Finanzas Corporativas Grupo INDITEX

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Grupo INDITEX

1. Préstamo sindicado

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1. Emisión de obligaciones

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1. Emisión de obligaciones

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1. Valore las ventajas e inconvenientes de estas tres opciones y elija una de ellas razonando su respuesta.

Ventajas: Si se hace referencia en cuanto a ventajas el préstamo sindicado es una opción viable, las ventajas más atractivas de esta opción es que se tendrá un año de gracia para poder reponerse económicamente de la inversión, con este también se ampliaría la relación con las instituciones financieras involucradas en el préstamo; por otra parte se hace mención a la emisión de las acciones, esta opción podría ser la menos compleja para la empresa, recalcando que con la emisión de las acciones se evita la responsabilidad de devolver el importe invertido y a la vez se comparte con los inversionistas tanto el riesgo como las utilidades generadas; si nos referimos a la emisión de obligaciones tiene la gran ventaja de una tasa bastante competitiva con referencia al préstamo sindicado, sin dejar de mencionar que el importe se invertirá durante los 4 años y a su término se devolvería juntamente con los intereses generados.

Inconvenientes: El préstamo sindicado se vuelve engorroso en algunos aspectos ya que se debe de entregar un plan de negocios con la evolución esperada de la empresa en los años que dure el préstamo, la cláusula pari passu también hace referencia y le prohibiría a la empresa tener negociaciones con otras instituciones financieras ofreciendo mejores condiciones que las pactadas en el préstamo sindicado, por otro lado la emisión de obligaciones en comparación al préstamo sindicado nos cobra una comisión mucho más alta, por otro lado la comisión por emitir acciones conllevaría la inversión a un mayor riesgo; debemos de recalcar que con la emisión de las acciones debemos de hacer el pago de dividendos los cuales no son un gasto fiscalmente deducible, por otro lado al emitir acciones nos podemos encontrar con accionistas no deseados.

Sin duda alguna la opción mas razonable es la opción “a) Préstamo Sindicado”, Con el nivel de rentabilidad que demuestra Inditex en sus estados de situación financiera no es necesario postergar una deuda a un periodo de 4 años ya que esto solo mantiene un apalancamiento financiero alto, cabe mencionar que el préstamo será para la adquisición de una empresa de su sector, esto le da la ventaja aún más cuando ya maneja una alta cartera de clientes y no se enfrentara a las dificultades de una empresa que inicia desde cero.