Relación de la Gestión de Inventarios con la Rentabilidad y Endeudamiento en empresas del sector industrial y diversos de la SMV en los periodos 2011-2015.

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- El trabajo realizado por Néstor Santos Jiménez (2008), publicado en la Revista de la Facultad de Ingeniería Industrial de la Universidad Nacional Mayor de San Marcos, titulado “Decisión de comprar o alquilar activos fijos”, tuvo como objetivo analizar el modelo financiero aplicable en la toma de decisiones de una empresa, en cuanto a comprar o alquilar activos fijos, utilizando como criterios la rentabilidad y la liquidez, para el análisis se toma como referencia una empresa en marcha, que genera utilidades y por ende está afecta al pago de impuesto a la renta, previa deducción de la participación de utilidades a favor de sus trabajadores, según la normatividad legal vigente. El trabajo concluye que las empresas requieren adoptar decisiones que contribuyan a mejorar el valor de las acciones representativas de su capital social. Como parte de su estrategia de crecimiento y/o de optimización de costos, deben seleccionar entre comprar y alquilar activos fijos, lo cual tiene implicancias tributarias en los resultados económicos y financieros de la organización.

- El trabajo realizado por Claudia Baqueiro Lezama (2003), titulado Análisis del arrendamiento financiero como fuente de financiamiento en un proyecto de inversión para una empresa poblana, tuvo por finalidad determinar si el arrendamiento financiero es conveniente como estrategia de financiamiento en una empresa comercializadora de tubería de polietileno en Puebla, analizando las repercusiones contables, fiscales y financieras que tiene éste al financiar un proyecto de inversión. La investigación del trabajo es de tipo descriptivo, transeccional y correlacional, realizado para una empresa de Puebla que se dedica a la comercialización de tubería de polietileno y que tuvo el proyecto de adquirir dos máquinas extrusoras de polietileno para que la empresa se vuelva productora. Los resultados muestran que las empresas en su búsqueda de maximizar sus recursos, generan proyectos de expansión o de reemplazo del activo fijo ya sea para aumentar sus ventas o reducir sus costos y así tener una mayor utilidad. En este caso debido a que la empresa es nueva en el mercado, se llevó a cabo un estudio de mercado que arrojó ventas proyectadas. Por lo tanto, al analizar el proyecto no se estimó que las ventas proyectadas aumentaran, sino que los costos disminuyan, por lo que la empresa tendría mayor utilidad. Una vez que se calcularon los flujos netos del proyecto, se obtuvo el valor presente neto de éste, con el costo de capital actual de la empresa de $ 18´330,715 equivalente al 22%. Posteriormente, se realizó un estudio de simulación para determinar el riesgo que tiene el proyecto de tener valor presente neto igual a cero o negativo, para ello se corrieron 1,000 simulaciones y se calculó la media y la desviación estándar, con la cual la probabilidad de que el proyecto tenga valor presente neto igual a cero o negativo es menor a 0.00003%. Luego de aprobar el proyecto, y al evaluar que fuente de financiamiento convenía más a la empresa para dicho proyecto, se consideraron tres fuentes: aportación de accionistas, crédito refaccionario y arrendamiento financiero; evaluando cuantitativamente dichas fuentes mediante el cálculo del costo de capital promedio ponderado que la empresa tendría, además del valor presente neto del proyecto con cada fuente de financiamiento, obteniéndose los siguientes resultados: con la aportación de capital, la empresa tendría un costo de capital promedio ponderado de 38.89% con un valor presente neto de $ 14´260,131, con el crédito refaccionario un costo de capital promedio ponderado de 8.35% con un valor presente neto de $ 43´058,141, y con el arrendamiento financiero un costo de capital promedio ponderado de 9.05% con un valor presente neto de $ 43´077,689. Sin embargo se consideró que el crédito refaccionario sólo financiaba el 80% de la inversión, mientras que la aportación de capital y el arrendamiento financiero financian el 100%. Por ello debido a lo anterior, el arrendamiento financiero permitió a la empresa tener más efectivo disponible en el primer año, lo cual fue muy importante, porque siempre es preferible tener mayor liquidez al principio de un proyecto. Finalmente se concluye que el arrendamiento financiero es la mejor opción de financiamiento para este proyecto en particular, ya que favorece la liquidez, el capital de trabajo, además el proyecto tiene mayor valor presente neto si se financia con este.

- Bases teóricas

- Alternativas de financiamiento

Se define el término financiamiento al conjunto de recursos monetarios financieros para llevar a cabo una actividad económica o proyecto económico con la característica que generalmente se trata de sumas tomadas a préstamos. (Murcia & Paredes, 2010)

Particularmente, para esta investigación, se considera como alternativas de financiamiento a aquellos medios con los cuales se puede concretar la gestión de entrega de materiales. Estos son: Tercerización, Leasing financiero y Compra directa.

- Tercerización

¿Qué es tercerización?

La tercerización puede ser entendida como un subcontrato y también como herramienta de gestión.

De acuerdo al Diccionario que elabora la Real Academia Española la tercerización es denominada como un “subcontrato” en la cual una empresa contrata a otra firma para que preste un servicio que debería ser proporcionada por la primera. También la ley N° 29245 “Ley que regula los servicios de tercerización” lo define como la contratación de empresas para que desarrollen actividades especializadas u obras.

Es denominada como herramienta de gestión debido a que como lo menciona Lopez (2001), la tercerización es una herramienta que le permita a las empresas enfocarse en la parte o función central del negocio.

Ventajas

De acuerdo a María Leucoma (2013), la tercerización da tiempo para enfocarse en las actividades más importantes de la empresa, permitiendo encontrar ayuda temporaria y sin compromisos a largo plazo. Añadiendo a esto GSI en su página WEB (2014), destaca como una ventaja el hecho de que las empresas que acceden a la tercerización pueden mantener una estructura definida, además de distribuir riesgos y gestionar el crecimiento de forma adecuada.

Particularmente, El Servicio Educacional Hogar y Salud dentro de las actividades de entrega de materiales contrata un servicio particular (taxis) para poder realizar la entrega de materiales, lo que se podría considerarse como una tercerización, ya que debido a que no cuenta