Fundamentos de Finanzas Corporativas.

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Existen tres tipos de asuntos principales de los que se debe encargar el administrador financiero: el presupuesto de capital, la estructura de capital y la administración del capital de trabajo.

Presupuesto de capital

Es punto se trata de las inversiones a largo plazo de la organización. El presupuesto de capital se refiere al proceso de planear y administrar este tipo de inversiones. Aquí el administrador financiero debe de identificar las oportunidades de inversión que representan un valor más grande para la empresa que el costo de su adquisición. Las clases de oportunidades de inversión que suelen considerarse tienen que ver en parte con la naturaleza del negocio de la empresa.

Los administradores financieros necesitan tomar en cuenta cuanto dinero esperan recibir, pero mas importante cuando se espera obtenerlo y que probabilidad hay de que suceda. Todo esto sin importar la naturaleza específica de la oportunidad considerada. El evaluar la cantidad, momento oportuno y riesgo de los flujos de efectivo futuros resulta esencial en el presupuesto de capital.

Estructura de capital o financiera

El siguiente aspecto que confiere al administrador financiero tiene que ver con las maneras en las que la empresa obtiene y administra el financiamiento a largo plazo necesario para respaldar sus inversiones futuras. La estructura de capital dentro de una empresa es la combinación determinada de deuda a largo plazo y capital que usan para el financiamiento de sus operaciones. En este aspecto, el administrador financiero debe de saber en primer lugar cuanto dinero pedir prestado, es decir cual es la mejor mezcla de deuda y capital, ya que ésta afectará tanto al riesgo como al valor de la empresa; y en segundo lugar debe elegir las fuentes de fondos que representen un menor costo para la empresa.

Dentro de la empresa, la estructura de capital determina que porcentaje del flujo de efectivo va a los acreedores y cuanto a los accionistas.

Aparte de tomar decisiones sobre la mezcla financiera, el administrador financiero debe de decidir y evaluar cuidadosamente cómo y de donde obtiene el dinero, ya que los gastos que se relacionan con la obtención de un financiamiento de largo plazo pueden ser grandes. Otra tarea que le corresponde al administrador financiero en este aspecto es elegir entre acreedores y tipos de préstamos.

Administración del capital de trabajo

El capital de trabajo se refiere a los activos y pasivos a corto plazo de una empresa. La administración del capital de trabajo le garantiza a la empresa suficientes recursos para seguir adelante con sus operaciones y evitar interrupciones costosas. En esto van incluidas diversas acciones que se relacionan con el recibo y desembolso de efectivo en el negocio.

Formas de organización empresarial

Existen tres formas legales de organización de negocios:

- empresa de un solo propietario

- sociedad

- sociedad anónima

Cada una de ellas cuenta con pros y contras en cuestiones de la vida de la organización, su capacidad para obtener efectivo y el pago de impuestos. Conforme una empresa va creciendo, las ventajas pueden ser mayores que las desventajas dentro de la forma corporativa.

Empresa de un solo propietario

Esta empresa, como su nombre lo dice, pertenece a una sola persona y se considera el tipo de empresa más fácil de empezar. Una de sus principales ventajas es que el propietario se queda con todas las utilidades obtenidas, sin embargo una desventaja es que tiene responsabilidad ilimitada en las deudas del negocio. Aparte de esto, no existe diferenciación entre el ingreso personal y el del negocio, por lo que todo el ingreso del negocio se grava como ingreso personal.

La existencia de una empresa de un solo propietario tiene como límite el ciclo de vida de su propietario y la cantidad de capital que se puede llegar a tener es limitada a su riqueza personal. Esto resulta en una limitación ya que la empresa no es capaz de aprovechar nuevas oportunidades gracias a su capital insuficiente. Por último, puede resultar complicada la transferencia de la propiedad de la empresa ya que se requiere de la venta de todo el negocio a un nuevo propietario.

Sociedad

La sociedad es parecida a la empresa de un solo propietario, la diferencia es que cuenta con dos o mas propietarios o socios. En las sociedades generales todos los socios son parte de las ganancias o pérdidas y tienen responsabilidad ilimitada en todas sus deudas. En el contrato de sociedad se debe especificar de que manera se van a dividir las ganancias (y pérdidas); este documento puede ser un convenio de voz e informal o un documento formal bien estipulado.

En una sociedad de responsabilidad limitada, se encuentran al mando del negocio uno o mas socios generales y contarán con responsabilidad ilimitada, pero se contará con uno o mas socios de responsabilidad limitada que no intervendrán activamente en el negocio. La responsabilidad de un socio de responsabilidad limitada en las deudas del negocio se restringe a la cantidad con la que se incorporó a la sociedad.

Las ventajas y desventajas en una sociedad de este tipo son básicamente iguales a las de una empresa de un solo propietario. El crear sociedades que se basan en un contrato meramente informal resulta fácil y económico. Los socios generales tienen responsabilidad ilimitada en las deudas de la sociedad. Toda la utilidad se toma como utilidad personal de los socios y la cantidad de capital que se puede reunir es limitada a la riqueza combinada de los socios. La propiedad de una sociedad general no puede ser transferida fácilmente porque esto requeriría que se formara una nueva sociedad, sin embargo, la participación de algún socio con responsabilidad limitada puede venderse sin disolver la sociedad.

En este tipo de sociedad es muy importante contar con un contrato escrito ya que podría responsabilizarse de todas las deudas a un solo socio. Un socio con responsabilidad limitada no debe de intervenir de más en las decisiones de negocios, a menos que este dispuesto a asumir las obligaciones de un socio general.

De acuerdo a lo dicho anteriormente, se puede decir que las desventajas de las empresas de un solo propietario y de las sociedades, como formas de organización de negocios, son:

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