EJERCICIOS DIRECCION FINANCIERA

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La tasa de crecimiento esperada de los dividendos de Citigroup es del 7% anual. De acuerdo con el modelo de dividendos de crecimiento constante, ¿cuál será el rendimiento requerido por las acciones? Suponga que el dividendo anual de 1,3 € se pagó ayer.

K= [pic 22]

K= + 0,07[pic 23]

K= 8,42 %

- Usted posee 100.000 € del capital de Smart Money. Al final del primer año recibe un dividendo de 2 €/acción. Al final del segundo año recibe un dividendo de 4 €. Al final del tercer año vende cada acción en 50 €. Se grava el ingreso ordinario (dividendos) a una tasa del 28%. Los impuestos se pagan en el momento en el que se reciben los dividendos. La tasa requerida de rendimiento es del 15%. ¿Cuántas acciones poseerá usted?

- Po= [pic 24]

Po= 1,25 + 2,18 + 32,87

Po= 36,30 €

Acciones= [pic 25]

Acciones= 2755

- Considere el caso de la acción de Davidson Company, que pagará un dividendo anual de 2€ al año siguiente. Se espera que el dividendo crezca a una tasa constante del 5% anual, en forma permanente. El mercado requiere de un rendimiento del 12% sobre la acción de la compañía.

- ¿Cuál será el precio actual de una acción de capital?

Po= [pic 26]

Po= 28,57 €

- ¿Cuál será el precio actual después de 10 años contados a partir de hoy?

Po(año 10)= [pic 27]

Po(año 10)= 46,54 €

- Scubaland Inc. experimenta un período de crecimiento rápido. Se espera que los dividendos y las utilidades por acción crezcan a una tasa del 18% durante los 2 años siguientes, 15% el tercer año, y 6% después de esa fecha. Ayer se pagó el último dividendo de Scubaland a 1,15 €. ¿Cuál será el precio de una acción a día de hoy, si la tasa requerida del rendimiento sobre las acciones es del 12%?

- Po(a)= [pic 28]

Po(a)= 1,21 + 1,28 + 1,31

Po(a)= 3,67 €

- Po(b)= (1+0,12)-4[pic 29]

Po(b)= 16,78 €

Po= 3,80 + 16,78

Po= 20,45 €

- Las reservas minerales de Calamity Mining Company se están agotando, mientras los costos de recuperación de una cantidad declinante de minerales aumenta cada año. Como resultado de ello, las utilidades de la empresa descienden a una tasa del 10% al año. Si el dividendo por acción, que está a punto de ser pagado, es de 5€, y la tasa de rendimiento requerida es del 14%, ¿Cuál será el valor de las acciones de la empresa? Suponga que el pago de dividendos se basa en un porcentaje fijo de las utilidades de la empresa.

Po= 5 + [pic 30]

Po= 23,75 €

- Suponga que Amsterdam Foods Inc. acaba de pagar un dividendo de 1,40 €/acción. Se espera que su dividendo crezca a una tasa del 5% anual a perpetuidad. ¿Cuál será el valor de la acción de Amsterdam Foods si el rendimiento requerido es del 10%?

Po= [pic 31]

Po= 29,4 €