El presente informe detalla el análisis realizado a la empresa ABC vista en clases mediante el set de ejercicios 7

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Gráfico MO,ROI y Eficiencia Operacional.

[pic 28]Figura 3. Grafica de ROI, MO, eficiencia operacional.

Como podemos observar en la figura 3, donde comparamos el ROI, con la eficiencia operacional y el MO podemos observar claramente la similitud que existe entre el MO y el ROI lo cual nos da cuenta de la baja eficiencia de la empresa.

Ésta baja eficiencia puede ser explicada por clara diferencia entre el margen bruto (34% promedio), Margen Operacional ( 9 % promedio, lo cual nos da cuenta que aproximadamente el 25% corresponden a gastos de administración y venta) y el margen neto ( 5%, de los cuales 4% corresponden a impuestos y gastos financieros). Por lo anterior podemos concluir que la empresa presenta en primer lugar una baja eficiencia en el uso de los activos (su RAT es muy bajo) y por otro lado tiene una estructura muy elevada de costos y gastos. Es por esta razón que nosotros, en calidad de asesor financiero le recomendamos tratar de disminuir sus gastos y sus costos lo cual logra una menor diferencia entre los MB, MO y MN siendo esto síntoma de un mejor manejo de costos, y además que trate de ocupar economías de escala.

Entrando un poco más en el análisis de la situación de mercado de la empresa nos damos cuenta que la utilidad por acción va creciendo hasta el año 2008 llegando a rentar 0,25, sin embargo el 2009 esta utilidad baja lo cual se debió a la utilidad neta en dicho año también bajo (ello se debió a que la proporción de los costos de ventas se incrementaron más que el incremento de las ventas). Podemos añadir además que la relación precio utilidad no siempre va aumentando, sino más bien se muestra algo irregular, mientras que el indicador MTB si bien tiene una tendencia al alza no en todos los periodos aumenta, lo cual da cuenta de una mala gestión financiera.

Para finalizar al analizar el indicador de valor económico añadido podemos darnos cuenta que efectivamente sí existe creación de valor, sin embargo estas cifras podrían ser potencialmente más altas y se administran de manera eficiente los costos y la generación de ventas. Con respecto al beneficio económico de los propietarios en el primer año fue negativo, sin embargo con el transcurso de los años este fue aumentando (porque el ROE>ks).

Reiterando las razones antes mencionadas anteriormente como asesores financieros, le recomendamos hacer un mejor manejo de los activos (hacer economía a escalas), tratas de gestionar de manera más eficientes los costos (por ejemplo, el tener inventarios tan altos, tiene consigo costos de almacenamientos elevados, los que significan un costo de oportunidad para la firma ABC).

Conclusiones.

Como resultado económico y financiero de esta compañía podemos concluir:

- Con respecto a la liquidez sabemos que la liquidez tiene tendencia al alza.

- Con respecto al capital de trabajo podemos darnos cuenta que en términos netos y operacionales, que es positivo (la empresa compromete recursos propios para el funcionamiento diario) y es creciente.

- La eficiencia en ventas y beneficios operacionales se mantienen relativamente estables, por lo cual nos dimos cuenta que son ineficiencias operacionales.

- Los ciclos de caja van al alza, las existencias tienen un periodo de permanencia muy amplio, sin embargo tienen una leve tendencia a la baja.

- En cuanto a los tiempos de cobranza va aumentando (pero son muy altos en comparación al tiempo que tiene esta compañía para pagar a sus acreedores), y el periodo de pago se muestran a la baja.

- Podemos concluir además que hay deficiencias con respecto a la liquidez y la generación de ventas, presentándose sobre stock de inventarios.

- RAT y RAF con breve tendencia al alza