FLUJO DE CAJA LIBRE.

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El bajo desempeño de la rentabilidad se extendió para todo el 2013 y para 2014, de mantenerse la tendencia a la baja en las tasas de colocación y debido a las inversiones en tecnología, planta de personal e infraestructura, que tienen como objetivo fortalecer la imagen corporativa de la Entidad, a través de mejores herramientas comerciales que acercan en mayor grado a los clientes con la Financiera.

De la misma forma se presentan apartes de las notas a los estados financieros a corte de 2015 donde se evidencia como la empresa utiliza la metodología establecida por la Superintendencia Financiera de Colombia para algunas clases de riesgos, para el presente trabajo solo se tomaran en cuenta los riesgos más representativos de la entidad.

COMPORTAMIENTO DEL VALOR EN RIESGO

El Valor en Riesgo (VaR) para Financiera Juriscoop fue medido de acuerdo a factores de riesgo asociado y nivel de exposición. Los factores que aplican de acuerdo con la actividad, perfil y orientación de la entidad, corresponden a riesgo en tasa de interés. Al corte del 31 de diciembre de 2015, el VaR alcanzó un valor de $602 millones distribuidos así:

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El VaR total incluyendo las inversiones en títulos participativos (carteras colectivas), al 31 de diciembre de 2015 fue de $617 millones, del cual corresponde el 97.55% para tasa de interés y 2.45% para carteras colectivas.

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Financiera Juriscoop, generó los reportes e informes de riesgo de mercado al área de Tesorería, a los comités, a la alta Gerencia y a la Junta Directiva, informando el control de los límites, la estructura del portafolio, tasas de interés. Así mismo, se atendió en forma oportuna los requerimientos de información establecidos por la normativa interna, y los requerimientos realizados por la Superintendencia Financiera y los demás entes de vigilancia y control, sin que exista nada relevante que informar. Al cierre del mes de diciembre de 2015 se cumplieron los límites establecidos, en cuanto a inversión total y clase de inversión.

GESTIÓN DE RIESGO DE LIQUIDEZ

En la administración del riesgo de liquidez, Financiera Juriscoop ha utilizado para la medición de este riesgo la metodología establecida por Superintendencia Financiera y los limites internos definidos por la Junta Directiva, que buscan en todo momento evitar la exposición al riesgo y como tal se han establecido controles de tipo preventivo que permiten de manera razonable anticipar los requerimientos de liquidez hasta por dos meses adelante. La evolución de los activos líquidos que sustenta el indicador de riesgo de liquidez a lo largo del segundo semestre de 2015 se muestra a continuación:

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Este aumento de los activos líquidos en combinación con las estrategias de administración y monitoreo de las demás posiciones activas y pasivas del balance ha permitido tener el siguiente comportamiento del indicador:

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Financiera Juriscoop presentó un nivel máximo de activos líquidos de $107 mil millones y un nivel mínimo de $92 mil millones. El Indicador IRL de 1 a 30 días presento un máximo de $73.819 millones (con un IRL razón a 30 días de 425.15) la última semana del mes de Julio, un punto mínimo de $14.090 millones (con un IRL razón a 30 días de 116.68) la cuarta semana del mes de noviembre y en promedio de $38.022 millones. Los activos líquidos y las operaciones activas de liquidez de la tesorería permitieron cubrir la brecha de liquidez, cumpliendo a cabalidad los límites normativos vigentes. Durante todo el semestre objeto de esta revelación de riesgo de liquidez la Financiera Juriscoop cumplió con la liquidez requerida para los treinta días siguientes, donde esta razón no estuvo por debajo de 100 puntos en ningún momento, cumpliendo además con el indicador objetivo interno superior a 103 puntos; además, a medida que se acercaban los vencimientos en los compromisos contractuales de Financiera Juriscoop, la entidad no hizo uso de la totalidad de los recursos disponibles según la proyección pues la duración de su principal pasivo (CDT´s) es de mediano plazo:

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Soportando de manera conservadora la estructura de balance. El valor del disponible tuvo un máximo de $89.252 millones y un mínimo de $66.990 millones. Financiera Juriscoop, a través de la estructura organizacional desarrolla la administración de riesgo de liquidez, realiza proyecciones de requerimientos de liquidez de las siguientes 4 semanas y del segundo mes, lo cual permite mantener para la entidad el nivel de liquidez necesaria para la operación, en ejecución de la etapa de monitoreo. Estas proyecciones son informadas a la Alta Dirección de Financiera Juriscoop, planteando el saldo de recursos necesarios para cumplir con un indicador IRL a 30 días como mínimo de 103.

La metodología implementada, se fundamenta en un proceso de simulación de escenarios sobre variables que son de alto impacto en el cálculo de indicador de riesgo de liquidez (IRL), tales como el valor del disponible, la valoración de inversiones del portafolio con el correspondiente haircut, entre otros. Con esta información, y los pasivos futuros contractuales (incluido el factor neto de retiro en los saldos de cuentas de ahorro), se realizan los cálculos para encontrar la cantidad mínima estimada de activos líquidos que se ajuste al indicador objetivo. Estos cálculos, son utilizados para programar los movimientos y decisiones financieras de los siguientes dos meses.

MODELO INTERNO

Dentro de la estructura y articulación del área de riesgo de liquidez, se incluyó dentro de las estrategias y toma de decisiones a seguir por parte de la tesorería y la Alta Gerencia los resultados del modelo interno como complemento al modelo normativo.

Se generaron los reportes e informes al área de Tesorería, Comités, Alta Gerencia Y Junta Directiva, informando el control de los límites, la evolución del IRL, activos líquidos y brechas de liquidez, establecidos por la normativa interna y la Superintendencia Financiera y demás entes de vigilancia y control.

Como estrategia complementaria para la administración de la liquidez y como sugerencia normativa, la entidad mejoró el desarrollo de su modelo interno, que le permitió determinar, de acuerdo con la estructura de negocios y clientes de Financiera Juriscoop, los requerimientos mínimos de liquidez generando proyecciones acertadas de los flujos