Informe Coyuntural Octubre- Noviembre- Diciembre 2015

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La proyección de los sectores primarios para 2015 continúa mostrando una reversión parcial de los choques de oferta que afectaron el resultado en 2014. Esta reversión es aún más fuerte que la proyectada en mayo, debido principalmente al mayor crecimiento de la minería metálica.

En lo que va del año, y tal como se proyectó anteriormente, se observa un mejor desempeño del sector pesca por la mayor captura de anchoveta durante la primera temporada del año. También se espera un mayor crecimiento del arroz debido a la mayor producción en la costa norte. Por último, el mayor crecimiento de la minería metálica estaría sustentado en una producción de cobre mayor a la estimada anteriormente, debido a la creciente producción de Toromocho y Constancia.

El BCRP informa que la reversión gradual de los choques de oferta en 2015 se traduciría en un crecimiento del PBI primario de 5,4 por ciento (frente a -2,3 por ciento en 2014), contribuyendo así con 1,6 puntos porcentuales al crecimiento del PBI. Por otra parte, se estima que el PBI no primario crecería 2,5 por ciento, tasa menor a la observada en 2014 (3,6 por ciento), debido principalmente a la contracción del sector construcción y al menor crecimiento del sector servicios, proyectándose así que en lo que resta del año 2015 se recuperaría gradualmente el dinamismo de la actividad económica, lo cual es consistente con la reversión de los efectos negativos de los choques de oferta.

INFLACIÓN

Siguiendo al Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI)[3], Índice de Precios al Consumidor de Lima Metropolitana[4], aumentó 0.14% en octubre y 0.15% en diciembre, una tasa mayor al 0.03% registrado en setiembre, acumulando un total de 0.34% en el último trimestre móvil.

El jefe del INEI, Aníbal Sánchez, informó que la variación acumulada al décimo primer mes del año es 3.58% y en los últimos doce meses llega a 3.66%. Precisó además que el resultado del presente mes es el segundo más bajo del año, después de setiembre[5].

El INEI indicó que el resultado último se explica principalmente por el alza de precios de las consultas médicas, las medicinas, ropa, servicios de atención personal y alimentos como la papa amarilla, papa blanca, papa huayro y rosada; así como la palta, chirimoya, limón naranja, fideos y arroz.

También, aumentaron de precio los alimentos consumidos fuera del hogar como parrilladas, pollo a la brasa y menú en restaurantes; igualmente se incrementó el precio del GLP vehicular.

No obstante, disminuyeron los precios de la gasolina, gas natural vehicular, petróleo diésel, tarifa de telefonía residencial local, pescados como el perico, tollo, pampanito y cabrilla; huevos de gallina, queso mantecoso, cebolla de cabeza roja, ají pimiento, ajo entero, pollo eviscerado, pechuga y pierna de pollo.

Durante el mes de análisis, el comportamiento de los precios de los alimentos que registraron mayor alza de precios fueron pepinillo 33,0%, palta fuerte 17,4%, corvina 13,7%, chirimoya 13,1%, papa blanca 10,3%, papa amarilla 9,8%, papa huayro 8,9% y arveja verde americana 8,4%.

En tanto, los productos que disminuyeron sus precios fueron: perico -20,5%, cebolla de cabeza roja -12,9%, mango -11,9%, tollo -10,9%, manzana Israel -10,6%, ají pimiento -6,6%, fresa -6,4% y huevos de gallina -4,0%.

Se estima que en el mes de octubre de 2015, el Índice de Precios al Consumidor a Nivel Nacional aumentó en 0.13% con una variación acumulada al décimo mes del presente año de 3.32% y la variación anualizada del periodo noviembre 2014 – octubre 2015 fue de 3.37%.

TIPO DE CAMBIO

En los últimos meses, se ha observado una apreciación del dólar norteamericano en relación a las monedas del resto de países. En Perú, al día 30 del mes de octubre[6], la moneda estadounidense subió un 1.64% en noviembre, y registra un alza del 10.34% en el año. El tipo de cambio paralelo operaba en Lima en S/. 3.40 y llegará a picos de 3.50 del 2016.

Influenciaron en el mercado local la caída del índice dólar, que mide el desempeño del billete verde contra una cesta de monedas, luego de registrarse el menor aumento en ocho meses del gasto del consumidor en Estados Unidos.

“La región amaneció positiva y el mercado estuvo tranquilo. Ayer, con la intervención del Banco Central, los bancos están con posiciones en dólares holgadas”, dijo un operador.

Durante el último día jornada, el dólar en noviembre se negoció entre las S/. 3.35 y S/. 3.40, mientras que el Banco Central colocó swap cambiarios por S/. 332 millones.

Así mismo, Reuters informó que el tipo de cambio terminó con una baja marginal porque las ventas de dólares de inversores extranjeros y de bancos ante un retroceso global del billete contrarrestaron las compras de divisas de las empresas por coberturas. Es así que el tipo de cambio interbancario bajó un marginal 0.03%, a S/. 3,288, frente a las S/. 3.289 de la última semana, con negocios por US$ 174 millones, menor a lo usual transado.

BRECHA FISCAL[7]

El Perú, al mes de diciembre 2015, se estima registrará un déficit fiscal del 1.0% del PBI, continuando con la tendencia a la baja desde mediados del 2012 según Alonso Segura, titular del MEF.

Según el MEF, el sector público no financiero registró un superávit económico de 0,7 por ciento del PBI. Considerando que ya son más de tres años en el que el déficit fiscal ha disminuido, el resultado es consecuencia principalmente de la disminución de los ingresos fiscales, por el impacto de las medidas tributarias adoptadas hacia fines del año pasado que incluyeron reducciones de tasas del impuesto a la renta, la rebaja de las tasas arancelarias, la disminución de las tasas del ISC a los combustibles, así como la modificación de los sistemas de pagos anticipado del IGV. Asimismo, los ingresos se vieron afectados por el deterioro de los términos de intercambio y la moderación del crecimiento de la actividad económica.

Los gastos del gobierno general se incrementaron en 0,2 puntos porcentuales respecto al mismo trimestre móvil del año previo. El gasto aumentó 4,5 por ciento en términos reales explicado por el crecimiento del gasto corriente en 8,7 por ciento y de la formación bruta de capital, que al igual que en el trimestre móvil junio- julio y agosto, registró una disminución, esta vez de 12,9 por ciento, en particular por la evolución mostrada por los gobiernos sub nacionales.

Por su parte, Los ingresos corrientes del gobierno general hasta