Caso Estudio LAN 2015
Enviado por tolero • 28 de Agosto de 2017 • 1.648 Palabras (7 Páginas) • 826 Visitas
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ii. Margen de contribución:
En cuanto al margen de contribución, en el período de análisis 2010-2014 se observa que este indicador cae de manera persistente en dicho lapso. En efecto, si bien en el año 2010 era de un 31,4% en el 2014 termina con un 20,4%. Tal caída se ha producido a raíz del encarecimiento del costo de venta, en el cual el precio del petróleo –que tuvo fuertes alzas- tiene una incidencia relevante.
iii. Gastos de administración y ventas
En el análisis de los gastos de administración y ventas en el período bajo análisis se destacan las siguientes partidas:
- Gastos financieros:
En el período de análisis 2010-2014 se observa un fuerte deterioro del indicador de Cobertura de Intereses. Es así como la empresa muestra un indicador de 4,26 en 2010 cayendo a 1,26 en 2014. En este caso, si se extiende el análisis hasta junio 2015 este índice es igual a 1,14. Lo anterior es el producto de la combinación de menores resultados operacionales aparejados de un mayor nivel de endeudamiento que se originó a partir de la fusión con TAM.
- Diferencias de Cambio:
En el período de análisis 2010-2014 se puede observar cargos importantes por diferencias de cambio, fundamentalmente desde el año 2013 en adelante, producto de la devaluación del Real.
Análisis económico
Rendimiento Técnico del Activo
[pic 2]
Siguiendo el sistema marginalista, haremos un análisis de los estados de resultado de la compañía de los siguientes años:
Margen Operacional año 2012 - 2014
2010
2011
2012
2013
2014
Margen Operacional
14,31%
9,07%
2,53%
4,53%
4,48%
Rotación de Activos
2,86
4,16
2,92
2,60
3,33
Rendimientos
40,98%
37,72%
7,41%
11,76%
14,90%
Análisis Margen Operacional Años 2010 – 2014
Al analizar el margen operacional del año 2010, que asciende a M$ 628.292, observamos que representa un 14,31% de los ingresos totales, en cambio en el año 2014 este valor es de M$233.118, que representa un 4,48%.
Rentabilidad del Capital Propio[pic 3]
Siguiendo el sistema marginalista, haremos un análisis de los estados de resultado de la compañía de los siguientes años:
Margen Neto año 2012 - 2014
2010
2011
2012
2013
2014
Margen Neto
9,59%
5,74%
-0,05%
-2,04%
-0,64%
Rotación de Patrimonio
3
4
2
2
3
Rentabilidad del Capital Propio
32,46%
22,18%
-0,11%
-5,04%
-1,75%
Margen Neto año 2010 - 2014
Al analizar el margen neto total el año 2010, que asciende a M$ 420.925, observamos que representa un 9,59% de los ingresos totales en cambio en el año 2014 este valor es de M$ (76.961), esta cantidad representa un -0,64%. La disminución se debió a un aumento de la carga financiera como producto de nuevas negociaciones, aumento en las tasas en las obligaciones de corto y largo plazo y el efecto de diferencia por tipo de cambio. Estas variables inciden en forma directa en el menor margen neto total.
Bajo el análisis marginalista que hemos sometido el estudio de la compañía, podemos concluir que para el año 2010 pudo generar beneficios operacionales y beneficio totales netos positivos. En cambio para el año 2014 su capacidad de generar beneficios operacionales y beneficios totales netos no fueron positivos, por tanto su capacidad para generar flujos de caja en circunstancias de inestabilidad mundial (Brasil 2013-2015) se vieron mermadas y rentaron un 9.59% y -0,64% para los periodos 2010 y 2014 respectivamente.
- Evolución del precio de la acción de Latam Airlines Group S.A.
[pic 4]
Principales Hitos en los precios de la acción de Latam Airlines Group S.A.
- Especulación y anuncio de la fusión impactaron fuertemente el precio de la acción, logrando un peack de $ 15.361,3 (Noviembre 2010)
- Los malos resultados del año 2011 significaron una caída en el precio de la acción.
- Durante la fusión del año 2012, repunto el precio de la acción. Solo hasta la presentación de resultados de dicho año, que significo una dura caída para el precio de la acción de Latam.
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