FUNDAMENTOS DE LAS POLÍTICAS DE DIVIDENDOS CORPORATIVAS

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De esta manera este trabajo cobra gran importancia en el ámbito empresarial, por el análisis que realiza a uno de los principales aspectos financieros en la organización como son los fundamentos de las políticas de dividendos corporativas considerados de vital relevancia dentro de la empresa ECOPETROL S.A., permitiéndonos entender de forma concreta temas referentes a políticas de dividendos , costo de capital, y entre otros subtemas que ambos abarcan, además de conocer cómo se emplean estas teorías en empresas actualmente establecidas en Colombia.

Este tema es muy relevante y compete a todos los administradores, convirtiéndose esta investigación en una herramienta para la toma de futuras decisiones financieras relacionadas a este concepto dentro de las organizaciones.

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CONCEPTO DE DIVIDENDOS

Una de las decisiones financieras más importante que deben llevar a cabo las organizaciones, es el importe de los dividendos que debe ser repartido a los accionistas de las mismas. La importancia de estos está enmarcada en la influencia que generan a la hora de decidir en qué activos invertir, e incluso afectan la estructura de endeudamiento y por ende las posibles estrategias a tomar que permitan el crecimiento de las organizaciones. Ahora bien, es necesario conocer el significado del tan mencionado término dividendos.

Según el Diccionario de la lengua española (DRAE), 22. ª Edición. Disponible en: www.rae.es [consultado el 06 de marzo de 2016], la palabra dividendo es un vocablo que deriva del latín dividendos, y hace referencia al resultado de dividir (dividĕre), relacionando este significado común y adentrándonos al mundo empresarial y a las finanzas corporativas podríamos entonces mencionar que este vocablo financieramente predica la división de los beneficios de una sociedad.

Encontramos definiciones que corroboran lo anteriormente plasmado, por ejemplo Dumrauf, Guillermo (2010) hace hincapié en que el termino dividendos constituyen el derecho económico concedido a los socios o accionistas de una sociedad, los cuales representan la parte de los beneficios obtenidos por una sociedad que se destinan a remunerar a sus accionistas por los aportes que han realizado al capital social de la empresa, así también Gallagher, y Andrew (2001) mencionan que los dividendos son los pagos en efectivo que las corporaciones hacen a sus accionistas ordinarios y proporcionan el retorno que reciben los accionistas ordinarios de la empresa por el capital contable suministrado por ellos.

De manera general podemos decir que los dividendos conforman una retribución para los socios o accionistas de una organización otorgada por la inversión que han realizado y debe estar en proporción a la cantidad de acciones que estos posean de la empresa.

- DIVIDENDOS DECRETADOS, DIVIDENDOS POR PAGAR

Los dividendos decretados representan excedentes que un ente económico ha decidido capitalizar, estos son aprobados por la asamblea general de accionistas en cuanto a las ganancias obtenidas por una empresa en un periodo de tiempo determinado; y además representan para la empresa que los decreta una obligación de pago, en este caso los dividendos por pagar los cuales se van a indicar como pasivos.

Los dividendos por pagar "agrupa las obligaciones que tiene la empresa con los diversos tipos de accionistas" (Gustavo Tanaka, 2005).

En cuanto a Ángel María Fierro Martínez, el dividendo por pagar "registra el valor de los dividendos o participaciones decretados por la Asamblea general de accionistas o junta de socios y que deberán ser pagados dentro del término legal establecido".

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CRONOGRAMA Y PROCEDIMIENTOS TÍPICOS PARA EL PAGO DE DIVIDENDOS

Cuando una empresa genera utilidades la asamblea general de accionista decide si se decretan dividendos, fechas, montos y formas de pago de estos; por lo general el pago de los dividendos se hace de forma trimestral o en fechas específicas.

Lawrence J. Gitman y Michael D. Joehnk en 2004, mencionan que cuando una asamblea general de accionistas decide repartir dividendos, esta debe establecer una fecha de pago ( fecha en que la empresa pagara los dividendos a los accionistas), esta fecha también es establecida por el concejo de administración; además de esto existen otras fechas que resultan particularmente importantes para los accionistas y que están asociadas a los dividendos, tales como la fecha de registro, es fecha en la que un inversor debe ser un accionista de una empresa para que pueda recibir dividendos registrado, otra es la fecha de ex-dividendos la cual determina si es un accionista oficial de una empresa y por tanto tiene el derecho a recibir los dividendos.

Por consiguiente, a esto se mostrará la forma en la cual Ecopetrol realiza el procedimiento para el pago de dividendos para el 2015 y un periodo de pago de dividendos de los años comprendidos de 2011 a 2015.

Sentado esto, el día 26 de marzo de 2015, la Asamblea General de Accionistas de Ecopetrol S.A., aprobó la distribución de un dividendo ordinario por acción de ciento treinta y tres pesos (COL$133); Y que será pagado a partir del día 22 de junio de 2015. Además, se establecen unas formas de pago en los cuales, el dividendo de los accionistas minoritarios será pagado en una única cuota a partir del día 22 de junio de 2015, los dividendos correspondientes al accionista mayoritario se pagarán en cuatro cuotas; y además establece que, de acuerdo con la normativa vigente, el dividendo será pagado a quienes detenten la calidad de accionistas cinco días hábiles bursátiles antes de la fecha del pago respectivo.

Concretamente la fecha del dividendo decretado corresponde al 26 de marzo de 2015, la fecha de pago de este dividendo corresponde al día 22 de junio de ese mismo año y que la fecha de ex-dividendos comprende un intervalo comprendido entre la fecha de pago del dividendo y 5 días hábiles bursátiles antes de la fecha del respectivo pago.

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Histórico de dividendos, Última actualización 7/4/2016

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POLÍTICAS CORPORATIVAS PARA EL PAGO DE DIVIDENDOS

En EE. UU se realizó un estudio clásico sobre los factores que determinan la política de dividendos de las empresas. (Lintner, 1956). El estudio sostiene que la política de dividendos tiene cierta relación con las