¿De qué manera la política de capital de trabajo fue una ventaja competitiva para Dell?

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En ese sentido, para financiar su crecimiento para el año 1997 la compañía debería tratar de financiarse con sus proveedores y clientes, a fin de reducir su necesidad de pedir un financiamiento de terceros o de sus accionistas. Así, dado el rápido crecimiento de la compañía durante los últimos años, a una tasa de 57.5% anual, ésta podría acordar planes de pago con sus proveedores para poder extender los DP hasta 45 días. Cabe mencionar que Dell ya ha manejado plazos similares durante los años 1994 y 1995. Además, debido a que su modelo de negocio le permite tener una mayor flexibilidad, la compañía deber mantener sus inventarios en un nivel cercano a 30 días y manejar sus cobranzas de forma que no se excedan los 40 días promedio de crédito a los clientes. Así, el CCE de la compañía de mantendría en 25 días reduciendo notablemente sus necesidades de capital de trabajo y sin necesidad de buscar fuentes de financiamiento adicionales.

Lo principal sería que la compañía gestione planes de pago con sus proveedores pues tan solo ello puede reducir su CCE en 10 días en promedio.

- ¿Cómo respondería a la pregunta 3 si Dell recomprara $500 millones en acciones comunes en 1997 y propagará su deuda de largo plazo?

En el Balance General de 1996 se indica que existen $430 millones en acciones comunes y $113 millones en deuda de largo plazo. En ese sentido, suponiendo que Dell quiera recomprar $500 millones en acciones comunes y propagar su deuda de largo plazo deberá tener fondos por $613 millones. Dado que sus utilidades acumuladas solo alcanzan los $570 millones y que su efectivo es de $55 millones, Dell deberá obtener un crédito adicional de largo plazo por $613 millones a un mejor plazo o a una mejor tasa que la de su deuda actual y establecer una política de dividendos que no afecte su negativamente su flujo de efectivo para poder responder por esta obligación.

Respecto a cómo se respondería la pregunta 3 bajo el escenario descrito en esta pregunta, se recomendaría seguir la misma estrategia sugerida anteriormente pues la recompra de acciones y el prepago de deuda de largo plazo, que son parte de pasivo no circulante y del patrimonio, no intervienen en el cálculo del capital de trabajo, el cual es parte del activo circulante.