Caso “Panama Garment Factory”

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a. Calcule los días de inventario de productos terminados

b. Calcule los días de inventario de materias primas.

c. Compare estos números con la información entregada por el gerente general de

PGF

El inventario se fue almacenando debido a que hubo menos rotación del mismo. La rotación del inventario fue aumentando hasta 190 días, y al no haber rotación de inventario hay menores ventas y menos ganancia; esto significa que no se están vendiendo los productos.

- Productos terminados: 2006 = 50 días, 2007 = 73 días, 2008 = 111 días

- Materia Prima: 2006 = 88 días, 2007 = 78 días, 2008 = 74 días

- El gerente menciona que en 90 días su mercancía es vendida, pero los números dicen otra cosa (ver formula c), en donde su mínimo de rotación es de 142 días y como van pasando los años va en aumento; por otro lado, al analizar más a fondo la rotación del inventario en los puntos anteriores nos damos cuenta que los productos terminados están demorando en venderse y la materia prima se está usando cada año más (gráfica 4), esto quiere decir que están fabricando más ropa y no las logran vender, por consiguiente el gerente está mintiendo en la información entregada.

3. ¿Cuál es la situación de los activos fijos? ¿Qué significa?

a. Analice la depreciación acumulada

b. ¿qué significa esto en el estado de resultados?

Según la razón financiera de activos fijos el índice por año aumenta (formula f.1), lo que indica han utilizado sus activos con mayor eficiencia;

- sin embargo, la depreciación acumulada ha ido aumentando debido a que no se ha hecho renovación de maquinaria.

- El análisis horizontal aplicado al estado de resultados (tabla 1) muestra que la depreciación aumentó de un 2.57% a un 20% confirmando que sus maquinarias y equipos no han sido renovados.

4. ¿Cuál es la situación con los días de cuentas por pagar?

a. ¿Por qué las cuentas por pagar disminuyen cuando la empresa tiene altas necesidades de capital de trabajo?

b. ¿La empresa está obteniendo descuentos por pago de contado realmente, o los acreedores comerciales están reduciéndolos?

La situación con los días de cuentas por pagar de Panamá Garmet Factory es regular para pagar sus cuentas; paga casi antes de los 60 días en los años 2006 y 2008 (formula e); promedio regular de la industria.

a. Las cuentas por pagar son mínimas porque compran la materia prima al contado, para aprovechar los descuentos de los proveedores (gráfica 5).

b. Si, Panamá Garmet Factory está obteniendo descuentos por pago al contado ya que año tras año ha ido disminuyendo sus cuentas por pagar.

5. ¿Qué puede decirse sobre la relación entre las utilidades retenidas y el capital de la firma?

No hay capitalización (tabla 2). La empresa subsiste a base de las ganancias retenidas, ya que no hay aporte o capitalización por parte de los accionistas preferentes o accionistas comunes de la firma.

Conclusiones

- Olvenis: La empresa necesita inyección monetaria para poder salir delante de la crisis en que está pasando, es por esto que ha recurrido a solicitar un préstamo pero concluyo que no es la mejor solución para adquirir los fondos que necesita. En el caso pudimos observar que están descapitalizados y necesitan más inversionistas, esta puede ser una forma de solucionar. Por otro lado necesitan mejorar su mercadeo, ya que su producto se les está quedando en inventario, con la nueva política de precios sugerida y un buen mercadeo pueden sacar adelante su mercancía retenida y mejorar su rotación de inventario.

- María: Del caso presentado sobre la empresa Panama Garment Factory, a simple vista y según los comentarios del Gerente parece ser que la empresa se mantiene en buen estado financiero a pesar de los incrementos en la inflación. Sin embargo, una vez estudiado el balance general y los estados de resultados, pudimos observar que la empresa se encontraba en un estado de decadencia.

La empresa utilizaba una estrategia poco efectiva ante la inflación, al incrementar los precios a la par de la inflación las ventas estaban cayendo. Además, no se estaban realizando aportes capitalistas sino que utilizaban las ganancias de la empresa para mantenerse. Adicional a esto la empresa estaba dejando que la maquinaria se depreciara al no hacer renovación de la misma, lo cual también tenía influencia para mala administración que se llevaba en Panama Garment Factory.

- Luis:

Concluimos en general no otorgar el préstamo a corto plazo por $ 300,000 dólares por no cumplir con los parámetros establecidos para obtenerlo. Al analizar su liquidez corriente observamos que aparentemente poseen liquidez para cubrir sus deudas a corto plazo (formula a), pero al analizar un poco más profundo y aplicar la prueba de ácido (formula b) nos damos cuenta que el problema de principal de esta empresa son sus inventarios, y no poseen la liquidez suficiente para pagar una deuda a corto plazo (gráfica 6).

Anexos

Tabla 1

Panamá Garment Factory

ESTADO DE RESULTADOS (en miles de $)

DEL 1º DE ENERO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE:

Análisis Horizontal

2006 - 2007

2007 - 2008

ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS

2006

%

2007

%

2008

%

Var. Abs.

Var. Relat.%

Var. Abs.

Var.