PROPUESTA SERVICIOS DE EMISION DE OBLIGACIONES

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En esta ocasión tendremos una lectura de mercado en Quito y si es necesario otra en Guayaquil.

En esta etapa inicia la intervención del Asesor Legal experto en emisión de obligaciones para realizar los siguientes trabajos:

- Análisis de diversos documentos legales que habiliten a COOPROGRESO a realizar la emisión.

- Análisis de la existencia de gravámenes o limitaciones de dominio emitidos aplicables a COOPROGRESO por el /los Registrador(es) de la Propiedad y del Registro Mercantil.

- Entregable: Estructuras financieras listas para su lectura de mercado e informe del resultado de dicha lectura.

- Tiempo estimado de ejecución: 2-3 semanas. Se buscará que al menos una semana pueda hacerse en paralelo al trabajo 2.

Trabajo 4. Determinación de la estructura financiera que tenga las mejores probabilidades de éxito de colocación en el mercado de valores

Recogidos los comentarios y las percepciones de los agentes del mercado participantes en las sesiones de lectura, con el cuidado necesario que permita filtrarlos y darles el peso necesario se los incorporará a la estructura financiera que se ajustará a los objetivos de COOPROGRESO.

Esta estructura financiera podría tener ajustes posteriores requeridos por la calificadora de riesgos o entidades participantes, pero siempre manteniendo su concepto esencial.

- Entregable: Estructura financiera final.

- Tiempo estimado de ejecución: 1 semana posterior a la lectura de mercado.

Trabajo 5. Apoyo en la contratación de la calificadora de riesgos.

Con anterioridad a contar con una estructura financiera definitiva, COOPROGRESO contratará a una Calificadora de Riesgos a fin de que pueda familiarizarse con la estructura.

Una vez que se cuente con la estructura financiera final, la Calificadora de Riesgos estará en condiciones de emitir su Informe de Calificación.

MerchantBansa coordinará con la calificadora de riesgos la resolución oportuna de cualquier tema o aclaración que ayude a viabilizar la calificación de la emisión.

El trabajo de la calificadora incluye al menos lo siguiente:

- Revisa las condiciones financieras del emisor

- Revisa la estructura financiera antes de recibirla formalmente y posteriormente cuando la estructura es la definitiva.

- Analiza todos los riesgos a los que está sujeto la Cooperativa y su operación.

- Confirma el modelo financiero que soporta la emisión que haya sido preparado por el estructurador financiero.

- Sugiere enhancers o mejoradores de la condición de riesgo a la que está sometida la emisión

- Compara los riesgos de la emisión con riesgos similares.

- Mantiene reuniones con todos participantes en el proceso.

- Dentro de la reglamentación del Mercado de Valores reúne al Comité de Calificación y emite su calificación de riesgo de la emisión.

- Resultado:

Reporte de Calificación de Riesgo de la emisión, previo al inicio del proceso de autorización y registro de la misma.

- Tiempo estimado de ejecución: 3-4 semanas posteriores a la presentación de la estructura. (Actividad fuera del control de MerchantBansa).

Trabajo 6. Generación de la estructura final, procesos legales y reglamentarios para la preparación de los prospectos de emisión e inscripción en el registro de mercado de valores y en las bolsas de valores, incluyendo la coordinación con COOPROGRESO.

El material anteriormente generado se ingresa a la Superintendencia de Bancos, Superintendencia de Compañías y a las Bolsas de Valores.

Es común que existan inquietudes del Regulador sobre la estructura propuesta, sobre la calificación de riesgos y sobre el emisor, consultas que tendrán el motivo de aclarar y eventualmente ajustes a la estructura, lo que redundará finalmente en alcanzar la mejor calidad del producto final.

La oferta pública se completa según lo establecido en los procedimientos formales de registro.

En esta etapa, nuestro trabajo considera:

- Preparación del Prospecto de Oferta Pública para la emisión de obligaciones.

- Preparación de todos los Documentos legales exigidos por la Reglamentación Existente (entre otros):

- Declaración juramentada del emisor

- Diseño del formato-Facsímil del título valor a emitirse

- Procesos de desmaterialización si el cliente así lo acuerda

- Solicitud de autorización a la Superintendencia de Bancos

- Solicitud de autorización y registro a la Superintendencia de Compañías.

- Apoyo en responder y aclarar temas al Regulador

- Gestión y seguimiento a los procesos internos hasta la inscripción en el Registro de Mercado de Valores de la SIC y la Bolsa de Valores donde se inscribirá la emisión

- Entregable:

Emisión de Obligaciones inscrita en el Registro de Mercado de Valores de la Superintendencia de Compañías, e inscripción en las Bolsas de Valores..

- Tiempo estimado de ejecución: 3-5 semanas. (Actividad fuera del control de MerchantBansa).

Trabajo 7. Colocación de la emisión en el mercado de valores.

MerchantValores Casa de Valores S.A. realizará este trabajo, bajo una estrategia específica de colocación que incluirá al menos las siguientes actividades:

- Analizará con detalle la forma en que se desarrolló la respuesta de la lectura de mercado a la oferta, para denotar comportamientos y posiciones y prepararse para vender con éxito la emisión.

- MerchantValores, acompañará a COOPROGRESO