GUIA DE FORMACION CONTINUA - FINANZAS CORPORATIVAS

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Por qué?

Si, es posible aumentar deuda y recomprar acciones. De esa manera no se altera el valor total de la empresa.

Determinar el rendimiento al vencimiento de un bono que tiene un valor de mercado hoy de 720, un valor nominal de 1000 a su vencimiento en 8 años y paga anualmente 90.

RENDIMIENTO AL VENCIMIENTO RAV

Flujo

Valor Nominal 1000 -720

Precio de mercado Actual 720 1 90

Tasa de cupon (interes) 9% 2 90

Interes pagado anualmente 90 3 90

Periodo de vencimiento del bono 8 años 4 90

TIR (Tasa Interna de Retorno) 15.30% 5 90

Valor presente de Ios intereses 399.882 6 90

Valor presente del valor nominal del bono 320 7 90

Para igualar donde el valor actual se hace 0 720.00 8 1090

Un inversionista tiene 4 inversiones en su portafolio:

Inversión Monto invertido Rendimiento

A 5O.000 10%

B 21.000 4%

C 30.000 13%

D 9.000 7%

¿Cuál es el rendimiento de su portafolio?

Inversión Monto invertido Porcentaje de participación Rendimiento

A 50,000.00 45.45% 10%

B 21,000.00 19.09% 4%

C 30,000.00 27.27% 13%

D 9,000.00 8.18% 7%

TOTAL 110,000.00 100.00%

Rendimiento esperado=(45.45%*10%)+(19.09%*4%)+(27.27%*13)+(8.18%*7%)

Rendimiento esperado=9.43%

Una empresa invierte 50.000 en el año cero y 31.000 en el año 1, genera flujos netos de 10.000, 20.000, 30.000, 40.000 y 19.000, del año 1 al 5 respectivamente. Al final del proyecto, se espera un valor residual de 15.000.

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

Flujo Neto 10.000 20.000 30.000 40.000 34.000

¿Le conviene invertir si el costo de oportunidad es del 5%?

Según sus indicadores si le conviene invertir.

ENCONTRAR VF n TASA RESULTADO = ?

VP = ? 31,000 1 5% 29,524

Actualización de Inversión= 50.000+29524

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

Flujo Neto -79,524.00 10,000.00 20,000.00 30,000.00 40,000.00 34,000.00

Tasa de Actualización 5%

TIR 17%

VAN 33,603.52

¿Le conviene invertir si el costo de oportunidad es del 12%?

Si, le conviene invertir.

ENCONTRAR VF n TASA RESULTADO = ?

VP = ? 31,000 1 12% 27,679

Actualización de Inversión= 50,000+27,679

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

Flujo Neto -77,679 10,000 20,000 30,000 40,000 34,000

Tasa de Actualización 12%

TIR 17%

VAN 13,260.09

c) ¿Cuál es la tasa interna de retorno?

La Tasa Interna de Retorno para las dos alternativas es de 17%, siendo que los flujos no son afectados. Únicamente la inversión.

La utilidad operativa de una empresa es 2400, actualmente tiene una deuda de 5.000, por la que paga un interés del 10%, la tasa de rendimiento requerido es 6%

¿Cuál es la tasa de rendimiento por acción, el valor de mercado para los accionistas y el valor total de la empresa.

Es de 6.17% y el valor total de la empresa 40.000

Ingreso Operativo Neto O 2400

Ke Ke 6%

Valor Total de la empresa V (O/Ke) 40000.00

Valor de Mercado de la Deuda B 5000

Valor de Mercado de las Acciones S (V-B) 35000.00

Utilidad disponible para accionistas E 2160

Interes de la deuda i 10%

Rendimiento sobre capital accionario Ko 6.17%

¿Cuál es la tasa de rendimiento y el valor de mercado para los accionistas si la deuda se incrementa en 5.000?

Es de 4.67% y el valor de mercado de las acciones de 30.000

Ingreso Operativo Neto O 2400

Ke Ke 6%

Valor Total de la empresa V (O/Ke) 40000.00

Valor de Mercado de la Deuda B 10000

Valor de Mercado de las Acciones S (V-B) 30000.00

Utilidad disponible para accionistas E 1400

Interés de la deuda i 10%

Rendimiento sobre capital accionario Ko 4.67%

Una acción que hoy tiene un precio de 100, cuenta con un rendimiento estimado de 8% y un precio estimado de 80 ¿Cuánto será el dividendo esperado?

El dividendo esperado es de Bs 28.-

Precio actual=(dividendo esperado)/((1+Ke))+(precio futuro)/((1+Ke))

Despejando:

Dividendo esperado=(Precio Actual-(Precio Futuro)/((1+Ke) ))*(1+Ke)

Dividendo esperado=(100-80/((1+0.08) ))*(1+0.08)

Dividendo esperado=(25,925)*(1+0.08)