Arrendamientos.

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Conclusiones 26

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Arrendamiento

Arrendamientos y tipos de arrendamiento

El arrendamiento es una forma en que las empresas financian planta, bienes y equipo. De hecho, todo activo que se compra puede arrendarse y existen muchas buenas razones para hacerlo.

Aunque las corporaciones recurren al arrendamiento a corto y largo plazos, que típicamente significa más de cinco años. Arrendar un activo a largo plazo es muy parecido a pedir prestados los fondos necesarios y solo comprar el activo. Así, el arrendamiento a largo plazo es una forma de financiamiento muy semejante al endeudamiento al mismo plazo.

El contrato de arrendamiento es un acuerdo entre dos personas mediante el cual, una de los intervinientes (Arrendador) se compromete a ceder durante un tiempo determinado el derecho a usar y disfrutar un bien. Por otro lado, el otro interviniente (arrendatario) se compromete a realizar los pagos acordados como contraprestación de este derecho de uso. Estos pagos pueden ser tanto monetarios como en especie, aunque lo habitual es que sean entregas monetarias en forma de renta mensual.

Arrendatario

Usuario de un activo en un contrato de arrendamiento. El arrendatario efectúa pagos al arrendador.

Arrendador

Propietario de un activo en un contrato de arrendamiento. El arrendador recibe pagos del arrendatario. El arrendador cede al arrendatario, a cambio de percibir una suma única de dinero, o una serie de pagos o cuotas, el derecho a utilizar un activo durante un periodo de tiempo determinado.

Por lo regular, la empresa decide primero qué activo necesita y luego negocia un contrato de arrendamiento con un arrendador para usar ese activo. El contrato de arrendamiento establece que el arrendatario tiene el derecho de usar el activo y, a cambio, debe efectuar pagos periódicos al arrendador, propietario del activo. Por lo común el arrendador es el fabricante del activo o una empresa independiente de arrendamiento. Si el arrendador es una empresa independiente de arrendamiento, debe comprar el activo a un fabricante. El arrendador entrega después el activo al arrendatario y el contrato de arrendamiento entra en vigor.

En Estados Unidos existen algunos arrendadores gigantes. Por ejemplo, IBM Global Financing arrienda miles de millones en equipos cada año. Otros arrendadores importantes son CitiCapital, International Lease Finance y Fleet Capital.

Arrendamiento y Compra

Desde el punto de vista del arrendatario lo importante es el uso del activo y no necesariamente quién es el propietario. Una forma de obtener el uso de un activo es alquilarlo, otra es obtener financiamiento externo y comprarlo. Por tanto, la decisión de rentar o comprar comprende una comparación de diversos acuerdos de financiamiento para usar un activo.

En la figura 1.1 se presenta una comparación entre arrendamiento y compra. El arrendatario, Sass Company, podría ser un hospital, un bufete jurídico o cualquier otra empresa que use computadoras. El arrendatario es una empresa de arrendamiento independiente que compró la computadora a un fabricante, como Hewlett-Packard (HP). Los arrendamientos de este tipo, en los que la compañía arrendadora compra el activo al fabricante, se denominan arrendamientos directos. Por supuesto que HP podría optar por arrendar sus propias computadoras, y muchas empresas, incluida HP y algunas de las ya mencionadas, han constituido subsidiarias que les pertenecen por completo conocidas como compañías de financiamiento cautivo para arrendar los productos que fabrican.

Figura 1.1

[pic 1]

Ya sea que alquile o compre, Sass Company termina por usar el activo. La diferencia fundamental es que en un caso (compra), Sass consigue el financiamiento, compra el activo y conserva su título de propiedad. En el otro caso (arrendamiento), la empresa de arrendamiento consigue el financiamiento, compra el activo y conserva el título de propiedad.

Arrendamientos Operativos

Hace años un arrendamiento en el que el arrendatario recibía a un operador junto con el equipo se conocía como arrendamiento operativo. Hoy un arrendamiento operativo (o arrendamiento de servicio) es difícil de definir con precisión, pero tiene varias características importantes. En general, arrendamiento a corto plazo conforme al cual el arrendador es responsable de pagar el seguro, los impuestos y el mantenimiento. El arrendatario puede cancelarlo mediante aviso con poco tiempo de anticipación.

En general, arrendamiento a corto plazo conforme al cual el arrendador es responsable de pagar el seguro, los impuestos y el mantenimiento. El arrendatario puede cancelarlo mediante aviso con poco tiempo de anticipación.

Un arrendamiento se clasificará como operativo si no transfiere sustancialmente todos los riesgos y ventajas inherentes a la propiedad.

Primera, en un arrendamiento operativo los pagos recibidos por el arrendador en general son insuficientes para permitirle recuperar por completo el costo del activo. Una de las principales razones es que los arrendamientos operativos suelen ser a un plazo relativamente corto. Por tanto, la vida del arrendamiento podría ser mucho más breve que la vida económica del activo. Por ejemplo, si una persona renta un automóvil durante dos años, el vehículo tendrá un valor residual considerable al final del arrendamiento y los pagos que realiza el cliente solo cubren una fracción del costo original del automóvil. En un arrendamiento operativo el arrendador espera volver a arrendar el activo o venderlo cuando el contrato de arrendamiento termine.

Una segunda característica del arrendamiento operativo es que a menudo requiere que el arrendador le dé mantenimiento al activo, y podría ser responsable de pagar los impuestos y seguros que correspondan. Por supuesto, estos costos se trasladarán, al menos en parte, al arrendatario en forma de pagos de alquiler más elevados.

La tercera característica, y quizá la más interesante, de un arrendamiento operativo es la opción de cancelación. Esta le confiere al arrendatario el derecho de cancelar el arrendamiento antes de la fecha de vencimiento. Si se ejerce la opción de cancelación, el arrendatario devuelve