Política Financiera / Finanzas Corporativas.

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El gerente de finanzas.

Este ejecutivo, por su responsabilidad directa en la gestión de los recursos financieros, debe practicar diagnósticos financieros periódicos, así como al término de cada período de gestión. Debe estar en todo momento en posición de generar informes que reflejen la marcha económica y financiera de la empresa y presentar oportunamente recomendaciones destinadas a corregir las debilidades y reencauzar la marcha de la empresa si la situación lo amerita.

El asesor financiero.

En muchas empresas pequeñas o medianas, la gestión financiera es encargada a una persona o empresa que es externa, que carece de un vínculo permanente con la empresa.

La primera tarea de un asesor es realizar un diagnóstico financiero, a fin de precisar los puntos débiles de la estructura financiera o de las operaciones. La localización e identificación de las dificultades le permitirán recomendar las medidas financieras más adecuadas para corregir la situación de la empresa.

En las tareas operativas el asesor financiero puede colaborar con consultores especializados en otras funciones, particularmente, la producción y la comercialización, midiendo las consecuencias de sus propuestas o bien trabajando en temas, tales como la fijación de precios en las cuales intervienen consideraciones tanto financieras como comerciales.

Los potenciales inversionistas.

Los inversionistas tienen la posibilidad de adquirir títulos de una empresa (acciones, bonos, etc.) como una inversión que le proporcionará dividendos o intereses y, en caso de adquisiciones de paquetes accionarios importantes, le proporcionará, adicionalmente, participación en el Directorio.

El inversionista privado que desea colocar sus recursos en valores mobiliarios obtendrá información de gran utilidad examinando los estados financieros publicados por las sociedades anónimas en las cuales tiene interés y practicando un diagnóstico financiero en base a ellos.

La decisión de incluir una acción en una cartera de inversiones exige la realización de:

Una evaluación de la actividad productiva de la empresa, así como el estudio de su mercado, de las perspectivas que ofrece y de sus posibilidades de seguir el desarrollo del sector al cual pertenece.

La consideración detallada de la situación financiera de la empresa, de sus compromisos, de sus resultados, de sus necesidades y medios de financiación.

El examen y la justificación eventual de la cotización bursátil de la acción.

Los inversionistas interesados en una fusión o una absorción.

Una empresa que tiene proyectado adquirir títulos de participación o proyecta fusionarse o realizar una absorción, practicará un diagnóstico financiero para orientar su decisión.

Por cierto, diversos elementos cualitativos tales como la valoración de la dirección, la calidad de los productos, la cartera de clientes, no siempre se reflejan en los estados financieros de la empresa, salvo de manera indirecta en la rentabilidad de la empresa.

Las instituciones de crédito.

El diagnóstico financiero es una parte fundamental de todo examen relativo a una solicitud de crédito presentado por una empresa. Cada vez que la empresa requiera del apoyo de una institución financiera, normalmente debe presentar un conjunto de antecedentes tales como: estados de situación financiera y estados de resultados de varios ejercicios, descripción de las actividades e informes sobre cumplimiento tributario y de leyes laborales. La institución financiera analiza e interpreta los datos obtenidos, especialmente sus flujos de caja, evalúa la calidad de la gestión, la capacidad de reembolso de un eventual crédito y decide, finalmente, el otorgamiento o rechazo de la solicitud de crédito.

Los bancos comerciales operan preferentemente con créditos a corto plazo. Los objetivos de los bancos, por lo tanto, son más limitados, que los de la Gerencia General. Los bancos están interesados esencialmente en el pago de los intereses y reembolso del préstamo, aunque también están interesados en sus perspectivas futuras, con miras a una relación comercial de largo plazo.

Una vez otorgado el crédito, el banco hace un seguimiento de la marcha de la empresa, a partir de las bases de datos que van creando con la información financiera de la empresa y de su sector de actividad. Ellos disponen así de bases de comparación que juegan un rol importante en la realización de un diagnóstico. De igual modo, en los últimos años los bancos han formulado modelos de análisis que operan con apoyo computacional y que facilitan la tarea de evaluación, posibilitando decisiones más rápidas acerca del otorgamiento de créditos.

Los proveedores.

Los proveedores que otorgan facilidades de pago a sus clientes con frecuencia solicitan estados financieros, con el fin de analizar la posición financiera de sus clientes, como guía para una futura extensión de crédito, para decidir su renovación, así como para ampliar o reducir su nivel.

El análisis de los estados financieros exige, a menudo, conocer e interpretar las políticas financieras de la gerencia de la empresa analizada, ya que esas políticas pueden involucrar cambios en su situación financiera.

Intermediarios de valores.

Las Bolsas de Valores, Corredores de bolsa y otros agentes que transan títulos y asesoran a inversionistas utilizan la información que emiten periódicamente las empresas organizadas como Sociedades Anónimas. Analizan esa información utilizando técnicas de análisis financiero y las ponen a disposición del público.

Las sociedades clasificadoras de riesgo.

Por exigencias legales, las sociedades anónimas que emiten títulos de oferta pública son evaluadas por empresas clasificadoras de riesgo, quienes asignan una calificación indicativa del riesgo asociado, a la empresa o a una emisión de títulos de deuda, con el fin de transparentar la información sobre la situación de las empresas al mercado. Las técnicas de diagnóstico financiero son utilizadas en el proceso de clasificación de riesgo de las sociedades.

Los accionistas, socios o propietarios.

Los accionistas, socios o propietarios, por su cuenta o recurriendo a un asesor externo,