Grupos 6 - Wiki. La tasa interna de rendimiento (TIR)

Cap 5

Dos términos que se confunden, ya que entran como tasa de descuento en la fórmula de VPN

La tasa interna de rendimiento (TIR) es una medida de rentabilidad que depende únicamente de la cantidad y los plazos de los flujos de efectivo.

El costo de oportunidad del capital es un estándar de rentabilidad que se emplea para calcular cuánto vale el proyecto. El costo de oportunidad del capital se establece en los mercados de capitales y corresponde a la tasa de rendimiento esperada de otros activos que tienen el mismo nivel de riesgo que el proyecto sujeto a evaluación.

Regla de la tasa interna de rendimiento: aceptar proyectos cuando TIR> costo de oportunidad del capital.

Cuando se presta dinero, se requiere una tasa de rendimiento alta.

Cuando se pide dinero, se requiere una tasa de rendimiento baja

Cuando hay múltiples TIR: existen tantas TIR, como cambios de signos en los flujos proyectados

Si hay restricciones de capital NO se usa la TIR para ordenar los proyectos→ se busca un paquete de proyectos de inversión que satisfaga la restricción de capital y que tenga el VPN más alto

Cuando se tienen dos proyectos es mas fácil compararlos usando VPN. Si se quiere usar el criterio de la TIR, se debe analizar la tasa interna de rendimiento de los flujos incrementales.

Ej se tienen dos proyectos A (TIR: 33%, VPN= 3000) y B ( TIR:20%, VPN= 9000)

Primero se observa si A tiene una TIR satisfactoria, luego se analiza el rendimiento de la diferencia entre los proyectos. Restando sus flujos y VPN ( b-a). Calcular la nueva TIR.

Si la nueva TIR> que el costo de oportunidad del capital, se debería hacer B primero que A