desde el 32% al 35% hasta el 2003.
Se advierte un fuerte incremento en 2004 en razón del crecimiento de la DCP.
A través de los ajustes realizados, esta situación vuelve a los ratios históricos
Conclusiones
Los ratios "rotación de inventario" y "días de venta en inventario" no reflejan el verdadero comportamiento del inventario.
Esto se debe a que se acumula inventario para las ventas del último trimestre.
Al finalizar el ciclo, el inventario es escaso y se mantienen en el mismo valor.
El ratio "rotación de clientes" demuestra la escasa rotación de ventas debido a la estacionalidad (fuerte impacto de ventas en el cierre del ejercicio fiscal)
El ratio "días de cobro" demuestra que el período de cobro está muy extendido (90 días). Esto impacta en forma importante en el comportamiento de la DCP produciendo un incremento de la misma.
En el caso 2004 (con los ajustes propuestos), se logra reducir los días de plazo de cobranza, mejorando considerablemente el indicador.
El ratio "rotación de activos totales" demuestra que la rotación de ventas es baja, siendo las ventas muy estacionales, con una posición de capital alto.
En el caso 2004, con los ajustes propuestos, al optimizar el inventario por la mejora en la cobranza, se logra mayor eficiencia y mantener las mismas ventas con menor Activo Total.
Conclusiones:
El ratio "margen de utilidad" demuestra que la empresa ha logrado mejorar el mismo en los últimos 3 años.
El multiplicador de capital demuestra que se ha mejorado la eficiencia del desarrollo de capital en el negocio.
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