CASO: "La Araucana comienza proceso de reorganización judicial por deuda de US$642 Millones".

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Se compone principalmente de instrumento de renta fija o variable, los cuales permiten equilibrar el riesgo de la inversión según el perfil de la empresa. Algún tipo de derivados financieros que hubiesen permitido a la caja la araucana poder anticiparse a esto ya que estos prevén el precio del dólar ya que se fija en fecha de celebración de contrato y ayuda a manejar de manera anticipada lo que va a recibir en un futuro ya que, aunque este dólar varia en relación a su precio se pacta con anterioridad el precio de dicha divisa.

De estos se manejan varios:

- Forwards

- Swaps

O haber incurrido a algún mercado de derivados como transar acciones o bonos dentro de la bolsa.

RESOLUCIÓN DE LA PROBLEMÁTICA

La modificación de los Estatutos de la Caja estableciéndose un nuevo directorio que representa a trabajadores y empleadores, con límite de reelección, cuota de género, controles internos a través de comités y que regulan las remuneraciones de los directores y establece la figura de un Gerente Contralor.

Nueva estrategia para fortalecer su estructura organizacional y reformulación de modelos de negocios. Es decir, disminuir su dotación y cerrar sucursales para lograr eficiencias operacionales, incorporar personas con experiencia en el rubro, ingresas a la SVS con un nuevo instrumento financiero para que este sea canjeado por los acreedores (Bonos serie F) y establecer un nuevo gobierno corporativo.

Evaluar posible fusión con CCAF Los Héroes, esto mediante un estudio para evaluar dicha fusión y cuya decisión final quedara en manos del nuevo directorio.

Estudio de la fusión

Dicho aspecto tiene a los bancos acreedores pensando en una fusión con Los Héroes, entidad en la que ven un buen gobierno corporativo pero sin la capacidad de La Araucana. En ambas cajas, además, Banco Estado y Banco de Chile están entre los mayores acreedores con préstamos de $27.500 millones y $26.304 millones en la primera, y $40.960 millones y $29.565 millones en la segunda.

En este escenario, que el proceso de negociación entre La Araucana y sus acreedores se presenta un buen escenario para Los Héroes, entidad que desde que estallara la situación analiza la posibilidad. Además se contrató la asesoría de Credicorp Capital para modelar un escenario de fusión entre las dos cajas de compensación.

Se indica que “se encargara del análisis con el objeto de buscar una muy buena solución para los acreedores y la industria lo cual tiene que ser positivo para todos y generar economías de escala.

Si bien Los Héroes no está en un proceso de renegociación de sus pasivos -tienen pensado emitir un bono securitizado por $50 mil millones en 2016-, lo ocurrido con La Araucana ha obligado, al igual que el resto de la industria, a sentarse a conversar con sus acreedores para aclarar su situación financiera. Esto, además, en medio de una serie de estrechamientos del financiamiento para la industria de servicios financieros, algo que a la larga varios ejecutivos reconocen podría pasarle la cuenta a las entidades menos fuertes.

En su informe, Fitch argumento que la baja en la nota de Los héroes desde A- hasta A, se debía a mayores costos de provisiones “y las bajas posibilidades de crecimiento en la cartera ante la reducción en la flexibilidad en su fondeo, que surgen de un entorno operativo complejo”.

Si bien CCAF Los Héroes está dispuesta, la decisión final recaerá sobre el nuevo directorio de La Araucana, en el cual la Cámara de Comercio de Santiago podría tener un rol clave.

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CONCLUSIONES

Hoy en día el mercado de renta variable y fija dentro de la economía nacional es un método de inversión que, si bien tiene un riesgo alto, dependiendo del perfil del inversionista se pude manejar obteniendo resultados muy variables y otros muy acertados.

Según lo estudiado hay varias opciones de reinversión y de manejo de activos los cuales se pueden manejar de manera exitosa y lograr de disminuir de manera exitosa todo el riesgo que se presentan en estos tipos de negocios y de manejo de liquide dentro de las organizaciones. Si bien sabemos y que todo esto depende mucho de los mercados externos y del impacto que puede provocar un hecho externo a una organización, se pueden realizar estrategias o mantener fondos de recuperación en caso de eventualidades que nos provoquen algún grado de inquietud ante cualquier eventualidad asociada a nuestro negocio.

Los derivados financieros nos permiten anticiparnos a los riesgos o cambios que ofrece el mercado en el futro, con el fin de tratar de minimizar al máximo e riesgo en cuanto a la inversión. Acá no había un plan de B el cual hubiese permitido de mejor manera cubrirse de cualquier carencia de liquidez y evitar tratar de caer en manos de acreedores y mucho menos de ser consumido por un competidor y evitar alguna fusión que nos haga perder la estadidad dentro del mercado.

A su vez la ley 20.720 es clara y ayuda a estas organizaciones con problemas de solvencia y liquidez, ya que elimina el concepto de quiebra y lo reemplaza por insolvencia. Busca establecer procedimientos que permitan salvar aquellas empresas que tienen problemas y no pueden salvarse.

Se establece una reorganización para la conservación de estas empresas y así poder renegociar sus deudas con los acreedores o se le da la opción de ejecutar los bienes para así lograr de forma expedita pagar deudas que estas contraen.