LA EMISIÓN DE BONOS COMO MECANISMO ALTERNO PARA LA CONSECUSIÓN DE RECURSOS

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Históricamente los emisores en Colombia han sido calificados en AAA o AA+. El mercado está muy familiarizado con este tipo de riesgos y se puede prever, en condiciones normales, una alta demanda por este tipo de títulos. Para emisiones con calificaciones inferiores es de esperarse que se vaya abriendo el espacio. Esto se irá dando gracias a factores como la mayor madurez del mercado, la consolidación que se debería dar en el esquema de multifondos y una adecuada estructuración de estas emisiones con el acompañamiento de una banca de inversión con experiencia y capacidad de innovación.

Para concluir, una emisión de bonos como toda decisión financiera debe ser evaluada con toda la rigurosidad técnica que permita un análisis adecuado de los riesgos y posibilidades de mitigación en cada caso particular. Los créditos bancarios y la emisión de bonos no son mutuamente excluyentes. Además del reconocimiento y visibilidad que gana una compañía por el hecho de estar listada, existen unos beneficios de entrar al mercado de capitales en la medida en que hay acceso a una mayor cantidad de recursos para las compañías. La emisión de bonos le permite a las empresas diversificar su deuda y no centrar la dependencia a una sola una fuente de financiación. Las empresas que decidan emitir bonos deberán tener un plan de inversiones bien estructurado con capacidad de generación de caja para el pago a los inversionistas, así como una calificación atractiva para su perfil de riesgo. Por último, las condiciones coyunturales están dadas para que haya mayores emisiones del sector real. La alta liquidez del mercado, el alto apetito de los fondos de pensiones por estos títulos, las bajas tasas de financiación, y la evolución que ha tenido el mercado de valores, crean el ambiente propicio para nuevas emisiones.

COLOMBIA REALIZA EMISIÓN DE BONOS EN EL MERCADO DE EE.UU.

La colocación podría llegar a US$ 2.000 a un periodo de 30 años. Caracol Radio | 21 de Enero de 2015

Colombia realiza en estos momentos una emisión de bonos en el mercado de los Estados Unidospor un valor cercano a los 2.000 millones de dólares.

La emisión será a un plazo de 30 años de acuerdo con información entregada por el Gobierno Nacional.

El Ministerio de Hacienda espera que la emisión sea todo un éxito teniendo en cuenta la fortaleza de la economía de Colombia y el apetito de los inversionistas extranjeros por los papeles emitidos por el país.

Se espera que al cierre de las operaciones en el mercado de los Estados Unidos se den a conocer los alcances de la operación.

Por otra parte, el Gobierno Nacional realizó una colocación de papeles en el mercado interno por un valor de 350.000 millones de pesos.

De acuerdo con el reporte del Ministerio de Hacienda durante la operación se recibieron demandas por $1.2 billones, es decir, 3,59 veces el monto ofrecido por $350 mil millones.

El informe establece que las tasas de interés de corte de la subasta fueron: 1,967% para los papeles a cinco años, 2,678% para los de diez años y 3,793% para los de 20 años.

NOTAS:

1. Amortización consistente en un solo pago a capital al final del periodo.

2. La necesidad de hacer rollover de la deuda aparece cuando la deuda de las compañías está próxima a vencerse y es necesario remplazar dicho monto con deuda nueva. Si en el momento de renovar la deuda, las tasas de interés han aumentado, la compañía se refinanció a tasas más altas incurriendo en un mayor pago de intereses en el futuro.

3. El Indicador Bancario de Referencia (IBR) es una tasa de interés de referencia de corto plazo denominada en pesos colombianos, que refleja el precio al que los bancos están dispuestos a ofrecer o captar recursos en el mercado monetario. El IBR se calcula para el plazo de un día y un mes a partir de las cotizaciones de ocho bancos.

4. Los covenants son obligaciones que un deudor debe seguir. Normalmente se establecen condiciones financieras en las que el deudor se obliga a observar razones de comportamiento financiero (ej. Deuda/EBITDA); aunque también hay affirmative covenants (indican acciones o situaciones que el deudor debe observar), negative covenants (indican acciones o situaciones que el deudor debe abstenerse de realizar); y operative condition covenants (establecen limitaciones a la política de inversión, reparto de dividendos, entre otros)