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Abandono del Patrón Oro

El patrón oro internacional, sistema en cual el valor de cada moneda se define por su contenido en oro, apareció hacia 1870 en la Gran Bretaña. Este sistema se implementó en Europa de manera espontánea y empírica y nunca fue institucionalizado.

La Mayoría de los países pudo registrar excedentes de pagos antes de 1914 y acumular oro y divisas. Por ello, el patrón oro fue muy favorecido por el hecho de que el país cuya divisa era la más importante pudo distribuir al resto del mundo deudas líquidas sin que nadie se hubiera preocupado por su acumulación o incluso por mediarlas. En este sentido, en 1941 Keynes rechazo la idea de la presencia de un mecanismo de ajuste automático de la balanza de pagos y la califico de ilusión doctrinaria que no tiene en cuenta las lecciones de la historia y no se basa en una teoría seria.

En efecto, la oferta mundial de oro solo era flexible a largo plazo gracias a los nuevos descubrimientos y a la variación del costo marginal de las minas de oro en explotación. Por un lado, la demanda de oro era afectada de manera inversa por choques mayores y por otro lado choques de demanda frente a una oferta de oro inelástica a corto plazo originaron oleadas inflacionistas y deflacionista, provocando estrangulamientos mundiales de liquidez.

Por último, la guerra de 1914 a 1918 provoco una inflación que aumento los montos de los saldos exteriores a un nivel tal que el acervo de oro mundial. Resulto insuficientes para pagarlos. Esto genero una distribución asimétrica del oro que ya no permitía que los países europeos aseguraran los pagos de sus saldos en oro. La consecuencia no se hizo esperar: se abandonó el patrón oro en escala internacional.

Escuela de chicago

http://www.redalyc.org/pdf/410/41021705003.pdf

http://revistasocialesyjuridicas.umh.es/Revista/NUMERO_6_files/08-Serrrano.pdf

http://revistas.bancomext.gob.mx/rce/magazines/117/3/RCE3.pdf