ESTADO DE FUENTE Y APLICACIÓN DE EFECTIVO O FONDOS

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EFECTIVO AL INICIO DEL AÑO 40.0

EFECTIVO AL FINAL DEL AÑO 15.0

LA INFORMACION QUE APARECE EL EN CUADRO N° I, PUEDE USARSE PARA PREPARAR EL ESTADO DE FLUJO DE EFCTIVO QUE SE PRESENTA EN EL CUADRO N° 2.

EN EL CUADRO N° 1, CADA CAMBIO EN EL BALANCE GENERAL SE CLASIFICA COMO UNA VARIACION QUE RESULTA DE:

- LAS OPERACIONES

- LAS INVERSIONES A LARGO PLAZO Ó

- LAS ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO.

LOS FLUJOS DE EFECTIVO OPERATIVOS SON AQUELLOS QUE SE RELACIONAN CON LA PRODUCCION Y LA VENTA DE BIENES Y SERVICIOS. EL MONTO DE LA UTILIDAD NETA MAS LA DEPRECIACION ES EL PRINCIPAL FLUJO DE EFECTIVO EN OPERACIONES, PERO LOS CAMBIOS EN LAS CUENTAS POR PAGAR Y POR COBRAR, EN LOS INVENTARIOS Y EN LOS GASTOS DEVENGADOS TAMBIEN SE CLASIFICAN COMO FLUJOS DE EFECTIVOS EN OPERACIONES, PUESTO QUE ESTAS CUENTAS SON DIRECTAMENTE AFECTADS POR LAS OPERACIONES COTIDIANAS DE LA EMPRESA. LOS FLUJOS DE EFECTIVOS DE LAS INVERSIONES SURGEN DE LA COMPRA O DE LA VENTA DE PLANTAS, PROPIEDADES Y EQUIPOS. LOS FLUJOS DE ENTRADA DE EFECTIVOS POR FINANCIAMIENTO PROVIENEN DE LA EMISION DE DEUDAS O ACCIONES COMUNES, MIENTRAS QUE LOS FLUJOS DE SALIDA DE EFECTIVO POR FINANCIAMIENTO OCURREN CUANDO LA EMPRESA PAGA DIVIDENTOS O CUANDO REEMBOLSA SUS DEUDAS. LOS FLUJOS DE ENTRADA O SALIDA DE EFECTIVO PROVENIENTES DE ESTAS TRES ACTIVIDADES SE SUMAN PARA DETERMINAR SU EFECTO SOBRE LA POSICION DE LIQUIDEZ DE LA EMPRESA, LA CUAL SE MIDE POR LOS CAMBIOS EN LAS CUENTAS DE EFECTIVO Y VALORES NEGOCIABLES.

LA PARTE SUPERIOR DEL CUADRO N° 2, MUESTRA LOS FLUJOS DE EFECTIVO GENERADOS POR LAS OPERACIONES Y UTILIZADOS POR ELLAS (EN EL CASO DE Z.M.H., C.A., LAS OPERACIONES PROPORCIONAN FLUJOS NETOS DE EFECTIVO DE 34 MILLONES DE BS.). LOS FLUJOS DE EFECTIVO OPERATIVOS SON GENERADOS PRINCIPALMENTE POR LAS OPERACIONES COTIDIANAS DE LA EMPRESA, LOS CUALES PUEDEN DETERMINARSE AJUSTANDO LA CIFRA DE LA UTILIDAD NETA PARA CONSIDERAR LAS PARTIDAS QUE NO REPRESENTA SALIDAS DE EFECTIVO. EN EL AÑO 2012, LAS OPERACIONES COTIDIANAS DE ZMH,C.A. PROPORCIONAN 124 MILLONES DE Bs. DE FONDOS, SIN EMBARGO LOS INCREMENTOS DE INVENTARIOS Y LAS INVERSIONES EN CUENTAS POR COBRAR OBSERVADOS DURANTE EL AÑO DIERON CUENTA DE UN USO COMBINADO DE FONDOS IGUAL A CASI 73% DE ESA CANTIDAD, ES DECIR, 90 MILLONES DE Bs.

LA SEGUNDA SECCION MUESTRA LAS ACTIVIDADES DE INVERSION A LARGO PLAZO. Z.M.H., C.A. COMPRO ACTIVOS FIJOS POR UN TOTAL DE 80 MILLONES DE Bs., SU UNICA INVERSION DURANTE EL 2012.

LAS ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESA DE LA SECCION INFERIOR INCLUYEN LAS SOLICITUDES DE FONDOS EN PRESTAMOS A BANCOS (DOCUMENTOS POR PAGAR), LA VENTA DE NUEVOS BONOS Y EL PAGO DE DIVIDENDOS A SUS ACCIONISTA COMUNES.

LA EMPRESA OBTUVO 50 MILLONES DE Bs. MEDIANTE LA SOLICITUD DE FONDOS EN PRESTAMO, PERO PAGO 29 MILLONES DE Bs. EN DIVIDENDOS, POR LO QUE DURANTE EL AÑO 2012, SUS FLUJOS NETOS DE ENTRADAS DE FONDOS PROVENIENTES DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO FUERON DE 21 MILLONES DE Bs.

CUANDO SE TOTALIZAN TODAS ESTAS FUENTES Y APLICACIONES DE FONDOS, SE PUEDE OBSERVAR QUE LA EMPRESA TUVO UN FALTANTE DE EFECTIVO DE 25 MILLONES DE Bs. DURANTE EL AÑO 2012. DICHO FALTANTE FUE CUBIERTO MEDIANTE LA REDUCCION DE 25 MILLONES DE Bs. DE LOS SALDOS DE EFECTIVO Y VALORES COMERCIALIZABLES, COMO SE MUESTRA EN EL CUADRO N° 1.

EN CONCLUSION: LA EMPRESA GENERO 34 MILLONES DE Bs. DE EFECTIVO PROVENIENTE DE LAS OPERACIONES, GASTO 80 MILLONES DE Bs. ADICIONALES EN LOS NUEVOS ACTIVOS FIJOS Y PAGO 29 MILLONES DE Bs. COMO DIVIDENDOS. CUBRIO ESTOS DESEMBOLSOS DE EFECTIVO MEDIANTE FUERTES CANTIDADES EN PRESTAMO, LA LIQUIDACION DE ALGUNOS VALORES NEGOCIALES Y RETIROS DE CUENTA DE BANCOS. OBVIAMENTE, ESTA SITUACION NO PUEDE CONTINUAR AÑO TRAS AÑO, POR LO QUE TENDRA QUE HACER ALGO AL RESPECTO.