Competencia y eficiencia

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Una de las limitaciones de este indicador es que no considera los cambios que se producen en la totalidad de la estructura bancaria, pues solo se están contabilizando los n mayores bancos de dicho mercado. Por otra parte, esta medida tiende a subestimar las diferencias en los niveles de concentración entre países, ya que los niveles de concentración entre los tres mayores bancos de dos países podrían ser similares, pero sus grados de competencia podrían diferir sustancialmente.

La medida de concentración más utilizada es el índice de Herfindahl-Hirschman, que se calcula como la suma de los cuadrados de las cuotas de mercado de cada empresa que compite en dicho mercado, es decir:

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Donde CM¡ es la cuota de mercado del banco i y n es el número de bancos del mercado. Por tanto el índice HH sintetiza la información del tamaño relativo y de la distribución de la cuota de mercado de las empresas, lo que hace que esta medida sea más utilizada que las de concentración absoluta. Como señalan Corvoisier y Gropp (2002), a diferencia de las medidas de concentración absoluta, el índice HH refleja los cambios en la estructura de mercado de los bancos más pequeños y puede resultar una medida más apropiada para comparar la concentración entre países.

El índice HH puede variar entre un mínimo de 0 y un máximo de 10.000. El índice se aproxima a cero cuando un mercado tiene un gran número de empresas de similar tamaño. El índice aumenta cuando el número de empresas del mercado disminuye y cuando es mayor la participación de algunas empresas.

En la literatura en general se indica que si el índice oscila entre 1.000-1.800 corresponde a un mercado moderadamente concentrado, y si el valor del índice es mayor o igual a 1.800 supone un mercado altamente concentrado.5

En el caso del sistema bancario boliviano, la concentración mantuvo una tendencia creciente pero moderada en los últimos años. En 1993 la concentración promedio medida por el índice de HH fue 1.046 en captaciones y 1.005 en colocaciones, a fines de la década del 2000 las cifras fueron de 1.342 y 1.235 respectivamente. Hasta medidos de la década presente la concentración se mantuvo estable a excepción de finales de 2006 cuando se fusionaron dos de las entidades más grandes del mercado, pero aún en dicho período no se superó un nivel mayor al de 1.800 (Gráfico 2).

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Este instrumento, como proxy de la medida del grado de competencia, se debe utilizar con cautela dado que no tiene un fundamento teórico sólido ni una evidencia empírica robusta que lo respalde. Cetorelli (1999) da ejemplos numéricos en los que el uso de este índice puede dar lugar a decisiones erróneas. Además, la evidencia empírica relativa a este tema es ambigua. Berger y Hannan (1989, 1991) y Neumark y Sharpe (1992) sugieren una relación positiva y significativa entre concentración y ejercicio de poder de mercado, Jackson (1992 y 1997) no llegan a resultados definitivos y Angelini y Cetorelli (1999) encuentran inconsistencias en los resultados obtenidos aplicando el índice HH en comparación con las conclusiones que derivan del contraste de variaciones conjeturales. Por otra parte, Rhoades (1995) muestra que las características estructurales pueden variar ampliamente en mercados que tienen el mismo HH, a pesar de que dicho índice incorpore cuota de mercado y número de empresas. Corvoisier y Gropp op.cit. señalan otras limitaciones de este índice: varía con el tamaño del país e ignora la posibilidad de que algunos mercados puedan ser más competitivos que otros.

A priorí, una decisión de los defensores de la competencia basada en esta medida podría resultar errónea, por lo que sería recomendable utilizar una metodología alternativa y complementaria encuadrada en el enfoque de organización industrial, que analice la conducta de los bancos en base a análisis empíricos del comportamiento bancario en lugar de utilizar información explícita sobre la estructura del mercado.

Observando los índices de concentración presentados se pueden apreciar dos hechos importantes, primero en la década pasada existió una clara tendencia creciente de la concentración en el sistema bancario que coincide con la salida de un número importante de bancos del mercado. Segundo, desde inicios de la década actual los índices de concentración se mantienen estables e incluso se mantienen por debajo del nivel alcanzado en 19996. Esto sugiere que en este período, pese a la desaceleración de la actividad de intermediación, las entidades que actualmente operan en el mercado atravesaron una fase de consolidación. Por ejemplo, durante 1993 en promedio cada entidad contaba aproximadamente con el 6% de participación de los depósitos y cartera del mercado, en el cual operaban 18 entidades bancarias privadas, mientras que en 2007 la participación promedio fue 8,3% en depósitos y cartera con 12 bancos en el mercado. Además, todas las entidades que actualmente operan en el mercado han incrementado su participación con respecto a comienzos de la década pasada salvo el caso de dos de los cuatro bancos extranjeros que actualmente se hallan en funcionamiento.

En las últimas dos décadas el sistema bancario se ha visto sometido a un proceso de reestructuración y consolidación que culminó en cambios en los niveles de concentración del mercado. De acuerdo con la hipótesis de los modelos SCP, la mayor concentración habría generado una menor competencia dentro del sistema bancario.

Sin embargo, la teoría de la contestabilidad7 desarrollada por Baumol (1982) sostiene que la simple amenaza de entrada al mercado puede inducir a una conducta más competitiva independientemente del número de entidades que operen en el mercado. Por otra parte, la hipótesis de la eficiencia propuesta por Demsetz (1974) señala que la mayor concentración puede resultar de la decisión estratégica de las empresas (bancos) más eficientes de incrementar su poder de mercado más que aprovechar sus ventajas en eficiencia a los niveles originales de estructura de mercado y precios. Ninguna de estas dos líneas de razonamiento concuerda con la hipótesis de que una mayor concentración induciría a una menor conducta competitiva, por lo que se requieren modelos alternativos para probar empíricamente el tipo de estructura del sistema bancario.

Por ello se empleó una metodología que se enmarca dentro de la hipótesis SCP que analiza la relación entre la concentración y rentabilidad (o precios o costes) de las empresas8. La hipótesis tradicional SCP sugiere que cuando una entidad opera