Decisiones de Inversión.

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Se trata de que Ud. calcule el riesgo del negocio de su amigo en Andorra y luego utilice ese coeficiente beta de rentabilidad-riesgo para aplicarlo a la empresa que que Ud. tendrá en Seo de Urgell (será casi similar). Para ello revise de nuevo la hoja de Betas de S&P que Ud tiene en el Aula y vea en el apartado citado cómo son las betas sectoriales desapalancadas o de activo. ¿Se parecen a la que tiene su amigo?

1.- Ahora que ya conoce la Beta de riesgo del negocio, debe calcular la que tendrá Ud. en Seo de Urgell, teniendo en cuenta que el ratio D/E lo decidirá Ud. a la vista de si convence a Bancos o inversores para esta aventura empresarial. Además el tipo de impuesto de sociedades es bastante más alto en Seo (En España es más alto que en Andorra). Suponga un ratio D/E y un impuesto sociedades en España, los que Ud. crea convenientes. Calcule la Beta.a del negocio que pretende poner.

2.- Una vez calculada su Beta.a, vea en S&P y consiga la rm (sector alimentación y bebidas) y la rf, con objeto de calcular ke. Como además ha ido al banco, ya sabrá el coste de Kd y también el tipo de impuesto de sociedades que antes utilizó para calcular la Beta, así como la proporción de Deuda y Recuros Propios en balance. ¡Ya puede calcular ko o WACC!. ¿Cuál es la rentabilidad mínima que le debe proporcionar su negocio para que Ud. lo ponga en marcha?

TERCER PROBLEMA

Consulte los apuntes Word en el Aula Virtual titulados “Utilización de recursos ajenos a la empresa” Vaya a la página 8 donde en el apartado 5, está el siguiente encabezamiento:

5.- Ejercicios de apalancamiento financiero.

Ejercicio 4. Apalancamiento financiero.

Pues bien, repase y haga ese ejercicio y una vez que lo haya comprendido bien, invente y diseñe otro igual o bien parecido como si hubiera de aplicarlo en su propia empresa. Ponga todos los datos del nuevo problema y resuélvalo tal como lo presentaría al comité de dirección de su empresa.

CUARTO PROBLEMA

Calcule el coste real para la empresa de un préstamo de 100.000 euros que pidió a un Banco. Los datos son: préstamo a 6 años al 5% de interés anual, pagadero en cuotas trimestrales por vencido.

En una hoja adicional, el Banco le entregó los datos de comisión de apertura, gastos de estudio y concesión, comisión en los pagos trimestrales de cada pago de cuota y gastos de cancelación y cierre final del préstamo. Pero esa hoja, donde también constaba el impuesto de sociedades, la ha traspapelado Ud. con sus apuntes de EAE.

Así que, como no tiene los datos que le dieron y su jefe le pide el coste real para la empresa de ese préstamo que ha solicitado al Banco, Ud. trata de recordar y calcula el coste real en forma de porcentaje anual, utilizando los datos que recuerda y que cree que más o menos serán esos.