CUENTA CORRIENTE Y TIPO DE CAMBIO TIPO DE CAMBIO DE EQUILIBRIO

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Las políticas expansivas pueden reducir la oferta de exportaciones, lo que desplazaría la curva X a la izquierda y fortalecería la tendencia hacia la depreciación de la moneda nacional

Las políticas restrictivas al reducir el gasto interno, desplazan la curva de demanda de importaciones a la izquierda. Disminuyen el porcentaje de devaluación necesario para restablecer el equilibrio. También pueden desplazar la curva de oferta de exportaciones a la derecha en la medida en que las empresas tratan de compensar la reducción del mercado interno con las exportaciones.

CUENTA DE CAPITAL Y TIPO DE CAMBIO

El impacto de la cuenta de capital sobre el tipo de cambio depende del grado de apertura que tenga el país hacia la inversión extranjera.

La entrada neta de capitales equivale a un superávit en la cuenta de capital, ya que baja el tipo de cambio y tiende a apreciarse la moneda nacional. Esto se debe a que las divisas que entran al país, antes de poder invertirlas se cambian por moneda nacional. Así aumenta la oferta de divisas en el mercado cambiario y baja el precio de éstas.

La salida neta de capitales, equivale a un déficit en la cuenta de capital, ya que eleva el tipo de cambio y tiende a depreciar la moneda nacional. La salida de capitales siempre aumenta la demanda de divisas y presiona el tipo de cambio al alza su efecto depende de las causas: si se trata de las inversiones que las empresas nacionales hacen en el extranjero, el efecto neto es positivo; y sí la causa es la fuga de capitales, sus efectos económicos son siempre desastrosos:

Si se trata de inversiones que las empresas nacionales hacen en el extranjero el efecto es positivo por lo siguiente:

- Proporciona acceso a los mercados mundiales y a las nuevas tecnologías.

- Permite aprovechar las economías de escala y de amplitud

- Reduce la vulnerabilidad de las empresas frente a los choques externos, mediante la diversificación de las fuentes de ingresos.

Si se trata de fuga de capitales, los efectos económicos son siempre desastrosos:

- Disminuye el gasto interno tanto de consumo como de inversión.

- Provoca la escasez de fondos prestables y aumenta el costo del crédito

Reduce el crecimiento económico y empobrece al país

Las condiciones que tienen que cumplirse para evitar la fuga de capitales y alentar la repatriación de estos son las siguientes:

- Estabilidad macroeconómica (presupuesto equilibrado, baja inflación, equilibrio en la balanza de pagos, tasas de interés estables y positivas en términos reales)

- Reformas políticas y estructurales encaminadas al fortalecimiento de la democracia, la economía de mercado y el estado de derecho.

- Libre flotación del tipo de cambio.

- Un banco central autónomo y una política monetaria que proteja el poder adquisitivo de la moneda nacional.

- Una reserva internacional suficiente para desalentar la especulación.