Análisis de Caso: Jones Electrical Distribution

Análisis de Caso:

Jones Electrical Distribution

Análisis Financiero

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Rentabilidad

Margen Bruto 19,7% 19,9% 18,9% 18,9% 18,9% 18,9% 18,9% 18,9%

Margen Operativo 3,0% 3,9% 3,4% 3,9% 3,9% 3,9% 3,9% 3,9%

Margen Neto 0,9% 1,5% 1,3% 1,9% 2,0% 2,0% 2,0% 2,0%

ROA 2,4% 4,4% 3,8% 6,1% 6,1% 6,1% 6,1% 6,0%

ROE 7,6% 13,6% 12,3% 17,6% 15,8% 14,4% 13,3% 12,4%

Análisis de Actividad

Días de CxC 42,03 44,01 42,98 45,00 45,00 45,00 45,00 45,00

Días de Inventario 68,02 66,10 76,09 68,64 73,21 73,21 73,21 73,21

Rotación de Inventarios 5,37 5,52 4,80 5,32 4,99 4,99 4,99 4,99

Rotación de Activos 2,76 2,88 2,86 3,18 3,12 3,06 3,01 2,96

Rotación de Activos Fijos Neto 14,37 18,60 19,00 20,93 26,53 36,13 56,43 91,72

Ciclo Operativo 110,05 110,11 119,07 113,64 118,21 118,21 118,21 118,21

Días de CxP 10,08 9,99 24,09 9,15 9,76 9,76 9,76 9,76

CxP % Financiamiento 9,2% 9,1% 20,2% 8,1% 8,3% 8,3% 8,3% 8,3%

Análisis de Apalancamiento

Activo/Patrimonio 3,20 3,12 3,23 2,87 2,60 2,37 2,20 2,05

Pasivo/Activo 0,69 0,68 0,69 0,65 0,61 0,58 0,54 0,51

Pasivo/Patrimonio 2,20 2,12 2,23 1,87 1,60 1,37 1,20 1,05

Deuda Financiera/ Activos 0,60 0,60 0,52 0,57 0,53 0,50 0,47 0,44

Análisis de Cobertura

Utilidad Operativa / GF 1,78 2,47 2,48 3,97 4,17 4,38 4,59 4,82

EBITDA / GF - 3,30 3,61 5,25 5,56 5,88 6,22 6,21

EBITDA / GF + PCDLP - 1,83 2,04 5,25 5,56 5,88 6,22 6,21

Flujo Operativo / GF - 0,40 1,29 -2,03 2,24 3,32 3,52 3,35

Análisis de Liquidez

Índice de Liquidez 2,14 1,91 1,64 1,72 1,89 2,08 2,28 2,47

Prueba Acida 1,05 0,97 0,71 0,73 0,80 0,95 1,10 1,24

Capital de Neto 253 268 259 300 378 461 551 638

Premisas Proyecciones Tasa Crec. Sostenible

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Crecimiento en Ventas 18,0% 17,0% 20,4% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 14,1%

Costo % de Ventas 80,3% 80,1% 81,1% 81,1% 81,1% 81,1% 81,1% 81,1%

Gastos % de Ventas 16,7% 16,0% 15,5% 15,0% 15,0% 15,0% 15,0% 15,0%

Tasa de Impuestos 33,3% 34,1% 34,8% 34,1% 34,1% 34,1% 34,1% 34,1%

Dividendos/Utilidad Neta 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

Dias de CxC 42,0 44,0 43,0 45,0 45,0 45,0 45,0 45,0

Dias de Inventario 68,0 66,1 76,1 75,0 75,0 75,0 75,0 75,0

Dias de Cuentas por Pagar 10,1 10,0 24,1 10,0 10,0 10,0 10,0 10,0

Activos Fijos/ Ventas 12% 11% 11% 11% 11% 11% 11% 11%

Inyeccion de Capital (en Miles US$) 0 0 0 0 0

CAPEX

En Miles US$ 2007 2008 2009 2010 2011 V. Residual

Costo Años

2006 50 5 10 10 10 10

2007 45 5 9 9 9 9 9

2008 15 5 3 3 3 3

2009 16 5 3 3 3

2010 16 5 3 3

2011 17 5 3

Balance Inicial 118 129 107 82 55

+ Capex 45 15 16 16 17

- Depreciación Nueva 19 22 25 28 22

- Depreciación Años Anteriores 15 15 15 15 15

Balance Final 129 107 82 55 36

Financiamiento 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Linea de Credito 149 214 249 350 350 350 350 350

Tasa de Interes 5,6% 6,2% 6,5% 7,5% 7,5% 7,5% 7,5% 7,5%

Gastos Financieros 8 13 16 27 27 27 27 27

Prestamo 206 182 158 134 134 134 134 134

Amortizacion 24 24 24

Tasa de Interes 8,0% 8,0% 8,0%

Gastos Financieros 19 17 15 0 0 0 0 0

Estado de Resultados

En miles de US$ 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Ventas Netas 1.624 1.916 2.242 2.700 2.835 2.977 3.126 3.282