Caso Inexpertos en el Extranjero.
Enviado por Christopher • 1 de Marzo de 2018 • 731 Palabras (3 Páginas) • 302 Visitas
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- El desempeño anual de anual de acciones ordinarias extranjeras (medidas por el índice EAFE) relativo a acciones ordinarias estadounidenses (medidas por el índice S&PP500) de 1981 – 2003 y descomposición de la rentabilidad relativa en rendimientos de moneda local y rendimientos de la variación de la tasa de cambio.
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La Contribución de la rentabilidad muestra que la variación del tipo de cambio contribuye porcentualmente al rendimiento global. A continuación mostramos gráficamente el comportamiento de los índices de:
A) EAFE$ vs. S&P 500
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B) Contribución de la rentabilidad de las acciones extranjeras vs. contribución de la rentabilidad de la variación del tipo de cambio.
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Para nuestro caso, podemos observar cómo influye la variación del tipo de cambio en la contribución de la rentabilidad de las acciones extranjeras. En el año 1984 se presentó una depreciación de la moneda afectando en -13.74% la rentabilidad de la acción extranjera. Lo contrario sucedió en el año 1985, en la cual se presentó una apreciación de la moneda afectando en 28.32% a la rentabilidad de las acciones extranjeras.
- Las rentabilidades y desviaciones estándar de una serie de carteras en base a diferentes combinaciones de acciones ordinarias extranjeras y estadounidenses, utilizando las rentabilidades en los índices S&P500 y EAFE (ambas en base a moneda local y al dólar) para construir estas carteras.
Periodo 1981 – 2003
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Periodo 1981 – 2001
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Periodo 1992 – 2003
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Como es posible apreciar en las figuras arriba el periodo con una mejor frontera eficiente es 1992 al 2003, donde se evidencia una mayor diversificación del riesgo y más en moneda local.
- ¿Cómo el análisis derivado del caso apoya o no la intención de inversión internacional?
Para un inversionista, que desea invertir en un portafolio de activos riesgosos, debe considerar la rentabilidad de los mismos a diferentes niveles de riesgo. Adicionalmente, también debe agregar la variación del tipo de cambio de tratarse de activos financieros extranjeros. Lo recomendable es optar por una combinación de rentabilidad y riesgo que estén bajos sus expectativas. Adicionalmente, es importante conocer el entorno económico de donde provienen los activos riesgosos, y las condiciones del tipo de cambio, que nos permitirá tener un mayor conocimiento sobre comportamiento del mismo. Ya que cualquier apreciación de la moneda local contribuirá positivamente en el rendimiento de los activos riesgosos, y viceversa.
Por otro lado, es bueno evaluar la diversificación de la cartera para aminorar Riesgo. El tipo de cambio, se convierte en un Riesgo Adicional a evaluar. Es decir si la monedas se aprecia aumenta positivamente la rentabilidad, etc.
Ver gráfica
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