¿Qué moneda esperas que se devalúe el año que viene?; ¿cuánto?, o de otro modo: ¿cúal se cambio "spot" esperado para el año que viene?

...

- Con los datos del enunciado, ¿Cuál debería ser el tipo de interés a 1 año en Alemania?

E(1 + iP) 1 + rP

=

E(1 + iDM) 1 + rDM

rDM = 700.00% anual

- Supón ahora que el tipo de interés en Alemania es del 9.5%. Necesitas 10 millones de peseta

Alemania rDM = 900.0%

---------------------------------------------------------------

España rp = 11.0%

a) Donde pedirías prestado, ¿en España o en Alemania?¿y dónde invertirías?

ESPAÑA

ALEMANIA

Prestamo

Pesetas

Marcos

Pesetas

10,000,000

161290

Interes (%)

11%

900.00%

Interes por pagar

1,100,000

15,322

977,669

Total a pagar

11,100,000

176,612

11,268,932

Aunque el interes a pagar en Alemania es menor que en España, en total hay que pagar más en A que conviene hacer el prestamo en España.

b) Si haces la operación anterior (a) y no haces nada más, ¿corres algún riesgo?

Se corre riesgo, solo si la inflación fuera diferente a la estimada, lo cual afectaria el tipo de cambi

c) ¿Qué tendría que suceder para que restableciera el equilibrio?

DATOS

Buscar Objet

Prestamo (Pesetas)=

10,000,000

Prestamo (Pesetas)=

Tipo de cambio Spot (SP/DM) =

62

Tipo de cambio Spot (SP/DM) =

Tipo de cambio (SDM/P) prox año=

1.0000

Tipo de cambio (SDM/P) prox año=

Prestamo (Marcos)=

161,290

Prestamo (Marcos)=

Alemania rDM =

900.0%

Alemania rDM =

Inflacion (España) =

6%

Inflacion (España) =

Inflacion (Alemania) =

3%

Inflacion (Alemania) =

Total a pagar

11,268,932

Total a pagar

E(SP/DM)=

PP + ∆PP

PDM + ∆PDM

= 63.00

PP + ∆PP Buscar Objetiv

E(SP/DM)= = 62.00

PDM + ∆PDM

Inflacion (España) = 400.00% Buscar Objetivo Inflacion (Alemania) = 400.00% Buscar Objetivo

SOLUCION DE OTRO GRUPO

FP/DM

= 1 + 0.11

62 1+0.095

FP/DM

= 1

62 1.095

---------------------------------------------------------------

FP/DM = 62.00

- Asume que la teoría de las expectativas racionales se cumple y que, por tanto, el tipo de cam coincide con el tipo de cambio esperado. Con los datos del enunciado, el Fp/DM = 63.806 ptas/D realiza la siguiente operación:

a) Pedir un préstamos por valor de 10 millones de pesetas en España

b) Las conviertes en DM: ¿Cuántos DM recibes?

Prestamo en España =

10,000,000

FP/DM = SP/DM =

63.000

SDM/P=

1.0000

Prestamo en Marcos Alemanes =

156,725.00

c) Inviertes en DM durante un año (suponemos que los tipos de interes a los que invierto o tom los mismos)

RDM = 900.00%

Interes por pagar = 14,888.00 DM Total por pagar = 171,613.00 DM

d) Vendo DM "forward" a 1 año, para asegurar el cambio. ¿Cuántos tengo que vender?

ESPAÑA

ALEMANIA

Prestamo en Pesetas = 10,000,000 Prestamo en Marcos Alemanes = RP = 11% RDM =

Interes por pagar = 1,100,000 Interes por pagar =

Total por pagar (Pesetas)= 11,100,000 Total por pagar (Marcos)=

E(SP/DM)del Proximo