CASO 1 - Mercury Athletic Footwear

...

Otros Supuestos:

Apalancamiento (Deuda)

20%

Capital

80%

Costo de la Deuda Kd

6%

Ke

11,1%

Tasa Impositiva

40%

Beta de la deuda

0

Prima de riesgo del mercado

5%

Tasa Libre de Riesgo a 5 años

4,93%

tasa de crecimiento

3,00%

- ¿Cómo analizaría el impacto de las posibles sinergias planteadas por Liedtke en la valoración de Mercury? ¿Las podría cuantificar?

Se pueden presentar varias sinergias,

Operativas

- Disminución de los costos de Producción aprovechando las economías a escala generadas por la adquisición.

- Aprovechamiento por parte de AGI de los procesos productivos de MAF, dados los contactos y posicionamiento que tiene esta última con los proveedores, fabricantes y distribuidores.

- Aprovechamiento de las cadenas de distribución y producción, así como de los conocimientos en materia administrativa por parte par de AGI de MAF.

Financieras

- Mayor acceso al apalancamiento por parte de los proveedor4es y entidades financieras dado el mayor valor de la firma y su consolidación en el mercado.

- Mayores oportunidades de créditos con menores costos y mayores plazos.

Mercado

- Mayor presencia en sector minorista y mayorista

- Aprovechamiento del acceso a nuevos segmentos de Mercado.

- Mayor presencia en el mercado de zapatos.

Inversión

- Creación o inversión en nuevas líneas de negocio especializadas.

- Mayores activos para invertir

Si se realiza una proyección del comportamiento de Active Gear Inc. Teniendo en cuenta el crecimiento promedio de los últimos años de cerca del 2.2% y se mantienen los supuestos establecidos para la valoración de Mercury Athletic Footwear, se pueden estimar la sinergia en cuanto al valor de la firma. Como lo plantea AGI se espera un crecimiento de 3% y un margen EBIT de 9% con la empresa fusionada, crecimiento superior al de la firma de manera individual