Caso Cal-Chem Corporation

...

Tasa Interna de Retorno (TIR), es un metodo aplicable a la evaluación de

proyectos, es la tasa de rentabilidad productos de la reinversión de los flujos netos

de efectivos, dentro de la operación propia dentro del negocio. Esta tasa se

compara con la tasa minima de rendimeniento requerida (WACC)

Datos.

Desarrollo del WACC,

WACC = p [1 – Ƭ (D/A)]

Ƭ= 0,5

(D/A) = (0,2)

WACC =10%

P = 11.11%

GESTION FINANCIERA

Analisis de los Proyectos



 Al realizar el Analisis que se refleja en la tabla anterior tenemos.

 Que la inversión proyectada de $5.550.000, no se debe realizar en su

totalidad, ya que no todos los proyectos son factibles de ejecutar, sólo 6 de

ellos dan una tasa de rentabilidad anual promedio mayores que lo

esperado por el inversionista. (se espera que rinda como minimo el valor

del Wacc.)

 Total de Inversión que se requiere para ejecutar los proyectos que son

viables es de $4.200.000

 El capital disponibles para Invertir en los proyecto es de$3.000.000, lo que

implica que hay que conseguir $1.200.000.- de capital extra para la

ejecución de los proyectos.

Indicador Parámetros

Proyecto Inversión VPN TIR Estado 0 Wacc Decisión Razón

A $ 400.000 $ 460.000 - > 0 - Acepta

Crea Valor

37% > - 10% Acepta

B $ 1.000.000 $ 1.400.000 - > 0 - Acepta

Crea Valor

28% > - 10% Acepta

c $ 1.200.000 $ 560.000 > 0 Acepta

Crea Valor

20% > - 10% Acepta

d $ 200.000 $ 22.000 > 0 Acepta

Crea Valor

18% > - 10% Acepta

e $ 800.000 $ 190.000 > 0 Acepta

Crea Valor

14% > - 10% Acepta

f $ 600.000 $ 36.000 > 0 Acepta

Crea Valor

12% > - 10% Acepta

g $ 100.000 Negativo < 0 Rechazado No

9% < - 10% Rechazado Crea Valor

h $ 400.000 Negativo < 0 Rechazado No

4% < - 10% Rechazado Crea Valor

i $ 800.000 Negativo < 0 Rechazado No

3% < - 10% Rechazado Crea Valor

j $ 50.000 Negativo < 0 Rechazado No

- < - 10% Rechazado Crea Valor

GESTION FINANCIERA

 Financiamientos.

Formas de Financiamientos

Situación

Actual Alternativa A Alternativa B

Alternativa

C

Deuda a Largo Plazo $ 10 $ 15 $ 10 $ 11,2

3,5 % Obligaciones de Vida 1975

Préstamo

4,5%

Patrimonio $ 39,9 $ 39,9 $ 44,9 $ 39,9

Acciones Preferentes $ 4 $ 4,00 $ 9,0 $ 4,0

Serie de 100,000 a 40 Serie 100.000a 50

Acciones Comunes $ 12,1 $ 12,1

12,10 $ 12,1

Nº par 3.000.000 acciones autorizadas

1.056.112

Ingreso Retenido $ 23,8 $ 23,8 $ 23,8 $ 23,8

Total $ 49,9 $ 54,9 $ 54,9 $ 51,1

Deuda 20% 27% 18% 22%

Patrimonio 80% 73% 82% 78%

Nª acciones Preferente 100.000 100.000 200.000 100.000

Nª acciones Comunes 3.000.000 3.000.000 3.000.000 3.000.000

Ke 7,52% 7,52% 6,68% 7,52%

Wacc 10% 5,98% 5,78% 10%

 Wacc= (Kd*D(1-Ƭ)+Ke*E)